加密貨幣行業2023上半年回顧及未來展望

2023年上半年，加密貨幣行業經歷了一系列重大事件，但從現在的角度來看，真正具有長遠影響的事件並不多。

重要宏觀事件

3月，美國部分數字銀行倒閉，對行業造成了巨大衝擊。這一事件導致了加密貨幣與法幣之間一個主要交易渠道的消失，該渠道曾佔據市場70%以上的流量。

4月，以太坊完成上海升級，這是一次意義重大的技術更新。升級後，以太坊生態迎來了安全可靠的底層收益資產。目前，近20%的以太坊已被鎖定在節點中。同時，許多傳統企業也開始基於此構建新的策略。

一些傳統機構開始通過成立基金、購買以太坊並進行質押來增強收益，這可能成爲未來加密貨幣重要的原生資金來源。過去十年，加密貨幣圈主要圍繞資產發行和交易兩個方面，而這次變革爲資產發行帶來了新的重要方式。

4月，香港調整了加密貨幣政策，引發了一波活動高潮。然而，香港能否取代美國成爲加密貨幣與法幣世界之間的重要渠道，仍需進一步觀察。6月1日，香港新的加密貨幣政策生效，但目前影響尚不明顯。

6月，美國監管趨嚴，監管機構對多家交易平台提起訴訟，導致市場出現劇烈波動。然而，市場情緒很快反轉，因爲大量傳統金融公司開始申請加密貨幣ETF。

ETF一直是加密貨幣市場的重要敘事。早在2013年，比特幣價格從1000元人民幣漲到8000元的過程中，美國召開ETF聽證會就是一個重要驅動因素。

2021年至2022年的幣價漲，一個核心驅動力是某資產管理公司。該公司通過創新的套利模型，將大量加密貨幣鎖定在基金中，只能買入不能賣出，從而帶來了大量美元流入，推動了比特幣價格漲。而ETF可能會成爲一個更大規模的類似機制。

未來值得關注的是，大量ETF獲批的時間點。當傳統資金出於資產配置或避險需求，通過券商和銀行購買ETF時，將會有大量資金流入比特幣、以太坊等主流加密資產。這將是一個關鍵性事件。

行業探索

在行業發展方面，有幾個值得關注的事件：

2月至3月，某新興公鏈的上線引發了一波小規模炒作，但泡沫很快破滅。

某NFT交易平台的代幣空投帶來了一波NFT流動性盛宴，導致1月和2月NFT價格漲，尤其是藍籌NFT。但隨後，一些知名NFT項目未能達到預期，價格大幅下跌。目前，NFT市場正處於泡沫破裂、重新尋找敘事邏輯的階段。

NFT未來需要找到除了頭像項目（PFP）之外的新應用場景和敘事邏輯。可能的方向包括NFT與線下活動結合、個人粉絲經濟、會員權益等，這些領域有望吸引大量新用戶。

4月下旬到5月上旬，MEME幣出現一波炒作，許多低質量代幣價格暴漲。同時，比特幣鏈上的NFT和新型代幣也推動了這波MEME幣熱潮。這反映出行業當前缺乏有力的敘事邏輯，投機者只能轉向炒作MEME幣。

綜上所述，當前加密貨幣行業缺乏明確的敘事邏輯，同時受宏觀經濟和監管影響較大。

下半年值得關注的三件大事

1. 以太坊將在下半年進行性能升級。多個二層網路解決方案也將在未來6-12個月內主網上線。這些升級有望將以太坊的交易處理能力提升到每秒數千次，未來通過硬件加速等方式可能達到每秒數萬次。這將使區塊鏈能夠支持高日活用戶量的應用和低成本交易。

2. 基於MPC技術的無私鑰錢包和鏈上的帳戶抽象（AA）智能錢包可能會隨着二層網路的普及而形成統一標準，從而大規模推廣應用。這將極大降低用戶使用門檻。

3. 傳統金融機構申請加密貨幣ETF。預計明年第一季度末，監管機構將就ETF申請做出回應。業內期待能看到一兩只由傳統金融機構發行的、具有大規模流動性的ETF上線，重新打通北美地區的合規資金渠道。

這些發展可能會推動新一波應用嘗試和用戶增長，預計明年第二季度後可能會看到明顯效果。然而，加密貨幣行業的具體發展方向、成功的應用場景等，最終還是要由市場來決定。