以太坊面臨多重挑戰,但長期前景仍然看好

以太坊即將進行的Cancun/Deneb升級預計將降低Rollup運營商的區塊空間成本,這可能會在短期內對以太坊的收入造成不利影響。隨着建立在以太坊上的Rollup項目與其他高性能、低成本的結算和數據可用性鏈實現更強的互操作性,ETH的表現可能會受到影響。

從長遠來看,如果區塊鏈模塊化理論得到驗證,像以太坊和Celestia這樣的一層公鏈的主要網絡費用來源將是二層Rollup服務提供商,而不是最終用戶。考慮到這一點,再加上二層公鏈越來越多地採用帳戶抽象,未來爲區塊空間付費而持有以太坊的主要個人預計將是Rollup運營商,而不是最終用戶。

2023年以來,以太坊Layer的交易活動增長了兩倍多。在Layer中,Optimism和Arbitrum的總鎖倉價值份額下降幅度最大,而Base和zkSyncEra增長最多。值得注意的是,Coinbase推出的Base在用戶採用和受歡迎程度方面迅速上升。

Cancun/Deneb升級中的主要變更是EIP 4844,它將爲Rollup交易創建專用區塊空間,預計可使Rollup向以太坊支付的區塊空間費用減少10倍以上。這可能會在短期內減少以太坊的費用收入。此外,由於Rollup技術在可擴展性、去中心化和互操作性方面仍存在挑戰,以太坊的收入可能繼續主要來自直接在以太坊上交易的最終用戶,而非Layer。

從長期來看,隨着基於區塊鏈的應用和服務被廣泛採用,以太坊的收入可能會上升,Layer的使用率可能是以太坊的10倍甚至更高。更低廉的Layer費用可以爲遊戲、社交媒體、娛樂、體育等多個行業的區塊鏈應用帶來新的用例。這預計將增加對以太坊區塊空間的總體需求,從而增加以太坊的總收入。

盡管面臨來自Celestia等專門支持Rollup活動的公鏈的競爭,但以太坊作爲最去中心化、最安全的通用公鏈的優勢可能會繼續吸引新用戶。以太坊核心開發人員正在努力通過Cancun/Deneb升級增強其數據可用性功能。

帳戶抽象和重新質押等新技術的發展也將影響以太坊的長期價值。Layer上的原生帳戶抽象將改善用戶體驗,而像EigenLayer這樣的重新質押協議可能會增加對ETH的需求。

總的來說,盡管以太坊在短期內面臨一些挑戰,但從長遠來看,隨着Layer技術的成熟和以太坊自身功能的提升,其作爲領先的區塊鏈平台的地位有望得到鞏固。投資者需要權衡短期風險和長期潛力,密切關注技術發展和市場變化。