حدثت مؤخراً عدة أحداث بارزة في مجال عملة مستقرة الرقمية:
تم تمرير مشروع قانون GENIUS Act الأمريكي في لجنة مجلس الشيوخ في مايو 2025، مما يمهد الطريق للتشريع الرسمي.
مجلس التشريع في هونغ كونغ يقر قانون تنظيم العملات المستقرة في مايو 2025.
دعا وانغ يونغلي، نائب رئيس بنك الصين السابق، في مايو 2025 إلى إعطاء اهتمام أكبر للعملة المستقرة في البر الرئيسي.
قامت شركة إصدار عملة مستقرة Circle بالإدراج في بورصة نيويورك في 5 يونيو 2025، حيث ارتفعت أسعار الأسهم في أول يوم بنسبة 168٪.
علاوة على ذلك، يعتقد الخبراء في الصناعة أن عملة مستقرة مرتبطة بالدولار قد وسعت من هيمنة الدولار، بينما قد تكون عملة مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ محاولة من أجل دولرة اليوان. قامت JD بإصدار عملة مستقرة في هونغ كونغ، مما يمثل استكشاف الصين النشط في مجال العملات الرقمية.
نظرة عامة على عملة مستقرة JD
تعمل شركة 京东币链科技 التابعة ل京东 ( في هونغ كونغ ) بنشاط على دفع إصدار عملة مستقرة بالدولار هونغ كونغ، بهدف تعزيز قدرة الدفع عبر الحدود. في يوليو 2024، تم اختيار 京东 كأحد أول المشاركين في "صندوق اختبار إصدار العملات المستقرة" التابع لهيئة النقد في هونغ كونغ. حالياً، نحن في المرحلة النهائية من اختبار الصندوق، ومن المتوقع أن يتم إطلاقها في السوق بعد أن تصدر هونغ كونغ الترخيص الرسمي.
تعمل JD عن كثب مع الجهات التنظيمية وشركاء الصناعة. تحافظ هيئة النقد في هونغ كونغ، ومكتب الشؤون المالية والخزانة، وغيرها من الجهات على التواصل مع JD لضمان الامتثال للمشاريع. كما تستكشف JD فرص التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية مثل بنك ستاندرد تشارترد. في 30 مايو 2025، ستقوم هونغ كونغ بتنفيذ "قانون العملات المستقرة" رسميًا، مما يقرب JD وغيرها من المؤسسات التجريبية الأولى خطوة أخرى نحو إصدار الرخصة.
المعنى الاستراتيجي
بالنسبة لجينغدونغ، يمكن أن تكون العملة المستقرة بمثابة البنية التحتية للدفع للأعمال العالمية، وحل نقاط الألم في التسويات عبر الحدود. تتمثل المهمة في توفير حلول دفع فعالة ومنخفضة التكلفة للشركات والأفراد على مستوى العالم. كما يمكن أن تجلب الموارد والفوائد لقطاع التكنولوجيا المالية في جينغدونغ، مثل الحصول على عائدات الفوائد من أموال المستخدمين، وزيادة تراكم بيانات المعاملات، وما إلى ذلك. بشكل عام، يساعد ذلك جينغدونغ في توسيع نطاق التكنولوجيا المالية.
بالنسبة لهونغ كونغ، فإن اختيار JD لإصدار عملة مستقرة في هونغ كونغ يبرز القيمة الفريدة لهونغ كونغ في تجارب العملات الرقمية. أصبحت هونغ كونغ أول ولاية قضائية في العالم تؤسس إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية، مما يبشر بتمكينها من السيطرة على صياغة القواعد الدولية. لقد جذبت تجربة العملات المستقرة مشاركة الشركات المعروفة من الداخل والخارج، مما أثار اهتمام أسواق رأس المال.
بالنسبة للبر الرئيسي، فإن تجربة عملة مستقرة في هونغ كونغ لها دلالة. تعتقد شركة CITIC Securities أن推进 التشريعات المتعلقة بالعملات المستقرة في هونغ كونغ سيساعد الشركات البر الرئيسى على إصدار مشروعات الأصول الحقيقية في هونغ كونغ. ومن المتوقع أن تساعد سياسة العملات المستقرة في تعزيز التعاون بين هونغ كونغ والبر الرئيسي في مجالات مثل التسوية عبر الحدود لليوان الرقمي. ستوفر تجربة هونغ كونغ نموذجاً للبر الرئيسي، مما يؤثر على اتجاهات تنظيم الابتكار المالي الرقمي في البر الرئيسي.
التنفيذ الفني
تستخدم عملة مستقرة جينغدونغ بنية تقنية سلسلة الكتل للإصدار، وهي عملة رقمية قائمة على سلسلة عامة. يتم ربطها بالدولار هونغ كونغ بنسبة 1:1 للحفاظ على استقرار القيمة، حيث يتم دعم كل إصدار لعملة مستقرة واحدة بأصل احتياطي يعادل 1 دولار هونغ كونغ في الخلفية. تم اختيار سلسلة عامة كأساس، واستغلال خصائص سلسلة الكتل لتحقيق تدفق قيمة شفاف وتسوية سريعة.
اتباع آلية ربط مدعومة بنسبة 100% من الاحتياطيات، تتكون الأصول الاحتياطية من أصول عالية السيولة، وتُودع في حسابات مستقلة لدى المؤسسات المالية المرخصة. تم تصميم آلية استرداد شاملة، يمكن للمستخدمين تقديم طلبات استرداد، ويتعهد المصدر بالدفع بقيمة تعادل العملة القانونية في الوقت المعقول.
تطبيق رئيسي في سيناريوهات الدفع عبر الحدود. من خلال نقل النقاط إلى النقاط عبر بلوكشين، يمكن تسوية الأموال بين منطقتين دون الحاجة إلى وسطاء تقليديين، مما يحقق وصولًا شبه فوري للأموال ويقلل من تكلفة التحويلات عبر الحدود. تشمل سيناريوهات الاختبار دفع التجارة عبر الحدود والدفع بالتجزئة.
يدعم آلية العقود الذكية، يمكن دمجه في العقود لتحقيق المدفوعات الآلية والابتكار المالي. مثلًا في التمويل لسلسلة التوريد، يمكن كتابة عقد يطلق تلقائيًا المدفوعات عند تأكيد نظام اللوجستيات لاستلام البضائع. من المتوقع أن يدعم أيضًا ميزات القائمة السوداء والتجميد، لتلبية متطلبات الامتثال.
نموذج الربح
تشمل مصادر الأرباح الرئيسية:
ضريبة سك العملات وإيرادات الفائدة: يقوم المستخدمون بتبادل العملات الورقية مقابل عملة مستقرة، ويحصل المُصدر على أموال غير مدفوعة الفائدة يمكن استثمارها في أصول منخفضة المخاطر لتحقيق هامش الفائدة.
رسوم المعاملات والتحويلات: يتم فرض رسوم على إصدار واسترداد العملات المستقرة أو التحويلات الكبيرة.
خدمات القيمة المضافة للتسوية عبر الحدود: تقديم خدمات تحويل العملات، وصيانة المحافظ، وبوابة الدفع، وغيرها من الخدمات، مع فرض رسوم على العملاء من الشركات.
التمويل لسلسلة التوريد: تقديم خدمات التمويل، التخصيم وغيرها من الخدمات للموردين في الأعلى والأسفل، لكسب الفوائد أو فرق الرسوم.
التأثير البيئي: تعزيز ولاء المستخدمين ومعدل الاحتفاظ، ودفع نمو حجم المعاملات في متجر JD; تعزيز تراكم البيانات، وإعادة تغذيتها في إدارة المخاطر والتسويق.
على المدى الطويل، فإن العملة المستقرة لها أهمية استراتيجية أكبر في مشهد الدفع والنظام المالي، وستعزز من مكانة JD في بنية تحتية التجارة الإلكترونية عبر الحدود والتمويل الرقمي.
بيئة السياسة في هونغ كونغ
ستقوم هونغ كونغ في مايو 2025 بتمرير "مشروع قانون عملة مستقرة"، لإنشاء نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة. تتضمن الأحكام الرئيسية:
يجب على أي عملة مستقرة تصدر في هونغ كونغ مرتبطة بالعملة القانونية، أو عملة مستقرة تصدر في الخارج ولكن مرتبطة بالدولار هونغ كونغ، التقدم للحصول على ترخيص.
يجب على المُصدر إنشاء آلية احتياطي قوية لضمان الاحتفاظ بأصول احتياطي ذات سيولة عالية كافية.
يجب على المُصدر المرخص ضمان حق المُلاك في استرداد القيمة الاسمية، ومعالجة الاسترداد في الوقت المعقول.
يجب أن تتوافق مع متطلبات مكافحة غسل الأموال / مكافحة تمويل الإرهاب، والإفصاح بانتظام عن حالة الاحتياطيات، والتحقق منها بواسطة تدقيق خارجي.
يُسمح فقط للجهات المرخصة ببيع عملة مستقرة في هونغ كونغ، ولا يُسمح إلا لعملات مستقرة مرخصة بالتوجه نحو المستثمرين الأفراد.
أطلقت هيئة النقد في هونغ كونغ في عام 2024 "صندوق اختبار إصدار العملات المستقرة"، وتم اختيار شركات مثل جي دي كوماتو ضمن الدفعة الأولى من التجارب. من خلال صندوق الاختبار، يمكن للجهات التنظيمية اكتشاف المشكلات المحتملة وحلها في الوقت المناسب، مما يوفر أساسًا لوضع تفاصيل اللوائح.
بشكل عام، تتبنى هونغ كونغ نهجًا حذرًا منفتحًا تجاه العملات المستقرة: من ناحية، تسعى بنشاط إلى إدخال الكيانات السوقية لتجربة الأمور، ومن ناحية أخرى، تعمل بسرعة على بناء إطار قانوني. يُعتبر هذا النموذج الذي يتم فيه التجريب أولاً ثم التشريع بمثابة توازن بين تشجيع الابتكار والحفاظ على الاستقرار.
المقارنة الدولية
تسرع الاقتصادات الرئيسية في العالم في بناء إطار تنظيمي للعملات المستقرة. هناك توافق على اعتبار العملات المستقرة كأدوات دفع وليس كأصول مضاربة بحتة، مع وضع منطق تنظيمي يعتمد على البنية التحتية المالية.
الولايات المتحدة: منذ عام 2023، تدفع بنشاط نحو التشريع، حيث أقر مجلس الشيوخ قانون GENIUS، الذي يحدد أول إطار تنظيمي موحد. يتطلب من المصدّرين الحصول على ترخيص اتحادي، وتلبية شروط تدقيق الاحتياطيات، والاسترداد في الوقت المناسب. تشكل USDT وUSDC حوالي 90% من القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة. أصدرت PayPal عملة PYUSD، لتصبح أول عملة مستقرة بالدولار يتم إصدارها من قبل مؤسسة مالية خاضعة للتنظيم.
الاتحاد الأوروبي: ستدخل المرحلة الأولى من قانون MiCA حيز التنفيذ في نهاية عام 2024، مع وضع متطلبات صارمة ومفصلة للعملة المستقرة. بما في ذلك ترخيص الإصدار، 100% احتياطي، حقوق الاسترداد، قيود التشغيل، وغيرها. بنك سوسيتيه جنرال الفرنسي قد أصدر عملة مستقرة باليورو، ليصبح أول بنك مُعتمد لإصدار عملة مستقرة.
سنغافورة: تم إصدار إطار عمل جديد في عام 2023، ينطبق على العملات المستقرة ذات العملة الواحدة المرتبطة بالدولار السنغافوري أو عملات G10. يتطلب احتياطيات من الأصول عالية الجودة بنسبة 100%، وإعادة شراء فورية، وتدقيق مستقل، وما إلى ذلك. يمكن للجهات المصدرة التقدم بطلب للحصول على ترخيص وفقًا لفئات الترخيص بموجب قانون خدمات الدفع.
بالمقارنة، تركز اللوائح في هونغ كونغ على عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الهونغ كونغي، وتوضح أنه يجب تنظيمها من قبل هيئة النقد في هونغ كونغ طالما أنها مرتبطة بالدولار الهونغ كونغي، بغض النظر عن مكان إصدارها. وهذا يعكس تصميم هونغ كونغ على الحفاظ على مكانة الدولار الهونغ كونغي.
ديناميكيات عمالقة الصناعة
باي بال: في أغسطس 2023، تم إصدار عملة PYUSD المستقرة، المدمجة في تطبيق المحفظة. في 2024، ستوفر مكافأة سنوية بنسبة 3.7% للمستخدمين الحاملين. الهدف هو دمج blockchain في الشبكات الرئيسية للدفع، لتحقيق تحويلات دولية منخفضة التكلفة.
سترايب: بدءًا من عام 2022، تدعم التسويات باستخدام USDC، ومن 2023 إلى 2024، سيتم تقديم ميزات مثل حسابات الدفع بالعملات المستقرة. استحوذت على شركة Bridge للاستعداد لعملة مستقرة خاصة بها في المستقبل. عدد المستخدمين النشطين شهريًا يتجاوز 40 مليون، وحجم تداول العملات المستقرة ينمو بسرعة.
Adyen: من المراقبة إلى التحضير، ترقية بوابة الدفع لدعم تسوية USDC، واستكشاف مشروع تجريبي لتسوية العملات المستقرة عبر الحدود مع Visa. من المتوقع أن تركز المستقبل على احتياجات الشركات من الطرف B، وتوفير قنوات دفع مستقرة آمنة ومتوافقة.
تقوم عمالقة الدفع التقليديين بترتيب خططهم، مما يعكس أن العملة المستقرة أصبحت جزءًا من الابتكار في الدفع السائد بدلاً من أن تكون مجرد أداة في صناعة التشفير. هذه الثورة في الدفع التي أثارتها العملة المستقرة، تعمل على دمج العالمين المالي التقليدي والعالمي للتشفير تدريجيًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 23
أعجبني
23
4
مشاركة
تعليق
0/400
MEV_Whisperer
· 07-09 22:22
لا يوجد العديد من لاعبي التكنولوجيا الذين يمكنهم تجاوز التنظيم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
failed_dev_successful_ape
· 07-06 23:16
هل بدأ JD.com في استخدام عملة مستقرة؟ فخ آخر على شكل Alipay
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnlyOnMainnet
· 07-06 22:55
عمل ممتاز! الدولار هونغ كونغ أيضاً يلعب عملة مستقرة
تخطيط JD لعملة مستقرة بالدولار هونج كونج: بنية تحتية جديدة للمدفوعات عبر الحدود، رائد المالية الرقمية في هونج كونج
تقرير تحليل عملة مستقرة رقمية من جينغدونغ
نظرة عامة على الخلفية
حدثت مؤخراً عدة أحداث بارزة في مجال عملة مستقرة الرقمية:
تم تمرير مشروع قانون GENIUS Act الأمريكي في لجنة مجلس الشيوخ في مايو 2025، مما يمهد الطريق للتشريع الرسمي.
مجلس التشريع في هونغ كونغ يقر قانون تنظيم العملات المستقرة في مايو 2025.
دعا وانغ يونغلي، نائب رئيس بنك الصين السابق، في مايو 2025 إلى إعطاء اهتمام أكبر للعملة المستقرة في البر الرئيسي.
قامت شركة إصدار عملة مستقرة Circle بالإدراج في بورصة نيويورك في 5 يونيو 2025، حيث ارتفعت أسعار الأسهم في أول يوم بنسبة 168٪.
علاوة على ذلك، يعتقد الخبراء في الصناعة أن عملة مستقرة مرتبطة بالدولار قد وسعت من هيمنة الدولار، بينما قد تكون عملة مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ محاولة من أجل دولرة اليوان. قامت JD بإصدار عملة مستقرة في هونغ كونغ، مما يمثل استكشاف الصين النشط في مجال العملات الرقمية.
نظرة عامة على عملة مستقرة JD
تعمل شركة 京东币链科技 التابعة ل京东 ( في هونغ كونغ ) بنشاط على دفع إصدار عملة مستقرة بالدولار هونغ كونغ، بهدف تعزيز قدرة الدفع عبر الحدود. في يوليو 2024، تم اختيار 京东 كأحد أول المشاركين في "صندوق اختبار إصدار العملات المستقرة" التابع لهيئة النقد في هونغ كونغ. حالياً، نحن في المرحلة النهائية من اختبار الصندوق، ومن المتوقع أن يتم إطلاقها في السوق بعد أن تصدر هونغ كونغ الترخيص الرسمي.
تعمل JD عن كثب مع الجهات التنظيمية وشركاء الصناعة. تحافظ هيئة النقد في هونغ كونغ، ومكتب الشؤون المالية والخزانة، وغيرها من الجهات على التواصل مع JD لضمان الامتثال للمشاريع. كما تستكشف JD فرص التعاون مع المؤسسات المالية التقليدية مثل بنك ستاندرد تشارترد. في 30 مايو 2025، ستقوم هونغ كونغ بتنفيذ "قانون العملات المستقرة" رسميًا، مما يقرب JD وغيرها من المؤسسات التجريبية الأولى خطوة أخرى نحو إصدار الرخصة.
المعنى الاستراتيجي
بالنسبة لجينغدونغ، يمكن أن تكون العملة المستقرة بمثابة البنية التحتية للدفع للأعمال العالمية، وحل نقاط الألم في التسويات عبر الحدود. تتمثل المهمة في توفير حلول دفع فعالة ومنخفضة التكلفة للشركات والأفراد على مستوى العالم. كما يمكن أن تجلب الموارد والفوائد لقطاع التكنولوجيا المالية في جينغدونغ، مثل الحصول على عائدات الفوائد من أموال المستخدمين، وزيادة تراكم بيانات المعاملات، وما إلى ذلك. بشكل عام، يساعد ذلك جينغدونغ في توسيع نطاق التكنولوجيا المالية.
بالنسبة لهونغ كونغ، فإن اختيار JD لإصدار عملة مستقرة في هونغ كونغ يبرز القيمة الفريدة لهونغ كونغ في تجارب العملات الرقمية. أصبحت هونغ كونغ أول ولاية قضائية في العالم تؤسس إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملات المستقرة المرتبطة بالعملات القانونية، مما يبشر بتمكينها من السيطرة على صياغة القواعد الدولية. لقد جذبت تجربة العملات المستقرة مشاركة الشركات المعروفة من الداخل والخارج، مما أثار اهتمام أسواق رأس المال.
بالنسبة للبر الرئيسي، فإن تجربة عملة مستقرة في هونغ كونغ لها دلالة. تعتقد شركة CITIC Securities أن推进 التشريعات المتعلقة بالعملات المستقرة في هونغ كونغ سيساعد الشركات البر الرئيسى على إصدار مشروعات الأصول الحقيقية في هونغ كونغ. ومن المتوقع أن تساعد سياسة العملات المستقرة في تعزيز التعاون بين هونغ كونغ والبر الرئيسي في مجالات مثل التسوية عبر الحدود لليوان الرقمي. ستوفر تجربة هونغ كونغ نموذجاً للبر الرئيسي، مما يؤثر على اتجاهات تنظيم الابتكار المالي الرقمي في البر الرئيسي.
التنفيذ الفني
تستخدم عملة مستقرة جينغدونغ بنية تقنية سلسلة الكتل للإصدار، وهي عملة رقمية قائمة على سلسلة عامة. يتم ربطها بالدولار هونغ كونغ بنسبة 1:1 للحفاظ على استقرار القيمة، حيث يتم دعم كل إصدار لعملة مستقرة واحدة بأصل احتياطي يعادل 1 دولار هونغ كونغ في الخلفية. تم اختيار سلسلة عامة كأساس، واستغلال خصائص سلسلة الكتل لتحقيق تدفق قيمة شفاف وتسوية سريعة.
اتباع آلية ربط مدعومة بنسبة 100% من الاحتياطيات، تتكون الأصول الاحتياطية من أصول عالية السيولة، وتُودع في حسابات مستقلة لدى المؤسسات المالية المرخصة. تم تصميم آلية استرداد شاملة، يمكن للمستخدمين تقديم طلبات استرداد، ويتعهد المصدر بالدفع بقيمة تعادل العملة القانونية في الوقت المعقول.
تطبيق رئيسي في سيناريوهات الدفع عبر الحدود. من خلال نقل النقاط إلى النقاط عبر بلوكشين، يمكن تسوية الأموال بين منطقتين دون الحاجة إلى وسطاء تقليديين، مما يحقق وصولًا شبه فوري للأموال ويقلل من تكلفة التحويلات عبر الحدود. تشمل سيناريوهات الاختبار دفع التجارة عبر الحدود والدفع بالتجزئة.
يدعم آلية العقود الذكية، يمكن دمجه في العقود لتحقيق المدفوعات الآلية والابتكار المالي. مثلًا في التمويل لسلسلة التوريد، يمكن كتابة عقد يطلق تلقائيًا المدفوعات عند تأكيد نظام اللوجستيات لاستلام البضائع. من المتوقع أن يدعم أيضًا ميزات القائمة السوداء والتجميد، لتلبية متطلبات الامتثال.
نموذج الربح
تشمل مصادر الأرباح الرئيسية:
ضريبة سك العملات وإيرادات الفائدة: يقوم المستخدمون بتبادل العملات الورقية مقابل عملة مستقرة، ويحصل المُصدر على أموال غير مدفوعة الفائدة يمكن استثمارها في أصول منخفضة المخاطر لتحقيق هامش الفائدة.
رسوم المعاملات والتحويلات: يتم فرض رسوم على إصدار واسترداد العملات المستقرة أو التحويلات الكبيرة.
خدمات القيمة المضافة للتسوية عبر الحدود: تقديم خدمات تحويل العملات، وصيانة المحافظ، وبوابة الدفع، وغيرها من الخدمات، مع فرض رسوم على العملاء من الشركات.
التمويل لسلسلة التوريد: تقديم خدمات التمويل، التخصيم وغيرها من الخدمات للموردين في الأعلى والأسفل، لكسب الفوائد أو فرق الرسوم.
التأثير البيئي: تعزيز ولاء المستخدمين ومعدل الاحتفاظ، ودفع نمو حجم المعاملات في متجر JD; تعزيز تراكم البيانات، وإعادة تغذيتها في إدارة المخاطر والتسويق.
على المدى الطويل، فإن العملة المستقرة لها أهمية استراتيجية أكبر في مشهد الدفع والنظام المالي، وستعزز من مكانة JD في بنية تحتية التجارة الإلكترونية عبر الحدود والتمويل الرقمي.
بيئة السياسة في هونغ كونغ
ستقوم هونغ كونغ في مايو 2025 بتمرير "مشروع قانون عملة مستقرة"، لإنشاء نظام ترخيص لمصدري العملات المستقرة. تتضمن الأحكام الرئيسية:
يجب على أي عملة مستقرة تصدر في هونغ كونغ مرتبطة بالعملة القانونية، أو عملة مستقرة تصدر في الخارج ولكن مرتبطة بالدولار هونغ كونغ، التقدم للحصول على ترخيص.
يجب على المُصدر إنشاء آلية احتياطي قوية لضمان الاحتفاظ بأصول احتياطي ذات سيولة عالية كافية.
يجب على المُصدر المرخص ضمان حق المُلاك في استرداد القيمة الاسمية، ومعالجة الاسترداد في الوقت المعقول.
يجب أن تتوافق مع متطلبات مكافحة غسل الأموال / مكافحة تمويل الإرهاب، والإفصاح بانتظام عن حالة الاحتياطيات، والتحقق منها بواسطة تدقيق خارجي.
يُسمح فقط للجهات المرخصة ببيع عملة مستقرة في هونغ كونغ، ولا يُسمح إلا لعملات مستقرة مرخصة بالتوجه نحو المستثمرين الأفراد.
أطلقت هيئة النقد في هونغ كونغ في عام 2024 "صندوق اختبار إصدار العملات المستقرة"، وتم اختيار شركات مثل جي دي كوماتو ضمن الدفعة الأولى من التجارب. من خلال صندوق الاختبار، يمكن للجهات التنظيمية اكتشاف المشكلات المحتملة وحلها في الوقت المناسب، مما يوفر أساسًا لوضع تفاصيل اللوائح.
بشكل عام، تتبنى هونغ كونغ نهجًا حذرًا منفتحًا تجاه العملات المستقرة: من ناحية، تسعى بنشاط إلى إدخال الكيانات السوقية لتجربة الأمور، ومن ناحية أخرى، تعمل بسرعة على بناء إطار قانوني. يُعتبر هذا النموذج الذي يتم فيه التجريب أولاً ثم التشريع بمثابة توازن بين تشجيع الابتكار والحفاظ على الاستقرار.
المقارنة الدولية
تسرع الاقتصادات الرئيسية في العالم في بناء إطار تنظيمي للعملات المستقرة. هناك توافق على اعتبار العملات المستقرة كأدوات دفع وليس كأصول مضاربة بحتة، مع وضع منطق تنظيمي يعتمد على البنية التحتية المالية.
الولايات المتحدة: منذ عام 2023، تدفع بنشاط نحو التشريع، حيث أقر مجلس الشيوخ قانون GENIUS، الذي يحدد أول إطار تنظيمي موحد. يتطلب من المصدّرين الحصول على ترخيص اتحادي، وتلبية شروط تدقيق الاحتياطيات، والاسترداد في الوقت المناسب. تشكل USDT وUSDC حوالي 90% من القيمة السوقية العالمية للعملات المستقرة. أصدرت PayPal عملة PYUSD، لتصبح أول عملة مستقرة بالدولار يتم إصدارها من قبل مؤسسة مالية خاضعة للتنظيم.
الاتحاد الأوروبي: ستدخل المرحلة الأولى من قانون MiCA حيز التنفيذ في نهاية عام 2024، مع وضع متطلبات صارمة ومفصلة للعملة المستقرة. بما في ذلك ترخيص الإصدار، 100% احتياطي، حقوق الاسترداد، قيود التشغيل، وغيرها. بنك سوسيتيه جنرال الفرنسي قد أصدر عملة مستقرة باليورو، ليصبح أول بنك مُعتمد لإصدار عملة مستقرة.
سنغافورة: تم إصدار إطار عمل جديد في عام 2023، ينطبق على العملات المستقرة ذات العملة الواحدة المرتبطة بالدولار السنغافوري أو عملات G10. يتطلب احتياطيات من الأصول عالية الجودة بنسبة 100%، وإعادة شراء فورية، وتدقيق مستقل، وما إلى ذلك. يمكن للجهات المصدرة التقدم بطلب للحصول على ترخيص وفقًا لفئات الترخيص بموجب قانون خدمات الدفع.
بالمقارنة، تركز اللوائح في هونغ كونغ على عملة مستقرة مرتبطة بالدولار الهونغ كونغي، وتوضح أنه يجب تنظيمها من قبل هيئة النقد في هونغ كونغ طالما أنها مرتبطة بالدولار الهونغ كونغي، بغض النظر عن مكان إصدارها. وهذا يعكس تصميم هونغ كونغ على الحفاظ على مكانة الدولار الهونغ كونغي.
ديناميكيات عمالقة الصناعة
باي بال: في أغسطس 2023، تم إصدار عملة PYUSD المستقرة، المدمجة في تطبيق المحفظة. في 2024، ستوفر مكافأة سنوية بنسبة 3.7% للمستخدمين الحاملين. الهدف هو دمج blockchain في الشبكات الرئيسية للدفع، لتحقيق تحويلات دولية منخفضة التكلفة.
سترايب: بدءًا من عام 2022، تدعم التسويات باستخدام USDC، ومن 2023 إلى 2024، سيتم تقديم ميزات مثل حسابات الدفع بالعملات المستقرة. استحوذت على شركة Bridge للاستعداد لعملة مستقرة خاصة بها في المستقبل. عدد المستخدمين النشطين شهريًا يتجاوز 40 مليون، وحجم تداول العملات المستقرة ينمو بسرعة.
Adyen: من المراقبة إلى التحضير، ترقية بوابة الدفع لدعم تسوية USDC، واستكشاف مشروع تجريبي لتسوية العملات المستقرة عبر الحدود مع Visa. من المتوقع أن تركز المستقبل على احتياجات الشركات من الطرف B، وتوفير قنوات دفع مستقرة آمنة ومتوافقة.
تقوم عمالقة الدفع التقليديين بترتيب خططهم، مما يعكس أن العملة المستقرة أصبحت جزءًا من الابتكار في الدفع السائد بدلاً من أن تكون مجرد أداة في صناعة التشفير. هذه الثورة في الدفع التي أثارتها العملة المستقرة، تعمل على دمج العالمين المالي التقليدي والعالمي للتشفير تدريجيًا.