前言

當我們提到 DeFi 世界的創新與發展，常會想到 Uniswap、Curve 等老牌協議，但在 Layer 崛起的今天，越來越多新平台選擇在低成本、高效率的鏈上建構自己的未來，Velodrome Finance 就是最受矚目的其中一員。

什麼是 Velodrome Finance？

Velodrome Finance 是建立在 Optimism 上的去中心化交易所（DEX），它不只是單純地提供交易服務，更透過一套獨特的代幣經濟、流動性激勵機制以及社羣治理模型，試圖重新定義 DeFi 中的效率與社羣參與。

爲什麼選擇 Optimism？

Velodrome 爲什麼選擇建構在 Optimism 上？這是一條以太坊的 Layer 擴容解決方案，具備以下幾個優勢：

• 更低的手續費：與主網相比，交易與操作成本低上許多。

• 更快的交易速度：提高用戶體驗，適合高頻交易或復雜策略。

• 以太坊相容性：讓開發者可以輕鬆遷移或部署 EVM 應用。

Velodrome 利用 Optimism 的高效環境，不只提升用戶交易效率，也讓流動性提供者（LP）可以更有效率地部署資本。

Velodrome Finance 的工作原理

Velodrome Finance 的核心運作機制，是在傳統自動化做市商（AMM）架構上，進行優化與創新，與許多 DeFi 協議類似，Velodrome 允許用戶在不同的流動性池中進行代幣兌換，但它的獨特之處在於：它將流動性提供、投票治理與獎勵分配整合進一個動態激勵模型中，讓整個生態系統能更有效率地資源配置。

每個流動性池都會根據投票權重來分配每周的 $VELO 排放獎勵，這些權重由 $veVELO 持有者投票決定，也就是說，持有並鎖定 $VELO 的人可以決定哪些池子應該獲得更多激勵，這種模式創造了一種獨特的賄選機制，協議或專案可以鼓勵 $veVELO 持有人投票支持特定池子，以換取額外獎勵（通常是 bribe 的形式），換句話說，Velodrome 不只是提供一個交易或流動性平台，它更是一個由社羣共同治理與驅動的經濟體，讓流動性真正流向需求最強的地方，同時用戶交易時也能享受到更低滑價、更高效率的體驗，因爲流動性是被有效分配而非平均灑落的。

這種設計讓 Velodrome 在 Optimism 上脫穎而出，成爲該鏈上最重要的基礎建設之一，並爲整個 DeFi 領域提供了一種全新的流動性分配思維。

Velodrome Finance 的流動性挖礦

Velodrome 爲流動性提供者（LP）設計了一套相當吸引人的激勵機制，當你將資產提供到某個資金池時，可以獲得：

• 交易手續費收入：這是基本報酬。

• 平台代幣獎勵（VELO）：每周由治理投票決定配發比例。

• 可能的賄賂：某些專案會爲了爭取票數而給予額外獎勵，鼓勵投票者將票投給他們的資金池。

這樣一來，不只是 LP 受益，連投票者本身也能獲得額外收入，整個生態形成一個互利的循環。

Velodrome Finance 的代幣經濟學

Velodrome Finance 採用一套巧妙設計的雙代幣經濟模型，結合實用性與治理功能，推動整個平台的運作與發展，這兩種代幣分別是 $VELO 和 $veVELO，各自擁有獨特的功能與角色，攜手打造出一個穩定、高效、去中心化的流動性層。

$VELO：平台的實用型代幣

$VELO 是 Velodrome 的原生實用代幣（ERC-20），主要用途是作爲流動性提供者的獎勵來源。它透過每周排放的方式發行，鼓勵用戶提供流動性，並參與整個協議的運營。初始總供應量爲 4 億枚，其中 60%（2.4 億枚）被分配給對協議發展貢獻最大的社羣成員與早期用戶，例如 $WEVE 持有人、Optimism 活躍用戶、以及其他跨鏈 DeFi 的忠實支持者。

$veVELO：用於治理的鎖倉代幣

$veVELO 則是一種 ERC-721 格式的 NFT，代表着鎖定後的治理代幣，任何持有 $VELO 的人都可以選擇將其鎖定，換取相對應的 $veVELO，並獲得治理權限與投票權。鎖倉期限最長可達四年，並依據鎖定時間長短以線性比例轉換成 $veVELO：例如，鎖定 100 枚 $VELO 四年可換得 100 枚 $veVELO，而鎖定一年僅能換得 25 枚。

這種機制鼓勵用戶長期參與治理，且自 Velodrome v2 推出後，還允許永久鎖定 $veVELO，讓治理權重不會隨時間衰減，進一步強化治理穩定性。

初始代幣分配概況

Velodrome 在設計代幣發行時就考慮到公平性與去中心化，代幣初始分配如下：

• 社羣獲得 60%（2.4 億枚 $VELO），其中包含早期貢獻者如 $WEVE 和 Optimism 網路用戶，以及其他有潛力推動平台發展的 DeFi 使用者。

• 協議合作夥伴獲得 24%（9,600 萬枚），主要以 $veVELO 的形式空投給與 Velodrome 有密切合作潛力的協議。

• 基金會保留 10%（4,000 萬枚），用於持續治理投票與協議推進，這部分代幣已被永久鎖定爲 $veVELO，並持續參與治理與發行激勵。

• Optimism 基金會分配 5%（2,000 萬枚），作爲對整個 Optimism 生態系支持的象徵。

• Genesis 初始營運資金池分配 1%（400 萬枚），爲平台上線初期提供基礎流動性，提升用戶交易體驗。

持續性發行與團隊補償機制

除了初始分配外，Velodrome 設計持續排放機制來支撐整體運營，每周會發行新一批 $VELO，並逐步減少發行量，防止通膨失控，這些新發行代幣的 3% 將自動流向基金會，支持協議開發與營運開支。

團隊補償部分也安排得非常審慎，總共預留了約 1,552 萬枚 $VELO 作爲貢獻者薪酬，並於 2023 年 6 月前全數發放完成，部分代幣更是由協議回購，體現了對市場穩定與公平分配的承諾。

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總結

對於在意成本、效率與治理參與感的用戶來說，Velodrome 無疑提供一個具吸引力的選擇，它不只是交易所，更是一個流動性協調平台、一個社羣治理工具、一個 Layer 上的金融實驗室，而 VELO 與 veVELO 的設計打破了傳統的中心化分配邏輯，把權力交還給社羣，其投票機制則讓激勵分配變得更公平、更動態，當越來越多資金、專案與 DAO 選擇加入這個生態時，Velodrome 的角色也會愈加關鍵。