加密風投展望2025:市場機遇與潛在挑戰

2024年即將落幕,加密行業迎來新的發展節點。過去一年,市場經歷了復蘇、創新與調整,頭部項目鞏固地位,新興賽道悄然崛起。作爲行業風向標,VC不僅見證了市場變化,也在塑造行業走向。

站在2025年起點,我們邀請了多位頂級VC分享他們對加密行業的觀察與思考。他們回顧了2024年的高光時刻,分析當前市場機遇與挑戰,並對未來趨勢做出預測。讓我們一起探究VC眼中加密行業的"昨天、今天與明天"。

2024年最印象深刻的項目

過去一年,加密行業在市場回暖與技術創新推動下迎來新增長。從基礎設施升級到新賽道突破,衆多項目展現出強勁生命力和創新潛力。

某機構創始人指出,某交易平台最初作爲高性能永續合約DEX起步,吸引大量用戶。該平台正擴展產品,推出自己的生態系統,包含多個原生dApp。平台通過鏈上清算和做市賺取大量費用,逐漸蠶食頭部DEX和CEX市場份額。

另一位VC也對該平台給予高度評價,對其市場佔有率、社區空投與分配機制、財富效應印象深刻。此外,他還提到了某Meme幣發射平台,認爲其成功將"Meme發射平台"概念推向頂級敘事,引爆Meme市場熱潮。

DeFi領域,成熟借貸協議的復興,以及高質量新入局者的出現令人興奮。盡管DeFi在當前週期內關注度不及從前,這些協議的低調成功仍值得關注。

某NFT項目被多位VC提及。有VC表示,該項目以一己之力帶動整個NFT賽道復興。作爲早期投資人,他感受到創始團隊迸發出的Web2+Web3融合思維能量。

某穩定幣項目在DeFi領域表現亮眼,通過創新機制獲利。其與知名資管機構合作,確保即便在不利條件下也能保持穩定收益,進一步鞏固長期可行性。

比特幣市場行情展望

2024年比特幣展現驚人增長勢頭,全年漲幅超119%。這主要受益於現貨ETF機構採納、減半事件和美國大選後樂觀情緒。展望2025年,部分VC認爲牛市有望持續,突破20萬美元概率較大。隨着市場成熟,比特幣供需關係將進一步強化。

有分析師通過技術指標判斷頂部,預計可能在20萬美元附近。另有VC持謹慎態度,預測下一階段性頂點或在12-15萬美元,之後在10-15萬美元間震蕩。基於某政客言論,假設黃金市值不變,比特幣市值未超黃金,其價格可能達60萬美元,但需5-10年時間。

與以往不同,本輪市場將受多重因素影響,包括ETF帶來的外部流動性和儲備政策驅動的資金流入。這意味着比特幣或維持震蕩上升趨勢,逐步邁向更高價格水平。

有VC引用業內知名人士觀點:"花1000小時研究,你會成爲比特幣極端主義者。比特幣爲全球帶來自由、經濟與財產權利,也爲企業提供投資非有毒資產的機會。"

Meme和"VC幣"之爭

關於"VC幣"的爭議是過去一年的重要議題。有VC提出新觀點:一級市場VC基金規模過大難以爲LP帶來超額收益。只有規模精巧,才能迫使VC深入早期階段,支持亟需幫助的創業者,孕育真正"神話"。大規模VC基金往往陷入規模擴張窠臼,參與後期輪次,推出備受詬病的"VC幣"。這其實是Web2 VC的老問題,近年Web3 VC也未能幸免。

Meme與VC幣之爭本質是存量資金與流動性的競爭。新增資金有限環境下,VC幣因低流通量、高FDV特性,以及不斷湧現的新項目,使市場資金難以持續支撐。Meme幣的優勢在於全流通和公平分發,契合散戶心理,成爲對抗機構優勢的"武器"。

然而,Meme幣PVP屬性本質上不可持續。除少數頂級項目外,大多數難以具備長期價值支撐。從整體格局看,除BTC、ETH和少數DeFi基建項目外,大部分項目代幣均爲PVP性質。短期內VC幣困境尚無良方,需經歷完整牛熊週期,讓市場自然出清,重塑信任與公平。

有VC強調,發幣不是終點,而是項目真正運營的起點。項目方需認真思考應用場景落地、穩定現金流和保持活躍用戶。另有觀點認爲,"VC幣項目"需更好思考Token Market Fit,考慮代幣推出必要性、用途和社區認可度,讓更廣泛社區參與,分散籌碼加強利益綁定。

未來潛力賽道與項目

AI、DeSci等新一輪創新敘事正推動行業邁向新階段。頭部生態持續鞏固護城河,新興賽道和項目悄然崛起。展望未來,多個領域有望脫穎而出:

1. RWA(Real World Asset):本質是讓區塊鏈爲全球主流金融資產記帳。目前滲透率不到0.1%,哪怕提升一個量級,都可能催生多個優質二級資產。

2. 再質押:作爲2024年大敘事,幣價反應尚不充分。隨着相關項目陸續上線,2025年可能迎來高潮。

3. ZK系項目:包括RiscZero、硬件加速等,將逐漸展現市場潛力。

4. AI Agent:有望成爲加密行業明日之星。它能處理海量市場數據,實現精準交易決策;在DeFi領域優化借貸利率和流動性池定價;爲加密資產智能化管理開闢新可能。

5. PayFi:隨加密貨幣普及,實現無縫低成本支付的生態系統迎來快速發展。將傳統金融與加密貨幣打通的項目(如Layer解決方案和穩定幣發行商)將受廣泛關注。

6. AI與區塊鏈融合:去中心化AI基礎設施和AI代理(Agent)崛起,迎來新增長週期。構建去中心化AI網路或AI驅動應用的項目蓄勢待發,有望成爲行業新亮點。

"Mass Adoption"突破展望

大規模採用(Mass Adoption)在不同領域已有進展。DePIN等垂直領域正吸引Web2用戶,通過額外資源爲生態系統提供價值。支付領域可能成爲下一個推動更大規模採用的領域。高效的加密支付和法幣兌付解決方案將推動新一波用戶浪潮。

支付賽道有望成爲區塊鏈"Mass Adoption"首個突破口。穩定幣在非美元國家展現出超越傳統銀行效率的實力。一旦合規框架確立,這一賽道潛力巨大,可能催生各類初創項目。

從生態定位和賽道選擇角度,某公鏈生態更具領先優勢。同時,部分NFT項目有望實現突破,樹立新生代創業者標杆。

新的前端用戶體驗將推動這一突破,讓新手更輕鬆使用DeFi。已有分發渠道的產品(如錢包)通過嵌入式DeFi體驗,爲用戶提供無縫交互也將成爲關鍵。

牛市階段與持續時間

當前可能處於牛市中期階段。比特幣ETF通過意味着比特幣存在於監管框架下,交易合法且受監管。這將催生更廣泛金融化衍生產品,降低市場價格波動。未來難見短期內大幅下跌,市場或從急熊急牛轉爲長期慢牛。

目前可能處於市場週期"樂觀階段",越來越多機構和政府表示對加密行業興趣。政策環境改善將進一步提升市場信心。預測市場週期結束時間較難,因加密環境已改善發展。多家機構開始大量積累比特幣,難見80%暴跌。未來或有調整,但難回熊市水平。

短期來看,比特幣至少已完成牛市進程一半。從樂觀角度,比特幣本質是對抗通脹,守護財富,不會辜負任何人。

散戶投資建議

1. 聚焦高確定性賽道,重點關注BTC、Meme幣和AI敘事,謹慎投資缺乏新敘事支撐的老山寨幣。

2. 順勢而爲,理解市場趨勢,緊跟熱點與注意力聚集點。把握週期,及時布局與退出。

3. 準備一筆即使完全失去也不影響當前生活的資金,適時提走成本。避免不斷追加本金或借助槓杆。

4. 保持敬畏之心,把風險放在首位。加密市場趨向成熟化和專業化,投資者應先向內修再向外學。

5. 優先考慮風險管理。對被動投資者,藍籌資產通常更安全。積極投資者應注重安全性,使用硬體錢包等可信工具。

6. 關注高質量、可持續發展項目,而非追逐短期趨勢。識別長期表現優異資產,避免持有落後大盤資產。