Berachain推出全新PoL V2版本，爲BERA代幣賦予更多價值

Berachain作爲一個特色鮮明的Layer1區塊鏈項目,其最大創新在於採用了PoL（Proof of Liquidity）區塊獎勵分配機制。該機制將鏈的區塊獎勵轉化爲生態增長動力,通過將大部分獎勵直接分配給生態中的用戶和流動性提供方,從而推動應用增長和鏈上流動性積累。

在這一模型中,所有參與質押的生態資產都會爲Berachain提供鏈上流動性支持。而PoL流動性挖礦產生的獎勵來自鏈的原生激勵機制,旨在構建一個資本效率更高、激勵更具導向性的底層結構。

Berachain近期對其PoL共識機制進行了升級,正式發布了全新的V2版本。此次升級主要引入了新的代幣經濟模型,進一步爲BERA代幣賦予了更明確的收益權利和價值支撐。

PoL共識機制概述

PoL的運行邏輯融合了PoS共識機制、流動性挖礦以及Curve引入的veCRV流動性博弈模型,爲鏈上治理和激勵分配構建出一套新範式。

Berachain設計了兩類核心的鏈上原生資產:

• BGT:作爲原生治理代幣與激勵分發的主導資產
• BERA:作爲驗證者的質押資產,同時承擔鏈上Gas費用功能

PoL模型中的主要參與者角色包括:Berachain上的鏈上協議、網路中的驗證者,以及流動性提供者(LP)。

在這套機制中,希望獲得BGT激勵的協議或DApp需要申請加入PoL獎勵金庫白名單池,並提供有吸引力的賄賂來吸引驗證者的BGT分配。驗證者是網路中的出塊角色(需質押BERA代幣),在成功出塊時會獲得BGT代幣獎勵,包括基礎出塊獎勵和"數量可變獎勵"。

驗證者會將可變獎勵的大部分按其策略通過BeraChef合約分配給被治理批準的白名單PoL池中。驗證者在分配BGT獎勵時也會按金庫設定的速率獲得激勵,如HONEY、USDC等。

通常能爲LP提供更高收益的協議能爲驗證者帶來更好收益,驗證者傾向於爲這些PoL池分配更多BGT獎勵。協議的PoL池在收到BGT獎勵後會分配給LP用戶,因此在Berachain上一些項目的PoL池中成爲LP,除了獲得常規Farming獎勵,還會原生獲得協議底層的BGT代幣激勵,APY通常很高。

BGT質押者可將BGT代幣委托給驗證者,幫助提升其"Boost"值,驗證者會定期將獲得的協議賄賂按比例分配給支持自己的BGT委托者。

因此,在PoL模型下:

1. 協議之間爲獲得更好流通會形成長期博弈,通過收益持續吸引流動性。這種"收益軍備競賽"爲Berachain帶來更好的流動性基礎。

2. 驗證者之間也在進行博弈,期望吸引更多BGT持有者支持自己,以獲得更好的"Boost"值和潛在收益,從而不斷幫助網路優化流動性。

3. 誰能提供更多流動性,誰就能掌握更多話語權與經濟收益,形成流動性、安全性與激勵分配三者合一的增長飛輪。

POL v2帶來的變化

在Berachain v1中,BGT代幣作爲兼具治理與激勵功能的資產,已深度融入Berachain的經濟循環體系。作爲具備通脹屬性的激勵資產,BGT在鏈底層擁有明確的原生使用場景,並具備可持續的收益能力。

相比之下,BERA在v1階段的經濟角色相對較弱。除了承擔Gas費用和作爲驗證者質押資產的角色外,用戶幾乎無法通過原生方式獲取BERA的鏈上收益。大多數BERA持有者只能依賴第三方DeFi協議,如參與支持BERA或其包裝資產的PoL池LP farming來間接獲取收益,但這類路徑往往門檻較高、操作繁瑣,體驗不佳。

同樣,在當前全球逐漸趨嚴的合規環境下,BERA與其他鏈上的原生PoS資產面臨相似問題,即缺乏合規友好的收益模型,難以被機構用戶採用或納入傳統金融體系,市場拓展空間受限。

v2對Berachain最直觀的改進在於引入了BERA激勵模塊,在不大幅改動原有經濟生態體系的基礎上,讓BERA更好地嵌入Berachain經濟生態中,並爲生態進行賦能。

BERA激勵模塊

v2中引入的BERA激勵模塊允許用戶通過Berahub直接以單幣質押方式質押BERA代幣,從鏈生態中獲得原生收益。

BERA激勵模塊類似於一個質押方式,用戶原生質押BERA代幣時,系統會將其轉換爲wrapped代幣WBERA,再在網路中質押後,反饋一個憑證代幣sWBERA。用戶也可以直接質押WBERA代幣,同樣會獲得sWBERA憑證代幣。

sWBERA代幣類似於LST,可作爲憑證資產在Berachain生態的DeFi協議中再次捕獲收益,提升資金利用率實現一魚多喫。

在v1中,BGT持有者將BGT委托給驗證者角色,以幫助增加"Boost"值。而在v2中,用戶進行BERA代幣質押時直接質押到Berachain的合約中,體驗上類似於PoS的單幣質押。需注意的是,sWBERA贖回爲BERA時需要7天的解鎖期。

從收益來源看,v1中BGT質押用戶的收益來自驗證者爲特定PoL池提供激勵後獲得的賄賂收入。而在v2中,這部分賄賂收入會有33%回購成WBERA,然後分配給BERA質押者(復投),用戶獲得的質押收入取決於其質押BERA代幣佔整體的份額。

v2中,用戶從BERA獲得收入的門檻大幅降低,直接進行鏈底層質押即可,安全性和可靠性更高,不再需要去三方協議成爲LP或進行委托類型的質押。

目前BERA的單邊質押收益率能達到103%(是目前單幣質押收益最高的Layer1),是一個非常可觀的收益狀態。雖然中心化交易所也有BERA的賺幣功能,整體收益約爲60%～90%之間,但直接在Berahub上質押更爲劃算。

BERA質押收益具備真實來源

BERA的原生質押並不依賴通脹來"印幣分發",其機制本身具備真實收益支撐。

在Berachain的PoL模型中,協議爲爭奪BGT獎勵,會向驗證者發起"賄賂",這些賄賂資金大多來自協議自身金庫,以穩定幣、主流資產或協議代幣等形式支付。這些資金不會直接給予驗證者,而是經由系統收取33%的手續費,由網路統一拍賣爲WBERA,最後按比例分配給質押BERA的用戶。

雖然鏈上確實在發行BERA獎勵,但這並非像其他PoS網路那樣無中生有的通脹,而是有真實資金作爲背後支撐,這個過程類似於網路把"發幣權"出售,再將變現收入發給質押者。

若以ETH和BERA均年發行100M美元代幣爲例:

ETH是直接給質押者發100M美元; Berachain通過賄賂機制賣出通脹,若效率爲80%,將得到額外約80M美元的真實收益。

結果是:同樣的通脹,Berachain能實現180M美元的鏈上價值回流,而ETH只有100M美元。

因此,BERA的質押收益屬於"協議層真實收益",不僅更可持續,也爲其原生質押場景賦予了長期價值支撐。

機構友好性

Berachain PoL v2模型將通脹變現爲協議真實收入,爲BERA構建出一套結構清晰、來源明確的鏈上真實收益模型,不依賴第三方協議,也不依賴二級市場投機,完全來自鏈上協議的真實賄賂支出,並通過拍賣轉化爲可追蹤的激勵資金。

這種模型產出的收益可直接在中心化交易所托管環境中進行統一包裝、拆分和分發,讓BERA的質押具備被機構包裝爲理財產品、托管協議以及結構性收益工具的潛力。這很好地解決了難以直接觸達機構用戶的痛點。

另一方面,近期備受關注的《Clarity法案》爲加密資產確立了更明確的合規框架,PoL v2的推出較爲合時宜。通過機制層將收益與真實經濟行爲綁定,鏈上金融工具應具備清晰的收入來源、可穿透審計的底層結構,以及對持有人而言具備可托管、可解釋的資產屬性,這是Clarity法案所倡導的方向之一。

如果未來BERA推出Digital Asset Treasury(數字資產財庫),將爲機構乃至上市公司提供一條合規、可托管且具備持續現金流特性的鏈上收益路徑。

總的來說,v2的推出不僅加速了生態內的飛輪,同樣也具備更加深入的長遠生態發展戰略意義。