比特幣突破 12 萬美元大關，創歷史新高

比特幣（BTC）價格於 7 月 14 日強勢突破 12 萬美元整數關口，創下歷史新高。此輪漲中，場內活躍資金與場外增量資金形成雙重共振，突破了長期震蕩區間，市場多頭情緒顯著升溫。

突破關鍵區間，資金與政策共振推動行情持續上行

本週比特幣累計漲 9.08%，不僅創下歷史新高，突破 12 萬美元大關，還一舉衝破自去年 11 月以來形成的 9 萬至 11 萬美元的震蕩整理區間。鏈上數據顯示，該區間內有超過 30% 的比特幣發生過轉移，長期被視爲機構建倉密集區和政策預期的定價錨點。

此次突破不僅具備技術上的突破意義，更在宏觀層面確立了比特幣正逐步成爲美國戰略資產的市場共識。特別是在川普多次公開表態支持比特幣、倡議建立國家級比特幣儲備的背景下，該價格區間已演變爲一種政策訊號的象徵。一旦該區域被有效穿越，便意味着市場結構進入新的上升階段。

機構配置持續強化，ETF 與主流資產共振演進

本輪行情的核心動力來自資金結構的深層變化。場內方面，交易所的大宗成交頻次明顯上升，長期持有者佔比持續走高，籌碼鎖定效應增強，市場拋壓顯著減輕。同時，ETF 資金持續淨流入，爲行情提供了穩固的場外支撐。根據公開數據，截至目前，比特幣相關 ETF 本月累積淨流入已達 14.4 億美元，整體管理規模突破 510 億美元，成爲價格穩定推升的重要驅動力。

ETF 通路的成熟，也帶動了傳統機構資金的陸續入場。包括退休金、共同基金等長期資金正透過合規通道配置比特幣，進一步提升了市場的結構性穩定性，降低了波動率，並拓寬了資產的主流接受度。

技術結構穩健，趨勢延續性強，短期波動可控

自突破 10 萬美元關卡以來，比特幣整體走勢保持強勁。11 萬美元關卡被放量突破後，12 萬美元也因成交量持續放大而被攻克，顯示出多頭主導格局的持續性。目前，相對強弱指標（RSI）雖處於相對高位，但未見明顯超買訊號，同時均線系統排列清晰，整體技術結構仍支持漲行情。

短期來看，市場仍可能出現回調，尤其需要留意部分資金獲利了結，以及地緣衝突、聯儲會政策預期和美國大選等因素所帶來的不確定性。在此背景下，建議投資者保持部位靈活，合理控制風險，同時持續關注中期趨勢，延續或調整節奏。

未來展望：監管推動提速，行情延續基礎更爲扎實

展望後市，隨着政策推進節奏加快，市場延續強勢的基礎愈加穩固。正在舉行的「美國加密貨幣周」成爲政策落地的重要窗口。包括穩定幣監管、監管職能劃分、限制央行數字貨幣（CBDC）等三項關鍵法案，已進入衆議院審議階段，並預計在本週內完成投票。此前，《GENIUS 法案》已獲參議院高票通過，明確穩定幣 1:1 準備金與聯邦審計要求，爲機構資金流入與支付場景拓展提供了重要支持。

政策推進的實質進展，爲比特幣突破 12 萬美元提供了清晰的制度支撐，也進一步提振了市場對合規化、主流化路徑的信心。當前行情不僅是技術上的突破，更是全球資本對加密資產長期價值進行再定價的集中體現。

短期需關注政策落地節奏與市場調整波動，但中長期來看，加密資產主流化已從趨勢判斷進入兌現階段，下一輪行情的突破或許將比市場預期更早、更快到來。