2024年加密風險投資全景回顧:基礎設施項目融資活躍,基金募資疲軟

2024年加密市場經歷了顯著增長,得益於1月份推出的現貨比特幣ETF以及11月份選出支持加密的政策等關鍵裏程碑。流動加密貨幣的市值增長88%,年底達到3.4萬億美元,其中比特幣市值增長近1萬億美元,接近2萬億美元。比特幣的漲佔市場總漲幅的62%,memecoin和AI代幣熱潮也起到了助推作用,尤其在Solana鏈上活動中表現突出。

盡管市場復蘇,加密風險投資領域仍面臨挑戰。比特幣、memecoin和AI agent代幣等主要趨勢提供的風投機會有限,因爲主要利用現有鏈上基礎設施。DeFi、遊戲、元宇宙和NFT等曾經熱門領域未能吸引大量新關注或資本。基礎設施企業面臨傳統金融服務機構的激烈競爭。

穩定幣、代幣化、DeFi-TradFi集成以及加密AI交匯等新興趨勢顯示出希望,但仍處於早期階段。同時,高利率等宏觀經濟壓力阻礙了高風險配置,不成比例地影響了加密風投行業。2022年加密市場崩盤後,綜合型VC公司大多保持謹慎,遠離加密市場。

數據顯示,2024年第四季度風投向加密和區塊鏈初創公司投資35億美元,環比增長46%。然而,交易數量環比下降13%,爲416筆。全年投資總額爲115億美元,共2153筆交易。

有分析預測,到2025年加密市場年度投資額將超180億美元,多個季度超50億美元。這比2024年大幅增長,但仍低於2021年和2022年水平。比特幣的制度化、穩定幣興起,以及DeFi-TradFi集成的潛在監管進展,都是未來創新的重點領域。

資本投資與比特幣價格

歷史上,比特幣價格與加密初創公司投資量間存在強相關性。但自2023年1月起,這種相關性明顯減弱。比特幣創歷史新高,風投活動卻難以跟上。可能原因包括:

• 配置興趣減弱:機構投資者因監管不確定性和市場波動而猶豫
• 市場敘事轉變:目前市場敘事有利於比特幣,可能掩蓋其他加密投資機會
• 風投前景:更廣泛的風險資本市場低迷,影響了加密投資

基礎設施賽道主導加密風投

2024年,基礎設施主導加密風投,吸引610多筆交易,達55億美元,同比增57%。重點是通過L2解決方案擴展區塊鏈網路,提高速度、降低成本和可擴展性。模塊化技術獲大量資金,流動性質押協議和開發者工具仍是關鍵優先事項。

NFT和遊戲初創公司融資25億美元,略高於2023年。盡管資金穩定,但NFT市場活動有所下降。企業區塊鏈融資大幅下降69%,至1.64億美元。

Web3融資表現韌性,近兩年籌集33億美元。SocialFi、加密AI和DePIN等新興趨勢推動增長。DePIN成快速增長垂直領域,吸引260多筆交易和近10億美元融資。

DeFi在2024年強勁復蘇,達成530多筆融資(同比增85%)。基於比特幣的DeFi用例是關鍵驅動力。

除未披露輪次外,加密行業仍高度集中在早期融資階段。早期交易佔60%資本投資,後期融資佔40%,較第三季度15%顯著上升。

最活躍投資者

2024年,Animoca Brands以超100筆投資領跑;OKX Ventures超80筆;Cogigent Ventures、Binance Labs和Foresight Ventures約60筆;The Spartan Group、Big Brain Holdings和Robot Ventures 50多筆;Polychain Capital和Amber Group等保持40多筆投資活動。

天使投資人中,Sandeep Nailwal(Polygon創始人)最活躍,參與40多筆投資;Paul Taylor和DCF God各30多筆;Anatoly Yakovenko(Solana創始人)、Santiago R. Santos和Balaji Srinivasan超25筆;Mert Mumtaz略落後但仍活躍。

加密風險融資

2024年風投基金募資降至六年最低,865只基金總額1047億美元,較2023年下降18%。加密風投融資仍面臨壓力,配置者減少對加密風投基金的承諾。2024年79只新基金籌集51億美元,創2020年以來最低年度總額。基金規模中位數和平均規模降至2017年以來最低,凸顯融資環境日益嚴峻。

自2018年起,中型基金(1億至5億美元)趨勢明顯轉變。大型基金(10億美元以上)在2023-2024年未出現,面臨部署困難和估值風險挑戰。知名基金如Pantera Capital和Standard Crypto仍活躍,擴大業務範圍至加密貨幣外領域。

2024年籌資超1億美元的10只基金中,最大封閉式基金是Paradigm管理的Fund III。

2024年值得關注的投資

1. Monad:EVM兼容L1區塊鏈,高吞吐量和快速出塊
2. Farcaster:用戶控制數據的社交網絡
3. Berachain:流動性證明(PoL)共識
4. Story Protocol:改變知識產權管理
5. 0G Labs:區塊鏈可擴展性與AI驅動流程結合
6. Polymarket:去中心化預測市場
7. EigenLayer:引入再質押市場
8. Babylon:比特幣工作量證明與PoS區塊鏈結合
9. Sentient:去中心化AI應用
10. Zama:區塊鏈上安全數據處理同態加密

未來關鍵趨勢

AI集成、比特幣上DeFi和專用區塊鏈將主導區塊鏈領域。0G Labs和Sentient在AI領域領先,Babylon加強比特幣在DeFi中作用。Monad、Berachain和Story Protocol預計將推出主網。

結論

2024年加密風投格局謹慎樂觀,融資活動反彈,機構興趣增長。向中型基金轉變和新興基金主導表明行業成熟。盡管短期下滑,但對早期風投的關注和AI整合等新趨勢,凸顯生態系統彈性。整體而言,加密行業展現潛在實力,新勢頭可能即將出現。