加密世界迎來裏程碑：主流金融機構開始提供服務

盡管摩根大通在今年的報告中仍建議投資者不要將比特幣或其他加密貨幣納入投資組合，但該銀行向加密領域邁出了具有重要意義的一步。

據報道，美國最大金融機構之一的摩根大通將開始爲加密貨幣交易所Coinbase和Gemini提供銀行服務。這兩家交易所的摩根大通銀行帳戶已於4月獲批開立。初期合作階段，摩根大通將爲上述交易所的美國客戶提供現金管理服務，包括電匯轉帳與存取款業務，但不直接涉及加密貨幣的清結算。

這一消息引起了華爾街的關注。業內人士認爲，摩根大通此舉除了直接的營收考量外，還可能爲其帶來未來承銷Coinbase和Gemini IPO的機會，以及考慮將JPM Coin上架這些平台。

貨幣監察長辦公室高級副主任Brian Brooks評論道："隨着加密貨幣市場逐漸成熟，越來越多的區塊鏈公司具備良好的風控系統和合規水平，這些公司不應在銀行服務方面受到阻礙。"

這項合作無疑是加密世界融入主流的又一重要裏程碑。理解其背後邏輯至關重要，但同時也不能忽視，距離整個加密領域與傳統金融機構達成長期穩定的合作仍需時日。

互惠互利的合作

摩根大通與Coinbase、Gemini的合作顯然是雙方互利共贏的結果。前者需要在合規前提下盡早布局新興領域，後兩者則需要傳統金融機構的支持，以期成爲更專業化的金融服務平台，並爲其進軍更廣闊、更機構化的市場助力。

Coinbase和Gemini這兩家交易所共同的特點是高度合規、以法幣結算爲主，這與銀行業的監管需求完美契合。財務方面，Gemini通過了四大會計師事務所之一的審計，而Coinbase則通過了另一主要會計師事務所的審計。

從兩家交易所的資金流動情況來看，法幣佔據絕對主導地位，這爲摩根大通等銀行提供了可觀的收益空間。據數據平台統計，在過去24小時內，Coinbase Pro上約91.8%的交易額依托美元、歐元、英鎊三種法幣完成，Gemini則有99.2%的交易額依托美元完成。

值得注意的是，Coinbase與Gemini旗下業務豐富，除交易所業務外，托管、穩定幣、錢包等業務也有充分的法幣服務需求。以穩定幣爲例，Coinbase和Circle聯合推出的USDC，以及Gemini的GUSD均採用法幣抵押模式發行，當前市值合計約8億美元，相應產生的資金托管和法幣充提手續費也是一筆可觀的收入。

從摩根大通方面來看，盡管其CEO長期對比特幣持負面態度，但該機構對區塊鏈領域的探索可謂深入且早期。摩根大通在區塊鏈技術應用、銀行間信息網路以及數字貨幣發行等方面都有所涉足。

然而，在這項重要合作落地前，加密世界長期與銀行保持着高度不確定的合作關係。

加密世界與銀行的合作困境

即使像Coinbase這樣謹慎的交易所，也曾經歷過幾番波折。去年，Coinbase可能因合規原因中斷了與某銀行的合作，導致無法使用英國快速支付系統。同年，它還下架了某加密貨幣，據報道這可能是因爲其英國合作銀行出於合規考慮的要求。

在所有不穩定的合作中，某穩定幣發行商及其關聯交易所的故事最爲引人關注。這家穩定幣發行商曾承認其穩定幣儲備金不足，並卷入了紐約總檢察長辦公室的訴訟。

這家穩定幣發行商及其關聯交易所曾多次嘗試與主流銀行合作，但結果總是難以持續。它們曾與多家知名銀行有過接觸，但合作均遭中斷。目前，它們是否得到了主流銀行的支持，以及合作現狀如何，仍是未知數。

這種坎坷經歷實際上反映了加密世界與傳統銀行合作的普遍狀況：盡管銀行對加密領域的利潤前景感興趣，但加密企業在合規方面的不確定因素使得雙方難以達成穩定合作，甚至常常呈現拉鋸戰狀態。

然而，盡管面臨諸多挑戰，某些加密企業仍在行業內保持着重要地位。例如，盡管備受爭議，某穩定幣仍以約90億美元市值、590億美元日交易額，穩居全球加密貨幣市值第三、交易量第一的位置。

這種現狀或許反映了加密世界的一個分野：努力向主流靠攏的行業機構最終可能成功"上岸"，與金融巨頭同臺競技；而另一些企業可能繼續在加密世界內自由發展，但其長期發展前景仍有待觀察。