摩根大通：聯準會預期降息背後的真正原因可能並不利好美股

BlockBeats 消息，6 月 30 日，市場對聯準會降息的期待日益高漲，但摩根大通倫敦策略團隊卻表示，降息背後的真正原因可能並不利好股市，甚至可能成爲一場「錯誤類型的寬松」，進而引發市場連鎖反應。摩根大通策略師米斯拉夫·馬特伊卡（Mislav Matejka）指出，過去幾周市場已額外消化了 18 個基點的降息預期，但關鍵在於降息的驅動因素。他們提出了三種可能的降息情景：第一種情況，聯準會因爲經濟活動明顯減弱而降息。第二種情況，也是最佳的「金發女孩」前景，即經濟增長保持韌性但通脹受控，這種情景不會對消費者購買力造成壓力。第三種情況，即使出現一些通脹壓力，聯準會也選擇降息，這「可能是在美國政府推動降息的背景下」進行的。摩根大通的策略師們預計，未來將是第一種和第三種情況的某種組合——即經濟活動放緩但通脹卻有所回升。策略師們表示：「如果這種前景成爲現實，我們認爲投資者將會感到失望。」他們指出，自 1980 年以來，通常情況下，美元在降息前會走弱，並在降息後繼續下跌。債券收益率也隨之走低。摩根大通的策略師表示，他們預計在大多數情況下，美元將創下新低，美債收益率也將繼續下降。（金十）