Neutrl: Yenilikçi Bir Synthesize Dolar Stabilcoin Projesi

Son zamanlarda, Neutrl adlı bir sentetik Amerikan Doları stablecoin projesinin 5 milyon dolarlık tohum yatırım turunu tamamladığı duyuruldu. Bu yatırım turu, dijital varlık özel piyasa ve bir risk sermayesi şirketi tarafından ortaklaşa liderlik edildi, birçok tanınmış kurum ve bireysel yatırımcı da katıldı.

Neutrl'un ürün modeli, benzer projelerle bazı benzerlikler taşımaktadır; 1:1 oranında dolar ile sabitlenmiş sentetik stablecoin NUSD ve gelir getiren varlık sNUSD sunmaktadır. Ancak, Neutrl'un gelir kaynağı daha agresif bir strateji benimsemektedir: OTC tokenlarının indirimli arbitrajı.

Bu arbitraj stratejisinin özü, kurumsal yatırımcıların proje token'larını daha düşük değerleme ile elde etme avantajını kullanmaktır. Bu token'lar genellikle altı aydan bir yıla kadar kilitlenme süresi ve iki ila dört yıl boyunca lineer serbest bırakma döngüsü gibi katı kilitlenme koşullarıyla birlikte gelir. Bazı kurumsal yatırımcıların önceden nakit sağlama taleplerini karşılamak amacıyla, OTC pazarı ortaya çıkmış ve kilidi açılmamış token'ların indirimli fiyatla satılmasını sağlamıştır.

Neutrl'ün çalışma şekli, kullanıcıların yatırdığı varlıkları bu indirimli kilitli token'ları satın almak için kullanmak ve aynı zamanda sözleşme pazarında eşit miktarda token'ı açığa satarak riski hedge etmektir. Böylece, getiri ile token fiyat dalgalanmaları arasında bir ilişki olmayan nötr bir risk durumu sağlanır. Teorik olarak, bu strateji çeşitli piyasa koşullarında belirli bir kar elde etmeyi kilitleyebilir.

Ancak, bu görünüşte mükemmel stratejinin de potansiyel riskleri vardır. Öncelikle, eğer çok fazla kişi satış yaparsa, uzun pozisyonda olanlara sürekli olarak yüksek maliyet oranları ödemek gerekebilir, bu da OTC indiriminden elde edilen kazancı aşındırabilir veya hatta geçebilir. İkincisi, eğer token fiyatında büyük bir artış olursa, OTC token'ları kilidini açılana kadar kısa pozisyonu korumak için büyük miktarda sermaye yatırmak gerekebilir, aksi takdirde kısa pozisyonun erken likidite riski ile karşılaşılabilir.

Neutrl, risk yönetimi konusunda sıradan yatırımcılardan daha profesyonel olabilir, ancak bu potansiyel riskler göz ardı edilemez. Dikkat edilmesi gereken bir diğer nokta ise, bu yüksek riskli arbitraj stratejisinin stablecoin adı altında kullanıcı mevduatlarını toplaması ve kullanıcıya ilgili riskleri daha açık bir şekilde vurgulamayı gerektirebileceğidir.

Yine de, Neutrl ve benzeri projelerin ortaya çıkması, sıradan kullanıcılara karmaşık finansal stratejilerin getirilerine erişim sağlama fırsatı sunuyor; bu da bir bakıma CeDeFi alanında bir yenilik ve ilerleme olarak değerlendirilebilir ve kullanıcılara daha fazla getiri seçeneği açmaktadır.

Şu anda, Neutrl henüz resmi olarak piyasaya sürülmedi, ilgilenen kullanıcılar resmi web sitesinden erken erişim talebinde bulunabilir.