Ethereum enfrenta múltiples desafíos, pero las perspectivas a largo plazo siguen siendo positivas
La próxima actualización Cancun/Deneb de Ethereum se espera que reduzca los costos de espacio en bloque para los operadores de Rollup, lo que podría tener un impacto negativo en los ingresos de Ethereum a corto plazo. A medida que los proyectos de Rollup construidos sobre Ethereum logran una mayor interoperabilidad con otras cadenas de liquidación y disponibilidad de datos de alto rendimiento y bajo costo, el rendimiento de ETH podría verse afectado.
A largo plazo, si se valida la teoría de la modularidad de blockchain, las principales fuentes de costos de la red principal de cadenas públicas de capa uno, como Ethereum y Celestia, serán los proveedores de servicios Rollup de capa dos, en lugar de los usuarios finales. Teniendo esto en cuenta, junto con la creciente adopción de la abstracción de cuentas por parte de las cadenas públicas de capa dos, se espera que los principales individuos que mantengan Ethereum para pagar el espacio en la cadena en el futuro sean los operadores de Rollup, en lugar de los usuarios finales.
Desde 2023, la actividad de transacciones en Layer 2 de Ethereum ha crecido más de dos veces. En Layer 2, Optimism y Arbitrum han visto la mayor disminución en su participación en el valor total bloqueado, mientras que Base y zkSyncEra han crecido más. Es notable que Base, lanzado por Coinbase, ha aumentado rápidamente en adopción de usuarios y popularidad.
El principal cambio en la actualización de Cancun/Deneb es el EIP 4844, que creará espacio de bloque dedicado para transacciones de Rollup, lo que se espera que reduzca el costo del espacio de bloque que Rollup paga a Ethereum en más de 10 veces. Esto podría reducir los ingresos por tarifas de Ethereum a corto plazo. Además, dado que la tecnología de Rollup aún enfrenta desafíos en escalabilidad, descentralización e interoperabilidad, los ingresos de Ethereum pueden seguir viniendo principalmente de los usuarios finales que negocian directamente en Ethereum, en lugar de Layer 2.
A largo plazo, a medida que las aplicaciones y servicios basados en blockchain se adopten ampliamente, los ingresos de Ethereum podrían aumentar, y la tasa de uso de Layer 2 podría ser diez veces mayor o incluso más que la de Ethereum. Las tarifas más bajas de Layer 2 pueden aportar nuevos casos de uso a las aplicaciones blockchain en múltiples industrias, como juegos, redes sociales, entretenimiento y deportes. Se espera que esto aumente la demanda general de espacio en bloques de Ethereum, lo que a su vez incrementará los ingresos totales de Ethereum.
A pesar de la competencia de cadenas de bloques como Celestia, que apoyan específicamente las actividades de Rollup, la ventaja de Ethereum como la cadena de bloques pública más descentralizada y segura puede seguir atrayendo a nuevos usuarios. Los desarrolladores principales de Ethereum están trabajando para mejorar sus capacidades de disponibilidad de datos a través de la actualización Cancun/Deneb.
El desarrollo de nuevas tecnologías como la abstracción de cuentas y el re-staking también afectará el valor a largo plazo de Ethereum. La abstracción de cuentas nativas en Layer 2 mejorará la experiencia del usuario, mientras que protocolos de re-staking como EigenLayer podrían aumentar la demanda de ETH.
En general, a pesar de que Ethereum enfrenta algunos desafíos a corto plazo, a largo plazo, con la madurez de la tecnología Layer 2 y la mejora de las propias funciones de Ethereum, se espera que su posición como la plataforma de blockchain líder se consolide. Los inversores deben sopesar los riesgos a corto plazo y el potencial a largo plazo, prestando atención a los desarrollos tecnológicos y los cambios en el mercado.
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La actualización Cancun de Ethereum puede afectar los ingresos a corto plazo, pero a largo plazo sigue teniendo potencial de subir.
Ethereum enfrenta múltiples desafíos, pero las perspectivas a largo plazo siguen siendo positivas
La próxima actualización Cancun/Deneb de Ethereum se espera que reduzca los costos de espacio en bloque para los operadores de Rollup, lo que podría tener un impacto negativo en los ingresos de Ethereum a corto plazo. A medida que los proyectos de Rollup construidos sobre Ethereum logran una mayor interoperabilidad con otras cadenas de liquidación y disponibilidad de datos de alto rendimiento y bajo costo, el rendimiento de ETH podría verse afectado.
A largo plazo, si se valida la teoría de la modularidad de blockchain, las principales fuentes de costos de la red principal de cadenas públicas de capa uno, como Ethereum y Celestia, serán los proveedores de servicios Rollup de capa dos, en lugar de los usuarios finales. Teniendo esto en cuenta, junto con la creciente adopción de la abstracción de cuentas por parte de las cadenas públicas de capa dos, se espera que los principales individuos que mantengan Ethereum para pagar el espacio en la cadena en el futuro sean los operadores de Rollup, en lugar de los usuarios finales.
Desde 2023, la actividad de transacciones en Layer 2 de Ethereum ha crecido más de dos veces. En Layer 2, Optimism y Arbitrum han visto la mayor disminución en su participación en el valor total bloqueado, mientras que Base y zkSyncEra han crecido más. Es notable que Base, lanzado por Coinbase, ha aumentado rápidamente en adopción de usuarios y popularidad.
El principal cambio en la actualización de Cancun/Deneb es el EIP 4844, que creará espacio de bloque dedicado para transacciones de Rollup, lo que se espera que reduzca el costo del espacio de bloque que Rollup paga a Ethereum en más de 10 veces. Esto podría reducir los ingresos por tarifas de Ethereum a corto plazo. Además, dado que la tecnología de Rollup aún enfrenta desafíos en escalabilidad, descentralización e interoperabilidad, los ingresos de Ethereum pueden seguir viniendo principalmente de los usuarios finales que negocian directamente en Ethereum, en lugar de Layer 2.
A largo plazo, a medida que las aplicaciones y servicios basados en blockchain se adopten ampliamente, los ingresos de Ethereum podrían aumentar, y la tasa de uso de Layer 2 podría ser diez veces mayor o incluso más que la de Ethereum. Las tarifas más bajas de Layer 2 pueden aportar nuevos casos de uso a las aplicaciones blockchain en múltiples industrias, como juegos, redes sociales, entretenimiento y deportes. Se espera que esto aumente la demanda general de espacio en bloques de Ethereum, lo que a su vez incrementará los ingresos totales de Ethereum.
A pesar de la competencia de cadenas de bloques como Celestia, que apoyan específicamente las actividades de Rollup, la ventaja de Ethereum como la cadena de bloques pública más descentralizada y segura puede seguir atrayendo a nuevos usuarios. Los desarrolladores principales de Ethereum están trabajando para mejorar sus capacidades de disponibilidad de datos a través de la actualización Cancun/Deneb.
El desarrollo de nuevas tecnologías como la abstracción de cuentas y el re-staking también afectará el valor a largo plazo de Ethereum. La abstracción de cuentas nativas en Layer 2 mejorará la experiencia del usuario, mientras que protocolos de re-staking como EigenLayer podrían aumentar la demanda de ETH.
En general, a pesar de que Ethereum enfrenta algunos desafíos a corto plazo, a largo plazo, con la madurez de la tecnología Layer 2 y la mejora de las propias funciones de Ethereum, se espera que su posición como la plataforma de blockchain líder se consolide. Los inversores deben sopesar los riesgos a corto plazo y el potencial a largo plazo, prestando atención a los desarrollos tecnológicos y los cambios en el mercado.