Problema de fragmentação da liquidez no campo das Ativos de criptografia e soluções

O setor de ativos de criptografia fez progressos significativos na melhoria da capacidade de processamento de transações. As novas redes de blockchain subjacentes e de sidechains oferecem uma experiência de transação mais rápida e com custos mais baixos. No entanto, um desafio central está se tornando cada vez mais evidente: a fragmentação da liquidez - fundos e usuários dispersos em uma rede de blockchain em constante expansão.

Recentemente, uma figura conhecida da indústria apontou em seu blog que o sucesso da expansão da blockchain trouxe, na verdade, problemas de coordenação inesperados. Devido ao grande número de cadeias e ao valor disperso em cada cadeia, os participantes enfrentam diariamente dificuldades com operações frequentes entre cadeias, trocas de tokens e mudanças de carteiras.

Estas questões não afetam apenas um ecossistema específico, quase todas as redes de blockchain enfrentam desafios semelhantes. Mesmo as blockchain emergentes mais avançadas podem evoluir para "ilhas" de liquidez de difícil interconexão.

Impacto real da fragmentação

A dispersão de liquidez significa que negociantes, investidores ou aplicações de finanças descentralizadas (DeFi) não conseguem aproveitar um "pool" de ativos unificado. Em vez disso, cada blockchain ou sidechain mantém seu próprio pool de liquidez independente. Para os usuários que desejam comprar tokens ou usar uma plataforma de empréstimos específica, esse estado de isolamento traz muitas inconveniências.

Para usuários com menor nível técnico, o processo de alternar redes, criar carteiras dedicadas e pagar várias taxas de transação está longe de ser suave. A quantidade de fundos em cada pool de liquidez independente também é relativamente pequena, resultando em maior volatilidade de preços e aumento do deslizamento nas transações.

Muitos usuários transferem fundos entre diferentes cadeias através de pontes entre cadeias, mas essas pontes frequentemente se tornam alvos de ataques de hackers, gerando pânico e desconfiança entre os usuários. Se o processo de transferência de liquidez for muito complicado ou arriscado, o DeFi terá dificuldades em obter uma ampla adoção. Ao mesmo tempo, vários projetos têm que ser implantados em várias redes, caso contrário, enfrentam o risco de serem eliminados do mercado.

Alguns observadores temem que a fragmentação possa forçar os usuários a regressar a algumas poucas blockchains dominantes ou a exchanges centralizadas, o que irá contrariar o princípio da descentralização que impulsiona o desenvolvimento da blockchain.

Soluções existentes e suas limitações

A indústria já propôs algumas soluções para enfrentar este desafio. As pontes entre cadeias e os ativos embrulhados alcançaram uma interoperação básica, mas a experiência do usuário ainda não é suficientemente fluida. Os agregadores entre cadeias podem rotear tokens através de várias trocas, mas normalmente não combinam a liquidez subjacente, apenas ajudam os usuários a navegar.

Ao mesmo tempo, alguns ecossistemas implementaram interoperabilidade internamente, mas continuam a ser domínios relativamente independentes no âmbito mais amplo dos Ativos de criptografia.

A raiz do problema está em que: cada cadeia se vê como um indivíduo independente. Qualquer nova cadeia ou sub-rede deve ser "inserida" na camada subjacente para realmente unificar a liquidez. Caso contrário, só aumentará mais um domínio de liquidez que o usuário precisa descobrir e conectar. Como as blockchains, pontes entre cadeias e agregadores se veem mutuamente como concorrentes, isso leva a um isolamento deliberado e acentua a fragmentação, tornando esse desafio ainda mais complexo.

Integração de liquidez em nível básico

A integração da camada base resolve o problema da fragmentação da liquidez ao incorporar diretamente as funções de ponte e roteamento na infraestrutura central da cadeia. Esta abordagem aparece em certos protocolos subjacentes e estruturas dedicadas, considerando a interoperabilidade como um elemento fundamental e não uma funcionalidade opcional.

Os nós de validação tratam automaticamente as conexões entre cadeias, permitindo que uma nova cadeia ou cadeia lateral seja iniciada imediatamente e acesse uma liquidez de ecossistema mais ampla. Isso reduz a dependência de pontes de terceiros, diminuindo os riscos de segurança e o atrito do usuário.

Os desafios enfrentados por uma plataforma de blockchain conhecida na solução de segunda camada heterogênea (L2) destacam a importância da integração. Diferentes participantes - a blockchain subjacente como camada de liquidação, L2 focada na execução, e vários serviços de ponte - têm suas próprias motivações, resultando em liquidez dispersa.

O interesse dos especialistas da indústria nesta questão enfatiza a necessidade de um design mais coeso. O modelo de camada base integrado reúne esses componentes no momento do lançamento, garantindo que os fundos possam fluir livremente, sem que os usuários tenham que alternar entre várias carteiras, soluções de ponte ou agregadores.

O mecanismo de roteamento integrado também integra a transferência de ativos, simulando um pool de liquidez unificado em segundo plano. Ao capturar uma pequena parte do fluxo de liquidez global em vez de cobrar os usuários por cada transação, esses protocolos reduzem a fricção e incentivam o fluxo de capital em toda a rede. Os desenvolvedores que implementam uma nova blockchain podem acessar imediatamente a base de liquidez compartilhada, enquanto os usuários finais podem evitar o uso de várias ferramentas ou enfrentar custos inesperados.

Esta ênfase na integração ajuda a manter uma experiência sem interrupções, mesmo com mais redes em operação.

O alcance do impacto vai além de um único ecossistema

Embora os blogs dos especialistas mencionados acima se concentrem na síntese de ecossistemas específicos, o problema da fragmentação não está relacionado a ecossistemas concretos. Independentemente de o projeto ser construído em uma cadeia compatível com EVM, em plataformas baseadas em WebAssembly ou em outras plataformas, desde que a liquidez seja isolada, a armadilha da fragmentação ocorrerá.

À medida que mais e mais protocolos exploram soluções de camada base - incorporando a interoperabilidade automática em seu design de cadeia, as pessoas esperam que as redes futuras não dividam ainda mais o capital, mas ajudem a unificar o capital.

Um princípio claro emerge: sem conectividade, a capacidade de transmissão não tem sentido.

Os usuários não precisam se preocupar com L1, L2 ou cadeias laterais. Eles apenas desejam acesso sem interrupções a aplicativos descentralizados (DApps), jogos e serviços financeiros. Se a experiência de entrar em uma nova cadeia for semelhante à operação em uma rede familiar, então os usuários a adotarão.

Rumo a um futuro unificado e líquido

A atenção da comunidade de criptografia ao volume de transações revela um paradoxo inesperado: quanto mais cadeias criamos para aumentar a velocidade, mais a vantagem do ecossistema se dispersa, e essa vantagem reside na sua liquidez compartilhada. Cada nova cadeia destinada a aumentar a capacidade de processamento cria outro pool de capital isolado.

Construir a interoperabilidade diretamente na infraestrutura da blockchain fornece um caminho claro para enfrentar este desafio. Quando os protocolos gerenciam automaticamente as conexões entre cadeias e roteiam ativos de forma eficiente, os desenvolvedores podem escalar sem dispersar sua base de usuários ou capital. O sucesso deste modelo vem de medir e melhorar a fluidez do valor que circula em todo o ecossistema.

A base técnica deste método já existe atualmente. Devemos implementar estas medidas de forma séria e prestar atenção à segurança e à experiência do utilizador.