Bancos Centrales de todo el mundo aumentan las tasas de interés, la política monetaria de Estados Unidos y Reino Unido enfrenta nuevos desafíos

Esta semana, se espera que la Reserva Federal y el Banco de Inglaterra aumenten las tasas de interés en 75 puntos básicos de manera sincronizada, lo que será la mayor acción de aumento de tasas de los bancos centrales de ambos países en tiempos recientes. Sin embargo, las condiciones económicas y los desafíos de política monetaria que enfrentan ambos bancos centrales son diferentes.

Para la Reserva Federal, después de cuatro aumentos significativos consecutivos en las tasas de interés, se encuentra en un momento crucial de decisión política. Por un lado, la inflación sigue en niveles altos que no se veían en 40 años; por otro lado, el impulso del crecimiento económico está disminuyendo. La Reserva Federal necesita encontrar un punto de equilibrio entre contener la inflación y evitar una recesión económica.

El mercado espera que la Reserva Federal pueda insinuar una desaceleración en el ritmo de aumentos de tasas después de esta reunión. Algunos funcionarios de la Reserva Federal ya han expresado su preocupación de que un exceso de endurecimiento podría desencadenar una recesión económica. La presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Daly, considera que es hora de comenzar a discutir la desaceleración del ritmo de aumentos de tasas. El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Evans, también advirtió que si el pico de tasas es mucho más alto de lo esperado, la economía enfrentará grandes riesgos.

Sin embargo, los últimos datos de inflación muestran que la presión inflacionaria en Estados Unidos sigue siendo persistente. El índice de precios PCE subyacente de septiembre se aceleró durante dos meses consecutivos, y las expectativas de inflación del consumidor en octubre también aumentaron. Esto significa que la Reserva Federal todavía enfrenta un gran desafío en su lucha contra la inflación.

Para el Banco de Inglaterra, un aumento de 75 puntos básicos sería el ajuste de tasas de interés más grande desde 1989. El Reino Unido enfrenta la presión inflacionaria más grave en 40 años, con una tasa de inflación del 10% en septiembre. Al mismo tiempo, la economía británica ya ha caído o está a punto de caer en recesión.

A pesar de que el Reino Unido es una de las principales economías que comenzó a subir las tasas de interés, su ritmo de aumento se ha quedado atrás respecto a la Reserva Federal y el Banco Central Europeo. En el contexto de las sucesivas y significativas subidas de tasas por parte de los bancos centrales de EE. UU. y Europa, el Banco de Inglaterra enfrenta una mayor presión política.

Recientemente, la volatilidad del mercado financiero causada por la inestabilidad política en el Reino Unido ha disminuido, lo que proporciona al Banco de Inglaterra un mayor espacio para la política. Sin embargo, el Banco Central del Reino Unido aún debe tomar decisiones sobre las tasas de interés en la reunión de noviembre sin conocer los planes fiscales específicos del nuevo gobierno, lo que aumenta la complejidad de la toma de decisiones.

En general, aunque los bancos centrales de EE. UU. y el Reino Unido enfrentan el desafío de una alta inflación, sus orientaciones políticas son diferentes. La Reserva Federal podría estar más preocupada por los riesgos para el crecimiento económico, mientras que el Banco de Inglaterra podría centrarse más en contener la inflación. La decisión sobre las tasas de interés de esta semana proporcionará pistas importantes sobre la dirección futura de la política monetaria en ambos países.