全球Центральний банк齐加息，美英політика випуску面临新挑战

Цього тижня Федеральна резервна система США та Англійський банк очікують одночасно підвищити процентні ставки на 75 базисних пунктів, що стане найбільшим підвищенням ставок з боку обох Центральних банків за останній час. Проте економічна ситуація та політичні виклики, з якими стикаються обидва Центральні банки, відрізняються.

Для Федеральної резервної системи, після чотирьох поспіль значних підвищень процентних ставок, настав ключовий момент у виборі політики. З одного боку, інфляція все ще залишається на високому рівні за останні 40 років; з іншого боку, динаміка економічного зростання починає слабшати. Федеральній резервній системі потрібно знайти баланс між стримуванням інфляції та запобіганням економічній рецесії.

Ринок очікує, що Федеральна резервна система може натякнути на уповільнення темпів підвищення відсоткових ставок після цього засідання. Деякі чиновники Федерального резерву вже висловили занепокоєння, що надмірна жорсткість може призвести до економічної рецесії. Голова Сан-Франциско ФРБ Дейлі вважає, що настав час почати обговорення уповільнення темпів підвищення відсоткових ставок. Голова Чиказького ФРБ Еванс також попередив, що якщо пікові ставки будуть значно перевищувати очікування, економіка зіткнеться з величезними ризиками.

Проте, останні дані про інфляцію свідчать про те, що інфляційний тиск у США залишається стійким. У вересні базовий індекс цін PCE протягом двох місяців поспіль прискорився, а в жовтні споживчі очікування інфляції також зросли. Це означає, що Федеральна резервна система все ще стикається з величезними викликами у боротьбі з інфляцією.

Для Банку Англії підвищення ставки на 75 базисних пунктів стане найбільшою зміною процентної ставки з 1989 року. Великобританія наразі стикається з найсерйознішим інфляційним тиском за 40 років, а інфляція у вересні досягла 10%. Водночас британська економіка вже потрапила в рецесію або незабаром потрапить.

Хоча Великобританія є однією з перших основних економік, що почали підвищувати процентні ставки, темпи її підвищення відстають від Федеральної резервної системи та Європейського центрального банку. На фоні послідовних різких підвищень ставок у США та Європі, Банку Англії доводиться стикатися з більшим політичним тиском.

Нещодавні коливання фінансових ринків, викликані політичною нестабільністю у Великобританії, вже дещо вщухли, що надає Центральному банку Англії більше простору для політики. Однак, Банку Англії все ще потрібно ухвалити рішення щодо процентних ставок на засіданні в листопаді, не знаючи конкретних фінансових планів нового уряду, що ускладнює процес прийняття рішень.

В цілому, хоча центральні банки США та Великої Британії стикаються з викликами високої інфляції, їх політичні орієнтири відрізняються. Федеральна резервна система, можливо, більше зосередиться на ризиках економічного зростання, тоді як Банк Англії може більше зосередитися на стримуванні інфляції. Рішення щодо процентних ставок на цьому тижні надасть важливі підказки щодо майбутньої політики випуску обох країн.