Ethena: Análisis completo del nuevo protocolo de moneda estable
I. Antecedentes del equipo de Ethena
El equipo de Ethena cuenta con una amplia experiencia y conocimientos en los campos de criptomonedas, finanzas y tecnología. El fundador Guy Young trabajó en un gran fondo de cobertura y fundó Ethena tras el colapso de Luna. El COO Elliot Parker fue anteriormente gerente de productos en una conocida institución de inversión y también trabajó en una plataforma de negociación de derivados. La directora de crecimiento institucional en la región de Asia-Pacífico, Jane Liu, ha ocupado cargos como jefe de investigación de inversiones y responsable de relaciones institucionales.
Dos, la situación de financiamiento de Ethena
Según datos públicos, Ethena ha completado tres rondas de financiamiento, alcanzando un total de 119.5 millones de dólares. Los principales inversores incluyen varias conocidas instituciones de capital de riesgo. Los inversores de Ethena abarcan intercambios, creadores de mercado, instituciones de inversión con antecedentes en finanzas tradicionales, proporcionando un apoyo adecuado en términos de fondos y recursos de la industria para su desarrollo.
Tres, el negocio principal de Ethena
Ethena es un protocolo de dólar sintético que ha lanzado la moneda estable USDe y el activo de ahorro sUSDe. La estabilidad de USDe está respaldada por activos criptográficos y posiciones de cobertura delta neutrales correspondientes. Ethena tiene como objetivo conectar las tres áreas de finanzas centralizadas, finanzas descentralizadas y finanzas tradicionales a través de USDe, capturando la diferencia en las tasas de interés entre ellas para proporcionar mayores rendimientos a los usuarios.
mecanismo de operación de USDe
Acuñación/Redención: Solo dos entidades legales independientes que hayan obtenido la autorización de la lista blanca pueden llevar a cabo las operaciones de acuñación y redención de USDe. Los acuñadores deben utilizar BTC, ETH, ETH LSTs, USDT o USDC como colateral.
Mantenimiento de la estabilidad: Ethena utiliza una estrategia Delta neutral automatizada para cubrir las fluctuaciones de precios de los activos en garantía, asegurando la estabilidad de USDe.
Mecanismo de precios: La fijación de precios de los activos colaterales proviene de múltiples fuentes, incluyendo intercambios centralizados, intercambios descentralizados, mercados extrabursátiles y servicios de oráculos, para garantizar la precisión y razonabilidad de los precios.
sUSDe y iUSDe
sUSDe es un activo de ahorro, cuyos rendimientos provienen de la gestión de colaterales por parte de Ethena. iUSDe es un producto de moneda estable dirigido al mercado financiero tradicional, que permite a las empresas tradicionales reguladas participar, ofreciendo las altas tasas de rendimiento del mercado de criptomonedas a los clientes tradicionales.
Cuatro, los puntos innovadores de Ethena
Estrategia Delta Neutral: Ethena es pionera en el uso de un algoritmo de cobertura Delta neutral automatizado y programático para gestionar el riesgo de fluctuación de precios de los activos colaterales.
Alta eficiencia de capital: En comparación con las monedas estables tradicionales, el USDe de Ethena logra una tasa de colateralización cercana al 1:1, lo que aumenta significativamente la eficiencia de capital.
Modo de custodia OES: utiliza un modo de liquidación extrabursátil, asegurando la seguridad de los activos y reduciendo el riesgo de los intercambios y los custodios.
Fusión intersectorial: a través de USDe se conectan las finanzas centralizadas, las finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales, logrando arbitraje de tasas de interés en los fondos.
Cinco, estado actual del desarrollo del proyecto
Hasta marzo de 2025, USDe se ha convertido en la tercera moneda estable más grande del mercado, con un volumen de emisión que supera los 5,5 mil millones de dólares. Ethena se ha convertido en una parte importante de varios protocolos de finanzas descentralizadas y se está construyendo un ecosistema en torno a USDe.
Sin embargo, Ethena también enfrenta algunos riesgos potenciales, incluida la inestabilidad en los ingresos centrales, la posible influencia del mecanismo de desapalancamiento automático de los intercambios en la estrategia Delta neutral, y los riesgos de liquidez que pueden surgir de sus socios.
Seis, análisis de tokens de Ethena (ENA)
La valoración totalmente diluida del token ENA es de aproximadamente 5.6 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado en circulación de 2 mil millones de dólares. El plan de distribución de tokens incluye desbloqueos en varias etapas, donde los tokens mantenidos por las instituciones de inversión comenzarán a desbloquearse de manera lineal cada mes a partir de mayo de 2025.
Recientemente, el mercado de criptomonedas ha tenido una corrección general, y ENA ha tenido un rendimiento relativamente débil. A corto plazo, el desbloqueo de monedas puede ejercer cierta presión sobre el precio. A largo plazo, el negocio central de Ethena sigue teniendo potencial de desarrollo.
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BlockchainDecoder
· 07-25 08:33
Siguiendo el modelo cuantitativo, se recomienda centrarse en los datos de volatilidad de precios de las monedas estables.
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RugPullProphet
· 07-23 16:08
Sensación de Luna2.0
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GasFeeNightmare
· 07-23 09:20
las personas que han estado en luna, dejen de alimentar
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bridge_anxiety
· 07-23 09:20
1.195 millones de dólares, la fuerza está bien.
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DEXRobinHood
· 07-23 09:14
¿El salvador del mundo después del Rug Pull de Luna?
Análisis del nuevo protocolo de moneda estable de Ethena: cómo USDe conecta CeFi, Finanzas descentralizadas y TradFi
Ethena: Análisis completo del nuevo protocolo de moneda estable
I. Antecedentes del equipo de Ethena
El equipo de Ethena cuenta con una amplia experiencia y conocimientos en los campos de criptomonedas, finanzas y tecnología. El fundador Guy Young trabajó en un gran fondo de cobertura y fundó Ethena tras el colapso de Luna. El COO Elliot Parker fue anteriormente gerente de productos en una conocida institución de inversión y también trabajó en una plataforma de negociación de derivados. La directora de crecimiento institucional en la región de Asia-Pacífico, Jane Liu, ha ocupado cargos como jefe de investigación de inversiones y responsable de relaciones institucionales.
Dos, la situación de financiamiento de Ethena
Según datos públicos, Ethena ha completado tres rondas de financiamiento, alcanzando un total de 119.5 millones de dólares. Los principales inversores incluyen varias conocidas instituciones de capital de riesgo. Los inversores de Ethena abarcan intercambios, creadores de mercado, instituciones de inversión con antecedentes en finanzas tradicionales, proporcionando un apoyo adecuado en términos de fondos y recursos de la industria para su desarrollo.
Tres, el negocio principal de Ethena
Ethena es un protocolo de dólar sintético que ha lanzado la moneda estable USDe y el activo de ahorro sUSDe. La estabilidad de USDe está respaldada por activos criptográficos y posiciones de cobertura delta neutrales correspondientes. Ethena tiene como objetivo conectar las tres áreas de finanzas centralizadas, finanzas descentralizadas y finanzas tradicionales a través de USDe, capturando la diferencia en las tasas de interés entre ellas para proporcionar mayores rendimientos a los usuarios.
mecanismo de operación de USDe
Acuñación/Redención: Solo dos entidades legales independientes que hayan obtenido la autorización de la lista blanca pueden llevar a cabo las operaciones de acuñación y redención de USDe. Los acuñadores deben utilizar BTC, ETH, ETH LSTs, USDT o USDC como colateral.
Mantenimiento de la estabilidad: Ethena utiliza una estrategia Delta neutral automatizada para cubrir las fluctuaciones de precios de los activos en garantía, asegurando la estabilidad de USDe.
Mecanismo de precios: La fijación de precios de los activos colaterales proviene de múltiples fuentes, incluyendo intercambios centralizados, intercambios descentralizados, mercados extrabursátiles y servicios de oráculos, para garantizar la precisión y razonabilidad de los precios.
sUSDe y iUSDe
sUSDe es un activo de ahorro, cuyos rendimientos provienen de la gestión de colaterales por parte de Ethena. iUSDe es un producto de moneda estable dirigido al mercado financiero tradicional, que permite a las empresas tradicionales reguladas participar, ofreciendo las altas tasas de rendimiento del mercado de criptomonedas a los clientes tradicionales.
Cuatro, los puntos innovadores de Ethena
Estrategia Delta Neutral: Ethena es pionera en el uso de un algoritmo de cobertura Delta neutral automatizado y programático para gestionar el riesgo de fluctuación de precios de los activos colaterales.
Alta eficiencia de capital: En comparación con las monedas estables tradicionales, el USDe de Ethena logra una tasa de colateralización cercana al 1:1, lo que aumenta significativamente la eficiencia de capital.
Modo de custodia OES: utiliza un modo de liquidación extrabursátil, asegurando la seguridad de los activos y reduciendo el riesgo de los intercambios y los custodios.
Fusión intersectorial: a través de USDe se conectan las finanzas centralizadas, las finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales, logrando arbitraje de tasas de interés en los fondos.
Cinco, estado actual del desarrollo del proyecto
Hasta marzo de 2025, USDe se ha convertido en la tercera moneda estable más grande del mercado, con un volumen de emisión que supera los 5,5 mil millones de dólares. Ethena se ha convertido en una parte importante de varios protocolos de finanzas descentralizadas y se está construyendo un ecosistema en torno a USDe.
Sin embargo, Ethena también enfrenta algunos riesgos potenciales, incluida la inestabilidad en los ingresos centrales, la posible influencia del mecanismo de desapalancamiento automático de los intercambios en la estrategia Delta neutral, y los riesgos de liquidez que pueden surgir de sus socios.
Seis, análisis de tokens de Ethena (ENA)
La valoración totalmente diluida del token ENA es de aproximadamente 5.6 mil millones de dólares, con una capitalización de mercado en circulación de 2 mil millones de dólares. El plan de distribución de tokens incluye desbloqueos en varias etapas, donde los tokens mantenidos por las instituciones de inversión comenzarán a desbloquearse de manera lineal cada mes a partir de mayo de 2025.
Recientemente, el mercado de criptomonedas ha tenido una corrección general, y ENA ha tenido un rendimiento relativamente débil. A corto plazo, el desbloqueo de monedas puede ejercer cierta presión sobre el precio. A largo plazo, el negocio central de Ethena sigue teniendo potencial de desarrollo.