Rebote fuerte de Ethereum, análisis del potencial de crecimiento del buque insignia del ecosistema Uniswap
Recientemente, el precio de Ethereum ha aumentado drásticamente, con un incremento del 48% en un mes, lo que ha impulsado el aumento de precios de los proyectos en todo el ecosistema de Ethereum. Los datos históricos indican que, durante los ciclos de aumento, los proyectos de calidad en el ecosistema de Ethereum suelen mostrar un efecto multiplicador. Como uno de los proyectos de calidad más destacados en el ecosistema de Ethereum, Uniswap (UNI) ha aumentado un 28% en el último mes. Si la tendencia actual continúa, UNI podría tener más espacio para seguir subiendo. Además, más allá de los beneficios generales que trae Ethereum, UNI también cuenta con su propia dinámica de crecimiento única, que incluye expectativas de relajación regulatoria, un rendimiento destacado en datos comerciales y el impulso del aumento estructural en el precio del token.
I. Cambios en el entorno regulatorio
período de ambigüedad regulatoria (2021-2023)
En septiembre de 2021, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) inició una investigación contra Uniswap Labs, centrándose en sus estrategias de marketing y servicios al inversor. El presidente de la SEC ha declarado en varias ocasiones que las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) pueden estar sujetas a las regulaciones de valores y requieren más autoridad regulatoria. Esta investigación provocó un amplio debate en la industria sobre si los tokens de gobernanza como UNI deben considerarse valores, lo que se ha convertido en un tema clave en la regulación de criptomonedas. En agosto de 2023, Uniswap ganó un caso de acción colectiva, y el tribunal desestimó las acusaciones del demandante, determinando que el protocolo de Uniswap se utiliza principalmente para fines legales y carece de una definición regulatoria clara que respalde las acusaciones de valores.
periodo de presión regulatoria (2023-2024)
En abril de 2024, la SEC envió un aviso Wells a Uniswap Labs, acusando al protocolo Uniswap de operar como un intercambio de valores no registrado, y su interfaz y billetera podrían funcionar como corredores de valores no registrados, los tokens UNI y los tokens de proveedores de liquidez podrían ser considerados contratos de inversión. En mayo, Uniswap Labs presentó un documento de respuesta de 40 páginas, refutando las acusaciones de la SEC. Uniswap Labs afirmó que su protocolo es una plataforma tecnológica general, no diseñada específicamente para el comercio de valores, y que la mayor parte de las transacciones involucran activos que no son valores.
Período de desregulación (2025 hasta ahora)
En febrero de 2025, la SEC anunció el cierre de la investigación sobre Uniswap Labs y no emprenderá acciones legales. Uniswap Labs lo calificó como "una gran victoria para DeFi" y destacó la legitimidad de su tecnología. Este evento refleja un cambio en la actitud de la SEC hacia la regulación de criptomonedas tras la llegada del nuevo gobierno. En abril, la SEC invitó a empresas como Uniswap Labs a participar en una mesa redonda sobre la regulación del comercio de criptomonedas. En mayo, el comité correspondiente de la Cámara de Representantes de EE. UU. publicó un nuevo borrador de discusión sobre la regulación de la industria de criptomonedas, que detalla y amplía el marco regulador de los activos digitales. El nuevo borrador tiene como objetivo dejar claro que, siempre que las transacciones de venta de productos digitales no impliquen que el comprador obtenga derechos de propiedad sobre el negocio, las ganancias o los activos del emisor, dichas transacciones no constituyen valores. La Cámara de Representantes planea revisar el proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas en junio.
Actualmente, desde que la SEC terminó prácticamente la investigación a principios de 2025, hasta la definición de no valores en la actual ley de estructura del mercado de criptomonedas, el esquema de tokenómica de Uniswap ha permitido que UNI ya no enfrente riesgos de acusación. Con la llegada del nuevo gobierno, la regulación de las criptomonedas tiende a adaptarse al desarrollo de la industria y a discutir con los equipos líderes del sector. Uniswap Labs ha desempeñado un papel importante como asesor en este proceso. Con la liberación total, es posible que en el futuro se enfrenten a expectativas de una regulación favorable adicional.
Dos, situación del negocio del proyecto
1. Datos comerciales sobresalientes
Uniswap es uno de los protocolos de intercambio descentralizado más antiguos y grandes del mercado de criptomonedas. Actualmente, su valor total bloqueado (TVL) alcanza los 5,120 millones de dólares, con un volumen de transacciones de 84,500 millones de dólares en los últimos 30 días, ocupando el segundo lugar entre los intercambios globales. En el último año, Uniswap generó 929 millones de dólares en ingresos, ocupando el séptimo lugar. Si se calcula de manera simple según métodos de valoración tradicionales, su relación precio-beneficio (P/E) es de aproximadamente 4.5-6.4, muy por debajo de algunas empresas tecnológicas tradicionales. Si en el futuro UNI puede activar el "interruptor de tarifas" o ampliar los escenarios de aplicación financiera, considerando su capacidad de generación de ganancias, su capitalización de mercado actual podría estar significativamente subestimada.
Según el resumen financiero del primer trimestre de 2025 de la Fundación Uniswap, a fecha del 31 de marzo, el fondo posee 53.4 millones de dólares en dólares y stablecoins, 15.8 millones de UNI y 257 ETH. Calculado al tipo de cambio de cierre del 28 de mayo de 2025, equivale a 150 millones de dólares en tokens. Se espera que el período de rotación de fondos continúe hasta enero de 2027, y la situación financiera actual es buena.
2. Intento de empoderamiento de la economía de tokens
En el pasado, el token UNI se utilizaba principalmente para proporcionar liquidez y participar en la gobernanza, pero poseer UNI directamente no generaba ingresos, lo que limitaba el espacio para el aumento del precio del token. Uniswap Labs ha estado intentando mejorar el modelo económico del token, proponiendo en varias ocasiones la propuesta de "interruptor de tarifas", pero debido al riesgo regulatorio, no ha podido implementarse de manera sustantiva. La última propuesta del interruptor de tarifas se reinició en febrero de 2024, y en mayo se aprobó mediante una votación técnica, con la posibilidad de que se realice una votación en la cadena en la segunda mitad de 2025. A medida que avanza el marco regulatorio, es posible que el interruptor de tarifas se active en el futuro.
Además del interruptor de tarifas, Uniswap ha lanzado recientemente Unichain, que también proporciona nuevos escenarios de aplicación para UNI. Unichain es una blockchain de Layer 2 basada en el OP Stack de Optimism, que se lanzará oficialmente en febrero de 2025. Unichain tiene como objetivo ofrecer una mayor velocidad de transacción, menores costos y mejorar la liquidez entre cadenas.
Unichain utiliza UNI como token de staking, los operadores de nodos deben apostar UNI en la red principal de Ethereum para convertirse en validadores. Los ingresos de los validadores provienen del 65% de los ingresos netos de la cadena, distribuidos según el peso del staking. Con el desarrollo del ecosistema de Unichain, se espera atraer a más poseedores de UNI a participar en el staking y obtener ingresos.
Tres, situación de los tokens
La capitalización de mercado circulante de UNI es de 4.2 mil millones de dólares, la valoración totalmente diluida (FDV) es de 6.7 mil millones de dólares, el token ya está completamente en circulación, y aproximadamente el 37% está en estado de bloqueo de staking.
El volumen de contratos en posición es de 448 millones de dólares, y el valor de los contratos no cerrados ocupa aproximadamente el 10.6% de la capitalización de mercado (OI/MC). La relación de posiciones largas y cortas agregadas es de 1.02, la relación de posiciones largas y cortas de una cuenta de una plataforma de intercambio es de 2.16, y la relación de posiciones largas y cortas de grandes cuentas es de 3.87, lo que muestra que más posiciones largas provienen de grandes inversores. Desde que Ethereum subió, el volumen de contratos no cerrados de UNI también ha estado aumentando gradualmente, y el mercado de derivados está activo.
En el gráfico de velas del mercado spot, UNI y ETH mostraron una tendencia similar en el patrón de aumento de noviembre del año pasado, pero la volatilidad de UNI es aproximadamente de 2 a 3 veces la de ETH. Sin embargo, en el aumento de ETH en abril de este año, aunque las tendencias de ambos fueron similares, el aumento de ETH fue mayor que el de UNI. Si la tendencia continúa, UNI podría tener un potencial adicional para alcanzar un mayor aumento.
Cuatro, resumen
Desde que el nuevo gobierno asumió en 2025, cómo regular e integrar la industria de las criptomonedas se ha convertido en un tema importante. Como el protocolo de intercambio descentralizado más grande en la actualidad, el enfoque regulatorio de Uniswap podría convertirse en un modelo para toda la industria. Uniswap Labs también está participando activamente en la elaboración de reglas regulatorias. Combinado con el efecto multiplicador de Ethereum, UNI podría experimentar una oportunidad estructural favorable.
El negocio de datos del proyecto ocupa una posición de liderazgo en el mercado, con ganancias considerables y una buena situación financiera. A través del impulso de Unichain y la propuesta de un interruptor de tarifas, podría traer un nuevo valor al token. Para los inversores optimistas sobre el futuro, UNI es uno de los activos de calidad del ecosistema Ethereum que merece atención.
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WalletManager
· 07-22 16:58
Posición pesada uni ha sido completamente bloqueada en el fondo.
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FalseProfitProphet
· 07-22 02:47
introducir una posición, ETH带飞！
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SigmaBrain
· 07-22 02:47
Después de tanto tiempo libre, finalmente To the moon.
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ZkSnarker
· 07-22 02:41
bueno técnicamente eth solo está haciendo lo suyo pero el pump de uni es un poco sus
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PrivateKeyParanoia
· 07-22 02:38
¡Cielo! Finalmente subió.
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SillyWhale
· 07-22 02:25
¡UNI también puede subir tanto! introducir una posición
El aumento del 48% de Ethereum lidera el análisis del potencial de crecimiento de Uniswap
Rebote fuerte de Ethereum, análisis del potencial de crecimiento del buque insignia del ecosistema Uniswap
Recientemente, el precio de Ethereum ha aumentado drásticamente, con un incremento del 48% en un mes, lo que ha impulsado el aumento de precios de los proyectos en todo el ecosistema de Ethereum. Los datos históricos indican que, durante los ciclos de aumento, los proyectos de calidad en el ecosistema de Ethereum suelen mostrar un efecto multiplicador. Como uno de los proyectos de calidad más destacados en el ecosistema de Ethereum, Uniswap (UNI) ha aumentado un 28% en el último mes. Si la tendencia actual continúa, UNI podría tener más espacio para seguir subiendo. Además, más allá de los beneficios generales que trae Ethereum, UNI también cuenta con su propia dinámica de crecimiento única, que incluye expectativas de relajación regulatoria, un rendimiento destacado en datos comerciales y el impulso del aumento estructural en el precio del token.
I. Cambios en el entorno regulatorio
período de ambigüedad regulatoria (2021-2023)
En septiembre de 2021, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) inició una investigación contra Uniswap Labs, centrándose en sus estrategias de marketing y servicios al inversor. El presidente de la SEC ha declarado en varias ocasiones que las plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi) pueden estar sujetas a las regulaciones de valores y requieren más autoridad regulatoria. Esta investigación provocó un amplio debate en la industria sobre si los tokens de gobernanza como UNI deben considerarse valores, lo que se ha convertido en un tema clave en la regulación de criptomonedas. En agosto de 2023, Uniswap ganó un caso de acción colectiva, y el tribunal desestimó las acusaciones del demandante, determinando que el protocolo de Uniswap se utiliza principalmente para fines legales y carece de una definición regulatoria clara que respalde las acusaciones de valores.
periodo de presión regulatoria (2023-2024)
En abril de 2024, la SEC envió un aviso Wells a Uniswap Labs, acusando al protocolo Uniswap de operar como un intercambio de valores no registrado, y su interfaz y billetera podrían funcionar como corredores de valores no registrados, los tokens UNI y los tokens de proveedores de liquidez podrían ser considerados contratos de inversión. En mayo, Uniswap Labs presentó un documento de respuesta de 40 páginas, refutando las acusaciones de la SEC. Uniswap Labs afirmó que su protocolo es una plataforma tecnológica general, no diseñada específicamente para el comercio de valores, y que la mayor parte de las transacciones involucran activos que no son valores.
Período de desregulación (2025 hasta ahora)
En febrero de 2025, la SEC anunció el cierre de la investigación sobre Uniswap Labs y no emprenderá acciones legales. Uniswap Labs lo calificó como "una gran victoria para DeFi" y destacó la legitimidad de su tecnología. Este evento refleja un cambio en la actitud de la SEC hacia la regulación de criptomonedas tras la llegada del nuevo gobierno. En abril, la SEC invitó a empresas como Uniswap Labs a participar en una mesa redonda sobre la regulación del comercio de criptomonedas. En mayo, el comité correspondiente de la Cámara de Representantes de EE. UU. publicó un nuevo borrador de discusión sobre la regulación de la industria de criptomonedas, que detalla y amplía el marco regulador de los activos digitales. El nuevo borrador tiene como objetivo dejar claro que, siempre que las transacciones de venta de productos digitales no impliquen que el comprador obtenga derechos de propiedad sobre el negocio, las ganancias o los activos del emisor, dichas transacciones no constituyen valores. La Cámara de Representantes planea revisar el proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas en junio.
Actualmente, desde que la SEC terminó prácticamente la investigación a principios de 2025, hasta la definición de no valores en la actual ley de estructura del mercado de criptomonedas, el esquema de tokenómica de Uniswap ha permitido que UNI ya no enfrente riesgos de acusación. Con la llegada del nuevo gobierno, la regulación de las criptomonedas tiende a adaptarse al desarrollo de la industria y a discutir con los equipos líderes del sector. Uniswap Labs ha desempeñado un papel importante como asesor en este proceso. Con la liberación total, es posible que en el futuro se enfrenten a expectativas de una regulación favorable adicional.
Dos, situación del negocio del proyecto
1. Datos comerciales sobresalientes
Uniswap es uno de los protocolos de intercambio descentralizado más antiguos y grandes del mercado de criptomonedas. Actualmente, su valor total bloqueado (TVL) alcanza los 5,120 millones de dólares, con un volumen de transacciones de 84,500 millones de dólares en los últimos 30 días, ocupando el segundo lugar entre los intercambios globales. En el último año, Uniswap generó 929 millones de dólares en ingresos, ocupando el séptimo lugar. Si se calcula de manera simple según métodos de valoración tradicionales, su relación precio-beneficio (P/E) es de aproximadamente 4.5-6.4, muy por debajo de algunas empresas tecnológicas tradicionales. Si en el futuro UNI puede activar el "interruptor de tarifas" o ampliar los escenarios de aplicación financiera, considerando su capacidad de generación de ganancias, su capitalización de mercado actual podría estar significativamente subestimada.
Según el resumen financiero del primer trimestre de 2025 de la Fundación Uniswap, a fecha del 31 de marzo, el fondo posee 53.4 millones de dólares en dólares y stablecoins, 15.8 millones de UNI y 257 ETH. Calculado al tipo de cambio de cierre del 28 de mayo de 2025, equivale a 150 millones de dólares en tokens. Se espera que el período de rotación de fondos continúe hasta enero de 2027, y la situación financiera actual es buena.
2. Intento de empoderamiento de la economía de tokens
En el pasado, el token UNI se utilizaba principalmente para proporcionar liquidez y participar en la gobernanza, pero poseer UNI directamente no generaba ingresos, lo que limitaba el espacio para el aumento del precio del token. Uniswap Labs ha estado intentando mejorar el modelo económico del token, proponiendo en varias ocasiones la propuesta de "interruptor de tarifas", pero debido al riesgo regulatorio, no ha podido implementarse de manera sustantiva. La última propuesta del interruptor de tarifas se reinició en febrero de 2024, y en mayo se aprobó mediante una votación técnica, con la posibilidad de que se realice una votación en la cadena en la segunda mitad de 2025. A medida que avanza el marco regulatorio, es posible que el interruptor de tarifas se active en el futuro.
Además del interruptor de tarifas, Uniswap ha lanzado recientemente Unichain, que también proporciona nuevos escenarios de aplicación para UNI. Unichain es una blockchain de Layer 2 basada en el OP Stack de Optimism, que se lanzará oficialmente en febrero de 2025. Unichain tiene como objetivo ofrecer una mayor velocidad de transacción, menores costos y mejorar la liquidez entre cadenas.
Unichain utiliza UNI como token de staking, los operadores de nodos deben apostar UNI en la red principal de Ethereum para convertirse en validadores. Los ingresos de los validadores provienen del 65% de los ingresos netos de la cadena, distribuidos según el peso del staking. Con el desarrollo del ecosistema de Unichain, se espera atraer a más poseedores de UNI a participar en el staking y obtener ingresos.
Tres, situación de los tokens
La capitalización de mercado circulante de UNI es de 4.2 mil millones de dólares, la valoración totalmente diluida (FDV) es de 6.7 mil millones de dólares, el token ya está completamente en circulación, y aproximadamente el 37% está en estado de bloqueo de staking.
El volumen de contratos en posición es de 448 millones de dólares, y el valor de los contratos no cerrados ocupa aproximadamente el 10.6% de la capitalización de mercado (OI/MC). La relación de posiciones largas y cortas agregadas es de 1.02, la relación de posiciones largas y cortas de una cuenta de una plataforma de intercambio es de 2.16, y la relación de posiciones largas y cortas de grandes cuentas es de 3.87, lo que muestra que más posiciones largas provienen de grandes inversores. Desde que Ethereum subió, el volumen de contratos no cerrados de UNI también ha estado aumentando gradualmente, y el mercado de derivados está activo.
En el gráfico de velas del mercado spot, UNI y ETH mostraron una tendencia similar en el patrón de aumento de noviembre del año pasado, pero la volatilidad de UNI es aproximadamente de 2 a 3 veces la de ETH. Sin embargo, en el aumento de ETH en abril de este año, aunque las tendencias de ambos fueron similares, el aumento de ETH fue mayor que el de UNI. Si la tendencia continúa, UNI podría tener un potencial adicional para alcanzar un mayor aumento.
Cuatro, resumen
Desde que el nuevo gobierno asumió en 2025, cómo regular e integrar la industria de las criptomonedas se ha convertido en un tema importante. Como el protocolo de intercambio descentralizado más grande en la actualidad, el enfoque regulatorio de Uniswap podría convertirse en un modelo para toda la industria. Uniswap Labs también está participando activamente en la elaboración de reglas regulatorias. Combinado con el efecto multiplicador de Ethereum, UNI podría experimentar una oportunidad estructural favorable.
El negocio de datos del proyecto ocupa una posición de liderazgo en el mercado, con ganancias considerables y una buena situación financiera. A través del impulso de Unichain y la propuesta de un interruptor de tarifas, podría traer un nuevo valor al token. Para los inversores optimistas sobre el futuro, UNI es uno de los activos de calidad del ecosistema Ethereum que merece atención.