Стратегія натякає на призупинення збільшення Біткойн, ринок може зустріти переломний момент?
Нещодавно генеральний директор Strategy Майкл Сейлор опублікував у соціальних мережах змістовну заяву: "Іноді вам просто потрібно тримати." Ці слова були витлумачені ринком як сигнал про те, що компанія, можливо, призупинить закупівлю Біткойнів.
Як найбільша публічна компанія за обсягом володіння Біткойном у світі, Strategy завжди дотримувався інвестиційної концепції "Біткойн понад усе", і інвестори звикли до того, що "купівля" є основною стратегією. Тому будь-який крок компанії щодо призупинення покупок викликатиме чутливу реакцію на ринку, особливо на фоні попереднього безперервного збільшення володіння Біткойном протягом 13 тижнів.
Станом на 8 липня, загальна кількість Біткойнів, які має Strategy, досягла 597 тисяч монет, що складає 2,84% від загального обсягу постачання. Це число не лише значно перевищує інших публічних компаній, а навіть у 2,3 рази більше, ніж сумарна кількість, що належить 100 найбільшим публічним компаніям (без урахування Strategy). Згідно з документами, поданими до Комісії з цінних паперів і бірж США, станом на 30 червня, вартість цифрових активів компанії становила 64,36 мільярда доларів, середня вартість становила 70 982 доларів за монету. У другому кварталі 2025 року справедлива вартість її Біткойнів зросла на 14 мільярдів доларів.
Ці дані свідчать про те, що Strategy не лише є важливим учасником ринку Біткойн, а й ключовим фактором, що впливає на ринкові настрої. З кількох призупинень купівлі з 2025 року, майже всі вони передбачали корекцію короткострокового ринку. Отже, чи буде цього разу щось інше?
Щоб продовжувати купувати Біткойн, Strategy потребує великої капітальної підтримки. Компанія вирішила залучити кошти шляхом випуску привілейованих акцій. З лютого 2025 року Strategy випустила три види привілейованих акцій: STRF, STRK та STRD, які відповідають різним механізмам прибутковості та пріоритетам ризику. Основною метою цієї структурної розробки є без надмірного розмивання прав звичайних акціонерів продовжувати залучати новий капітал, щоб забезпечити фінансування для постійної купівлі Біткойнів, підтримуючи таким чином позитивний цикл "випуск акцій - купівля монет - зростання вартості акцій".
З точки зору ринкових показників, акції Strategy значно перевершують Біткойн, особливо під впливом недавнього буму "криптоамериканських акцій". Їхні привілейовані акції STRK та STRF також показали дуже хороші результати на ринку, тоді як нещодавно випущений STRD також демонструє добрий потенціал.
Варто зазначити, що ця висока кредитна операція, хоча й збільшує прибуток на рахунках від зростання Біткойна, також підвищує грошовий потік, особливо з урахуванням річних витрат на проценти від привілейованих акцій у розмірі 8%~10%. Станом на сьогодні, ринкова капіталізація Strategy становить близько 1129 мільярдів доларів, оцінка компанії близько 1200 мільярдів доларів, відповідно множник чистих активів становить 1.7. Хоча це все ще в розумних межах, стійкість цієї моделі залежить від двох ключових факторів: постійної сили ціни Біткойна та стабільності зовнішнього фінансового середовища.
Однак з точки зору доходів, здається, що "кровообіг" компанії ослаб. У 2024 році доходи компанії від програмного забезпечення становитимуть лише 463 мільйони доларів, що є найнижчим показником з 2010 року. У першому кварталі 2025 року загальний дохід становив 111,1 мільйона доларів, що на 3,6% менше в порівнянні з попереднім роком. Незважаючи на це, доходи від підписних послуг досягли 37,1 мільйона доларів, що на 61,6% більше в річному вимірі, що демонструє певний прогрес компанії у переході до хмарних послуг та підписної моделі.
Ще одним викликом, з яким стикається стратегія, є зміна в обробці бухгалтерського обліку. Компанія вперше застосувала нові бухгалтерські стандарти в першому кварталі 2025 року, що потребує оцінки криптоактивів за справедливою вартістю. Це призвело до того, що компанія в цьому кварталі розкрила невиплачений збиток у розмірі 5,9 мільярда доларів, що викликало падіння акцій і призвело до колективного позову.
Незважаючи на численні виклики, деякі аналітики все ж оптимістично налаштовані щодо Strategy. TD Cowen у своєму нещодавньому дослідженні підтвердив рейтинг "Купувати" для цієї компанії та зберіг цільову ціну на рівні 590 доларів за акцію. Вони вважають, що, незважаючи на ризики, премія акцій Strategy щодо їхньої чистої вартості активів, що містять Біткойн, є виправданою.
Загалом, майбутній розвиток Strategy все ще сильно залежить від динаміки цін на Біткойн. У певному сенсі компанія більше не є традиційною технологічною компанією, а швидше нагадує "платформу управління активами з високим кредитним плечем на основі Біткойна". Ринок буде з високою увагою стежити за її наступними кроками.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
22 лайків
Нагородити
22
6
Поділіться
Прокоментувати
0/400
SquidTeacher
· 07-31 13:13
Навіщо ще щось тримати? Слід було давно продати.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PerennialLeek
· 07-31 12:05
Ще хтось вірить у пастку Сейлора?
Переглянути оригіналвідповісти на0
NftMetaversePainter
· 07-31 11:35
hodl або ngmi... просто ще одна слабка рука здається
Переглянути оригіналвідповісти на0
AlphaBrain
· 07-28 14:46
розчаровує, Скорочення втрат треба робити якомога швидше
Переглянути оригіналвідповісти на0
RugResistant
· 07-28 14:45
червоні прапори всюди на цьому... виявлені маніпуляції на ринку
Стратегія або призупинення нарощування Біткойн. Чи настає переломний момент на ринку?
Стратегія натякає на призупинення збільшення Біткойн, ринок може зустріти переломний момент?
Нещодавно генеральний директор Strategy Майкл Сейлор опублікував у соціальних мережах змістовну заяву: "Іноді вам просто потрібно тримати." Ці слова були витлумачені ринком як сигнал про те, що компанія, можливо, призупинить закупівлю Біткойнів.
Як найбільша публічна компанія за обсягом володіння Біткойном у світі, Strategy завжди дотримувався інвестиційної концепції "Біткойн понад усе", і інвестори звикли до того, що "купівля" є основною стратегією. Тому будь-який крок компанії щодо призупинення покупок викликатиме чутливу реакцію на ринку, особливо на фоні попереднього безперервного збільшення володіння Біткойном протягом 13 тижнів.
Станом на 8 липня, загальна кількість Біткойнів, які має Strategy, досягла 597 тисяч монет, що складає 2,84% від загального обсягу постачання. Це число не лише значно перевищує інших публічних компаній, а навіть у 2,3 рази більше, ніж сумарна кількість, що належить 100 найбільшим публічним компаніям (без урахування Strategy). Згідно з документами, поданими до Комісії з цінних паперів і бірж США, станом на 30 червня, вартість цифрових активів компанії становила 64,36 мільярда доларів, середня вартість становила 70 982 доларів за монету. У другому кварталі 2025 року справедлива вартість її Біткойнів зросла на 14 мільярдів доларів.
Ці дані свідчать про те, що Strategy не лише є важливим учасником ринку Біткойн, а й ключовим фактором, що впливає на ринкові настрої. З кількох призупинень купівлі з 2025 року, майже всі вони передбачали корекцію короткострокового ринку. Отже, чи буде цього разу щось інше?
Щоб продовжувати купувати Біткойн, Strategy потребує великої капітальної підтримки. Компанія вирішила залучити кошти шляхом випуску привілейованих акцій. З лютого 2025 року Strategy випустила три види привілейованих акцій: STRF, STRK та STRD, які відповідають різним механізмам прибутковості та пріоритетам ризику. Основною метою цієї структурної розробки є без надмірного розмивання прав звичайних акціонерів продовжувати залучати новий капітал, щоб забезпечити фінансування для постійної купівлі Біткойнів, підтримуючи таким чином позитивний цикл "випуск акцій - купівля монет - зростання вартості акцій".
З точки зору ринкових показників, акції Strategy значно перевершують Біткойн, особливо під впливом недавнього буму "криптоамериканських акцій". Їхні привілейовані акції STRK та STRF також показали дуже хороші результати на ринку, тоді як нещодавно випущений STRD також демонструє добрий потенціал.
Варто зазначити, що ця висока кредитна операція, хоча й збільшує прибуток на рахунках від зростання Біткойна, також підвищує грошовий потік, особливо з урахуванням річних витрат на проценти від привілейованих акцій у розмірі 8%~10%. Станом на сьогодні, ринкова капіталізація Strategy становить близько 1129 мільярдів доларів, оцінка компанії близько 1200 мільярдів доларів, відповідно множник чистих активів становить 1.7. Хоча це все ще в розумних межах, стійкість цієї моделі залежить від двох ключових факторів: постійної сили ціни Біткойна та стабільності зовнішнього фінансового середовища.
Однак з точки зору доходів, здається, що "кровообіг" компанії ослаб. У 2024 році доходи компанії від програмного забезпечення становитимуть лише 463 мільйони доларів, що є найнижчим показником з 2010 року. У першому кварталі 2025 року загальний дохід становив 111,1 мільйона доларів, що на 3,6% менше в порівнянні з попереднім роком. Незважаючи на це, доходи від підписних послуг досягли 37,1 мільйона доларів, що на 61,6% більше в річному вимірі, що демонструє певний прогрес компанії у переході до хмарних послуг та підписної моделі.
Ще одним викликом, з яким стикається стратегія, є зміна в обробці бухгалтерського обліку. Компанія вперше застосувала нові бухгалтерські стандарти в першому кварталі 2025 року, що потребує оцінки криптоактивів за справедливою вартістю. Це призвело до того, що компанія в цьому кварталі розкрила невиплачений збиток у розмірі 5,9 мільярда доларів, що викликало падіння акцій і призвело до колективного позову.
Незважаючи на численні виклики, деякі аналітики все ж оптимістично налаштовані щодо Strategy. TD Cowen у своєму нещодавньому дослідженні підтвердив рейтинг "Купувати" для цієї компанії та зберіг цільову ціну на рівні 590 доларів за акцію. Вони вважають, що, незважаючи на ризики, премія акцій Strategy щодо їхньої чистої вартості активів, що містять Біткойн, є виправданою.
Загалом, майбутній розвиток Strategy все ще сильно залежить від динаміки цін на Біткойн. У певному сенсі компанія більше не є традиційною технологічною компанією, а швидше нагадує "платформу управління активами з високим кредитним плечем на основі Біткойна". Ринок буде з високою увагою стежити за її наступними кроками.