加密货币市场六月回调，但基本面保持稳健

2024年6月，加密货币市场经历了一轮回调。这主要是由于比特币的抛售压力引发了投资者对风险资产的整体避险情绪。尽管如此，行业研究机构仍对该资产类别保持积极展望。

在传统资产方面，6月的表现呈现出分化趋势。一些市场板块表现不佳，如美国房地产建筑商、中国股市和部分工业金属，这些都受到了各自领域的不利因素影响。相比之下，全球债券、除中国外的新兴市场股票以及标普500指数表现相对稳定。值得注意的是，瑞士法郎——通常被视为国际风险指标——也表现良好。在这种背景下，比特币和以太坊分别下跌约10%，风险调整后的表现相对较差。

多方面因素导致了比特币在6月的下跨，并影响了整个加密货币市场。主要的抛售压力来源包括：

1. Mt Gox破产遗产受托人宣布从7月初开始偿还比特币和比特币现金。
2. 德国政府开始清算2013年没收的比特币。
3. 美国政府向某交易平台存入约3940个比特币，这些是从一名被定罪的毒贩处没收的。
4. 美国现货比特币ETP在6月下半月经历了5.81亿美元的净流出。
5. 比特币矿工继续减少持有量，过去30天内售出约1560个比特币。

尽管短期资金流动对比特币价格造成了影响，但分析认为资产的基本面并未发生重大变化。美元虽然适度走强，但市场已经预期美联储在今明两年可能会进一步降息以应对通胀压力的进一步缓解。此外，某些智能合约平台的采用指标显示出持续增长，主要智能合约平台的日活跃用户数在近几个月持续增加。

现货以太坊ETP在美国市场上市也取得了进展。证券交易委员会（SEC）已批准了几家发行人的相关申请，以在美国交易所上市这些产品。SEC主席表示，监管机构可能会在"今年夏季的某个时候"批准剩余的申请。分析师预计这些产品将在2024年第三季度开始交易，并可能带来显著的净流入，支持以太坊及其生态系统内代币的估值。

尽管比特币和以太坊6月均下跌，但它们的表现仍优于更广泛的加密市场。衡量整个数字资产市场表现的指数在6月下跌19%。消费者和文化相关的加密货币板块表现最差，主要是由于娱乐性质代币的疲软。货币类和金融类加密货币板块表现相对较好。

值得一提的是，Toncoin（TON）是6月少数表现亮眼的代币之一。TON区块链与Telegram密切集成，有潜力利用Telegram庞大的用户基础。其日活跃用户数从1月的平均27,000增长到6月的超过400,000。此外，某知名稳定币在4月上线TON网络后迅速被采用。

尽管6月遭遇挫折，但研究机构对今年余下时间的加密市场估值前景仍持乐观态度。宏观经济背景总体上对加密资产有利，经济增长、潜在的降息以及强劲的股市都是支持因素。虽然美国经济衰退可能会对加密市场造成压力，但缓慢但积极的增长仍然是经济的主要预期。

此外，以太坊ETP的批准有望让更多投资者了解智能合约和去中心化应用的概念，从而认识到公共区块链在变革数字商务方面的潜力。