Біткойн знову встановлює рекорди: інституційний капітал веде новий булран

У епоху, коли криптовалюта перетинається з штучним інтелектом, справді важливі історії часто ховаються за межами гамору. Нещодавно, після повернення Біткойна до історичних максимумів, рушійні сили відрізняються від попередніх: масовий вхід інституційного капіталу замінює бурхливий інтерес роздрібних інвесторів, а зниження довіри до долара та покращення регуляторного середовища спільно сприяють виникненню "ідеальної бурі".

Загальний огляд ринку

Біткойн не лише подолав історичний максимум, але й продовжує зростати, і цього разу головним чинником є інституційний капітал, а не домінування дрібних інвесторів. Тим часом, ринок американських акцій також демонструє загальний тренд зростання, індекси Nasdaq і S&P 500 досягли історичних максимумів, а індекс Доу-Джонса також наближається до високих позначок. Це свідчить про те, що ринок в цілому переходить у режим ризикових інвестицій.

Політичний контекст

США прийняли "Закон про великі та красиві справи", розширюючи фінансові витрати та борг, що може послабити довгостроковий кредитний рейтинг долара. Ще в травні Moody's знизила рейтинг боргу США. Такий політичний контекст створює простір для зростання альтернативних активів, таких як Біткойн.

Стійкість зростання

У порівнянні з попередніми спекулятивними циклами, це зростання вважається більш стабільним, в основному завдяки підтримці балансів активів підприємств та покращенню регуляторної політики. Проте на ринку все ще можуть виникнути корекції, ключовим моментом є те, чи зможуть інституційні інвестори сформувати ефективну цінову підтримку.

Підприємства, які володіють Біткойном

Все більше компаній починають включати Біткойн до свого балансу. Наприклад, володіння Біткойном компанією Figma становить близько 5% її балансу. Мотивація компаній володіти Біткойном включає диверсифікацію активів, потенціал зростання та диференціацію бренду. Однак Біткойн не підходить для всіх компаній, і рішення має прийматися на основі власної здатності до ризику та стратегічних цілей.

Біткойн має подвійну природу

Біткойн виявляє змішаний характер: в періоди підвищеного ризику він зростає, як акції технологічних компаній; а в кризові часи (як нещодавні торгові тертя) він демонструє властивості активу-убежища, подібні до золота. Ця двоїстість є як перевагою, так і потенційною слабкістю.

Потенційні ризики

Хоча в даний час ринок має впевненість, все ще існують деякі потенційні ризики:

1. Федеральна резервна система може несподівано підвищити процентні ставки (генеральний директор JPMorgan Чейз Джеймі Даймон вважає, що ймовірність становить 40-50%)
2. Регуляторна політика може посилитися
3. Геополітичні "чорні лебеді" можуть перервати зростання

Наразі ці ризики ще не є терміновими, капітал продовжує надходити на ринок.

Приток капіталу від установ

Нещодавно інституційний капітал масово влився в ринок Біткойна:

1. У червні понад 250 компаній оголосили про збільшення своїх інвестицій у Біткойн, загалом придбано 68 000 BTC.
2. Минулого тижня 54 компанії збільшили свої позиції на 8,434 BTC, серед яких є і гігант дизайну програмного забезпечення Figma.
3. Біткойн ETF за період з 6 по 11 липня зафіксував чистий приплив у 1,6 мільярда доларів, з яких 10 липня зафіксовано одноразовий приплив у 1,18 мільярда доларів, що стало другим найвищим показником в історії.

Макроекономічні позитивні фактори

1. Кризис довіри до долара: фіскальне розширення загострило побоювання щодо інфляції, інвестори звертаються до дефіцитних активів. Біткойн має фіксовану пропозицію 21 мільйон, його дефіцитність навіть сильніша, ніж у золота.
2. Зменшення ризиків: геополітичні конфлікти дещо зменшилися, дані про інфляцію в Європі та США виявилися несподівано помірними.

Перехід до дружньої регуляторної позиції

1. США входить у "криптопонеділок": Палата представників цього тижня розгляне ключові законопроекти щодо стабільних монет, структури ринку тощо.
2. Зміни в кадровій політиці подають позитивний сигнал: колишній топ-менеджер Bitfury Джонатан Гулд призначений головою Управління контролю за монетами (OCC), що вказує на можливе послаблення політики.

В цілому, зростання Біткойну цього разу, здається, має більш стійку основу, але інвесторам все ще слід бути обережними щодо потенційних ризиків і уважно стежити за ринковими тенденціями.