La tendencia de "MicroStrategy Summer" en Ethereum ha generado un amplio interés, y la gente no puede evitar preguntarse si ETH puede replicar el modelo de éxito de MicroStrategy con Bitcoin. Al respecto, hay las siguientes observaciones:
Impacto a corto plazo de imitar ejemplos de éxito
La microestrategia de ETH realmente se ha inspirado en la experiencia de éxito de la microestrategia de BTC. A corto plazo, muchas empresas pueden seguir la tendencia y formar un ciclo positivo. Independientemente de quién maneje las operaciones, la fuerza real de compra de los fondos institucionales tradicionales y los accionistas ha ayudado a que ETH, como activo de reserva, saque a Ethereum de un estado de debilidad prolongada.
Esto valida una vez más la tendencia en el mercado de criptomonedas impulsada por el FOMO (Fear of Missing Out) que provoca aumentos. La diferencia es que esta vez el sujeto del FOMO ya no se limita a los minoristas dentro del círculo de criptomonedas, sino que se ha expandido a fondos sustanciales de Wall Street. Esto marca el comienzo de que ETH comience a superar las limitaciones de depender únicamente de las narrativas acumulativas dentro del círculo de criptomonedas y comience a atraer fondos incrementales del exterior.
Las características de ETH como activo de reserva
Bitcoin se acerca más a la posición de activo de reserva de "oro digital", su valor es relativamente estable y sus expectativas son claras. Por otro lado, Ethereum es esencialmente un "activo productivo", cuyo valor está estrechamente relacionado con la tasa de uso de la red, los ingresos por tarifas de Gas, el desarrollo del ecosistema y otros múltiples factores. Esto significa que ETH, como activo de reserva, puede enfrentar una mayor volatilidad e incertidumbre.
Si el ecosistema de Ethereum enfrenta problemas importantes de seguridad técnica, o si los organismos reguladores presionan sobre funciones como DeFi y Staking, el riesgo y la volatilidad que enfrenta ETH como activo de reserva pueden ser mayores que los de BTC. Por lo tanto, aunque se puede tomar como referencia la lógica narrativa del microestrategia de BTC, la lógica de valoración de precios en el mercado puede necesitar ser considerada de forma independiente.
Ventajas del ecosistema de Ethereum
En comparación con Bitcoin, el ecosistema de Ethereum cuenta con una infraestructura DeFi más madura y una narrativa más rica. A través del mecanismo de staking, ETH puede generar un rendimiento nativo de aproximadamente 3-4%, lo que lo convierte en los "bonos del tesoro en cadena" del mundo cripto.
El reconocimiento de este concepto por parte de las instituciones, a corto plazo parece desfavorable para la construcción de diversas infraestructuras que proporcionen ingresos de activos nativos para BTC, pero a largo plazo podría ser todo lo contrario. Una vez que ETH desempeñe un papel más importante como activo de ingresos programables en la microestrategia de ETH, podría estimular el desarrollo acelerado del ecosistema de BTC y mejorar la infraestructura.
Cambio en el enfoque narrativo
Esta ola de microestrategias ha reconfigurado esencialmente la dirección narrativa de las criptomonedas. En el pasado, los proyectos se construían y se comunicaban principalmente hacia los capitalistas de riesgo y los minoristas del mercado, es decir, hacia las personas dentro del círculo de criptomonedas. Pero ahora, ya sea la tokenización de activos físicos (RWA) o la fusión con las finanzas tradicionales (TradiFi), el objeto de la narrativa puede estar cambiando hacia Wall Street.
La clave de la diferencia es que Wall Street no solo se preocupa por los conceptos, sino que también se centra en la adecuación del mercado del producto (PMF) en la práctica, incluyendo el crecimiento real de usuarios, modelos de ingresos, tamaño del mercado, etc. Esto obliga a los proyectos de criptomonedas a pasar de una "narrativa técnica orientada" a una "orientada al valor comercial", que es la presión que los competidores anteriores han ejercido sobre Ethereum, y ahora deben enfrentar este desafío.
Motivación y riesgo del sujeto operador
Las empresas de EE. UU. que participan en este concepto de microestrategia, en su mayoría, enfrentan un estancamiento en el crecimiento de sus negocios en los mercados de capital tradicionales y necesitan recurrir a las criptomonedas para buscar nuevos avances. Su decisión de invertir plenamente en activos criptográficos a menudo se debe a la falta de puntos de crecimiento en su negocio principal, lo que les obliga a buscar nuevos motores de crecimiento de valor.
Estos operadores se atreven a adoptar estrategias tan agresivas, en gran medida, aprovechando la "ventana de arbitraje" antes de que el gobierno de Estados Unidos impulse una transformación en la industria de las criptomonedas hacia un mecanismo regulatorio maduro. A corto plazo, han encontrado muchas lagunas legales y de cumplimiento, como la ambigüedad en la clasificación de activos criptográficos según las normas contables, los requisitos de divulgación laxos de la Comisión de Bolsa y Valores, y las zonas grises en el tratamiento fiscal.
El éxito de MicroStrategy se debe en gran medida a los beneficios de este super mercado alcista de Bitcoin, pero como replicadores no necesariamente pueden copiar la misma suerte y capacidad operativa. Por lo tanto, la calidez del mercado que trae este sujeto operador sigue siendo esencialmente una forma de juego y prueba y error, los inversores deben estar atentos a los riesgos asociados.
Conclusión: Esta ola de microestrategias se asemeja más a un "gran ejercicio" de la entrada de las criptomonedas en el sistema financiero convencional. Independientemente de si tiene éxito o no, el hecho de que pueda liberar a ETH de la difícil narrativa es en sí mismo un avance.
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BearMarketSurvivor
· 08-09 13:20
¿La historia de Bitcoin se repite otra vez? Estoy cansado.
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LidoStakeAddict
· 08-08 10:46
eth instituciones sumar搞大的
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TommyTeacher1
· 08-08 04:25
¿Entonces es solo un pump?
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DuskSurfer
· 08-07 07:54
Perro.. otra vez con el miedo a perderse algo (FOMO)
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WagmiWarrior
· 08-07 07:49
¡Las instituciones tradicionales también están participando!
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TideReceder
· 08-07 07:48
Calentar y enfriar, de nuevo la trampa familiar.
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ForeverBuyingDips
· 08-07 07:47
Copiar y listo, el mundo Cripto solo disfruta copiar tareas.
La fiebre de las microestrategias de ETH: de la narrativa impulsada a la reestructuración del valor comercial
La tendencia de "MicroStrategy Summer" en Ethereum ha generado un amplio interés, y la gente no puede evitar preguntarse si ETH puede replicar el modelo de éxito de MicroStrategy con Bitcoin. Al respecto, hay las siguientes observaciones:
La microestrategia de ETH realmente se ha inspirado en la experiencia de éxito de la microestrategia de BTC. A corto plazo, muchas empresas pueden seguir la tendencia y formar un ciclo positivo. Independientemente de quién maneje las operaciones, la fuerza real de compra de los fondos institucionales tradicionales y los accionistas ha ayudado a que ETH, como activo de reserva, saque a Ethereum de un estado de debilidad prolongada.
Esto valida una vez más la tendencia en el mercado de criptomonedas impulsada por el FOMO (Fear of Missing Out) que provoca aumentos. La diferencia es que esta vez el sujeto del FOMO ya no se limita a los minoristas dentro del círculo de criptomonedas, sino que se ha expandido a fondos sustanciales de Wall Street. Esto marca el comienzo de que ETH comience a superar las limitaciones de depender únicamente de las narrativas acumulativas dentro del círculo de criptomonedas y comience a atraer fondos incrementales del exterior.
Bitcoin se acerca más a la posición de activo de reserva de "oro digital", su valor es relativamente estable y sus expectativas son claras. Por otro lado, Ethereum es esencialmente un "activo productivo", cuyo valor está estrechamente relacionado con la tasa de uso de la red, los ingresos por tarifas de Gas, el desarrollo del ecosistema y otros múltiples factores. Esto significa que ETH, como activo de reserva, puede enfrentar una mayor volatilidad e incertidumbre.
Si el ecosistema de Ethereum enfrenta problemas importantes de seguridad técnica, o si los organismos reguladores presionan sobre funciones como DeFi y Staking, el riesgo y la volatilidad que enfrenta ETH como activo de reserva pueden ser mayores que los de BTC. Por lo tanto, aunque se puede tomar como referencia la lógica narrativa del microestrategia de BTC, la lógica de valoración de precios en el mercado puede necesitar ser considerada de forma independiente.
En comparación con Bitcoin, el ecosistema de Ethereum cuenta con una infraestructura DeFi más madura y una narrativa más rica. A través del mecanismo de staking, ETH puede generar un rendimiento nativo de aproximadamente 3-4%, lo que lo convierte en los "bonos del tesoro en cadena" del mundo cripto.
El reconocimiento de este concepto por parte de las instituciones, a corto plazo parece desfavorable para la construcción de diversas infraestructuras que proporcionen ingresos de activos nativos para BTC, pero a largo plazo podría ser todo lo contrario. Una vez que ETH desempeñe un papel más importante como activo de ingresos programables en la microestrategia de ETH, podría estimular el desarrollo acelerado del ecosistema de BTC y mejorar la infraestructura.
Esta ola de microestrategias ha reconfigurado esencialmente la dirección narrativa de las criptomonedas. En el pasado, los proyectos se construían y se comunicaban principalmente hacia los capitalistas de riesgo y los minoristas del mercado, es decir, hacia las personas dentro del círculo de criptomonedas. Pero ahora, ya sea la tokenización de activos físicos (RWA) o la fusión con las finanzas tradicionales (TradiFi), el objeto de la narrativa puede estar cambiando hacia Wall Street.
La clave de la diferencia es que Wall Street no solo se preocupa por los conceptos, sino que también se centra en la adecuación del mercado del producto (PMF) en la práctica, incluyendo el crecimiento real de usuarios, modelos de ingresos, tamaño del mercado, etc. Esto obliga a los proyectos de criptomonedas a pasar de una "narrativa técnica orientada" a una "orientada al valor comercial", que es la presión que los competidores anteriores han ejercido sobre Ethereum, y ahora deben enfrentar este desafío.
Las empresas de EE. UU. que participan en este concepto de microestrategia, en su mayoría, enfrentan un estancamiento en el crecimiento de sus negocios en los mercados de capital tradicionales y necesitan recurrir a las criptomonedas para buscar nuevos avances. Su decisión de invertir plenamente en activos criptográficos a menudo se debe a la falta de puntos de crecimiento en su negocio principal, lo que les obliga a buscar nuevos motores de crecimiento de valor.
Estos operadores se atreven a adoptar estrategias tan agresivas, en gran medida, aprovechando la "ventana de arbitraje" antes de que el gobierno de Estados Unidos impulse una transformación en la industria de las criptomonedas hacia un mecanismo regulatorio maduro. A corto plazo, han encontrado muchas lagunas legales y de cumplimiento, como la ambigüedad en la clasificación de activos criptográficos según las normas contables, los requisitos de divulgación laxos de la Comisión de Bolsa y Valores, y las zonas grises en el tratamiento fiscal.
El éxito de MicroStrategy se debe en gran medida a los beneficios de este super mercado alcista de Bitcoin, pero como replicadores no necesariamente pueden copiar la misma suerte y capacidad operativa. Por lo tanto, la calidez del mercado que trae este sujeto operador sigue siendo esencialmente una forma de juego y prueba y error, los inversores deben estar atentos a los riesgos asociados.
Conclusión: Esta ola de microestrategias se asemeja más a un "gran ejercicio" de la entrada de las criptomonedas en el sistema financiero convencional. Independientemente de si tiene éxito o no, el hecho de que pueda liberar a ETH de la difícil narrativa es en sí mismo un avance.