Análisis del impacto de la fricción comercial entre Estados Unidos y China en el ciclo manufacturero y la inflación

Macroeconomía y entorno del mercado

Las relaciones comerciales entre China y Estados Unidos se encuentran en un punto muerto, y la imposición mutua de aranceles está causando un creciente daño económico. La actitud de aproximadamente 80 países a nivel global jugará un papel clave en la competencia entre China y Estados Unidos, especialmente en el contexto de la escalada de disputas comerciales y la reestructuración de la cadena de suministro. La competencia entre China y Estados Unidos podría pasar de la actual confrontación a la búsqueda de un compromiso, y el apoyo de las economías globales determinará si ambas partes pueden aliviar las fricciones comerciales a través de negociaciones u otros medios. En última instancia, la estabilidad y el desarrollo de la economía global podrían verse afectados de manera profunda por esta competencia.

Análisis del impacto del ciclo industrial

Impacto a corto plazo (Q2-Q3 de 2025)

• Datos de exportación robustos: China, Vietnam y Estados Unidos experimentan un crecimiento del 20% en importaciones y exportaciones, con un aumento en la producción industrial.
• Electrónica de consumo: Se ajusta al alza el envío de PC / teléfonos móviles en el segundo trimestre, pero se espera que la tasa de crecimiento en 2025 disminuya al 0%-3%.
• Textiles y calzado: el precio de los zapatos aumentó un 11.6%, las ventas cayeron entre un 10% y un 15%.
• Automóviles: Las ventas del Q2 alcanzan un récord, pero la demanda podría caer en la segunda mitad del año.
• Presión de inventario: las empresas acumulan mercancías para evitar impuestos, aumentando el riesgo de acumulación de inventario en el tercer trimestre.

impacto a medio y largo plazo (Q4-2026)

• Caída de la demanda: los precios de la electrónica de consumo aumentan entre un 10% y un 20%, las entregas se mantendrán estables en 2025; las exportaciones de textiles y calzado caen drásticamente, las ventas de automóviles disminuyen.
• Reconstrucción de la cadena de suministro: las empresas chinas se dirigen a los mercados del sur global, mientras que las empresas estadounidenses dependen de la cadena de suministro de América del Norte, con un aumento de costos del 8% al 15%.
• Ciclo a la baja: la presión de desinventario alcanzará su punto máximo en 2026, empeorando el ciclo manufacturero.

Impacto del mercado

• Mercado de valores: A corto plazo, el sector industrial podría subir un 3%-5%, mientras que las acciones tecnológicas están bajo presión; a largo plazo, las acciones tecnológicas y el Nasdaq podrían caer un 5%-10%.
• Criptomonedas: La preferencia por el riesgo en el corto plazo impulsa los precios, mientras que a largo plazo podría haber una corrección debido al endurecimiento de la liquidez, pero finalmente podría haber un rebote debido a políticas de flexibilización.

Puntos clave de observación

• Datos blandos: prestar atención a los cambios en el PMI y las expectativas de precios en el Q2-Q3.
• Datos duros: situación del crecimiento de las exportaciones / producción industrial en el segundo trimestre, magnitud de la desaceleración después del tercer trimestre.
• Informe financiero: Prestar atención a las orientaciones sobre los costos arancelarios y la demanda en los informes financieros del Q1 de las principales empresas.
• Política: la respuesta de la Reserva Federal a la inflación, posibles políticas de exención de aranceles.

Resumen

Las tensiones comerciales estimulan el crecimiento de las exportaciones a corto plazo, pero también traen el riesgo de acumulación de inventarios. A largo plazo, los altos aranceles presionarán la demanda, acelerarán la reestructuración de la cadena de suministro y aumentarán los costos para las empresas estadounidenses. En 2026, se podría enfrentar un pico de presión de inventarios y una desaceleración cíclica. Los inversores deben prestar atención a indicadores como el PMI y los informes financieros del primer trimestre, y ser cautelosos al invertir en el sector manufacturero, considerando oportunidades relacionadas con la cadena de suministro del sudeste asiático.