去中心化金融协议Sky的投资价值与刚果债务相当，标准普尔全球评级表示

根据世界上最著名的评级机构之一，价值79亿美元的去中心化金融巨头Sky的情况和刚果债务一样岌岌可危。

标准普尔全球评级在周四给予该去中心化金融借贷平台B-的信用评级，使该协议的USDS和DAI稳定币与刚果民主共和国的政府债券处于同一水平。

此评级的资产被视为投机级投资，这意味着发行这些资产的实体有能力履行财务承诺，但在不利的商业环境中容易受到影响。

“作为一名长期关注Maker并且常常批评的人，我对这份S&P全球对Maker-Sky的评级感到绝对震惊，”DAO服务公司GFX Labs的治理联络人PaperImperium在X上表示。“B-评级深处于垃圾评级区域，这意味着S&P认为在3年内违约的概率超过12%。”

除了刚果民主共和国之外，来自包括巴基斯坦、尼日利亚、埃及和萨尔瓦多在内的十多个国家的债务也获得了标准普尔全球的B-评级。

机构分析师对Sky给予了稳定的展望，但指出存款人高度集中、对协议联合创始人Rune Christensen的高度依赖，以及围绕去中心化金融协议监管的不确定性都影响了评级。

“这些部分被该协议自2020年以来良好的信用损失记录和适度的收益所抵消，”标准普尔全球的报告说。

Christensen告诉DL News，该评级是基于自收集以来已经改善的数据。

“这是为了启动与传统金融机构互动的过程，这将是一个持续的过程，评级可以随着传统金融评级机构对去中心化金融和Sky的了解而提高，”他说。

首个去中心化金融评级

这是一个去中心化金融协议首次获得该机构的信用评级，该机构通常评估股票、债券和商品。

Sky，前身为MakerDAO，是一个基于以太坊的去中心化借贷协议，当借款人存入抵押品（通常是其他加密货币）时，会向其发放USDS和DAI稳定币。

该协议还允许用户将USDS和DAI存入储蓄金库以赚取收益，类似于银行对存款提供利息的方式。

它是第四大稳定币发行商，流通中的USDS和DAI总值为79亿美金。

标普全球的评级评估了Sky的负债信用worthiness，即USDS和DAI稳定币及其相应的sUSDS和sDAI储蓄代币。

机构表示，这并没有涉及SKY治理代币或其他生态系统代币，如srUSDS和yUSDS的价值。

故事继续## 一个里程碑？

B级评级相较于已建立的金融机构较低。一些去中心化金融的支持者表示，标普全球首次对Sky进行评估这一事实具有重要意义。

“这一评级是所有去中心化金融的一个里程碑，因为它证明了去中心化协议可以达到主要评级机构的标准，”一位在与Sky紧密合作的去中心化金融顾问公司Steakhouse Financial工作的匿名分析师Hasu在X上说。

Hasu表示评级“非常公平”，并警告人们“不要过于纠结于B-，因为这不是投资级的。”

在行业的其他地方，标准普尔全球在去年七月也将比特币财政公司Strategy的评级从CCC+提升至B-。

Compound Prime LLC，一家总部位于加利福尼亚的公司，由同一个负责Compound去中心化金融借贷协议的公司于2021年成立，2022年也获得了标普全球的B-评级。

风险

标普全球在其评级报告中指出了几个风险。

Sky面临来自智能合约的“低概率、高严重性网络风险”。然而，Sky的审计、漏洞奖励计划以及协议良好的安全记录在一定程度上减少了这一风险，机构表示。

评级报告还指出，Sky的治理仍然高度集中，因为联合创始人Christensen控制着9%的所有治理代币。

报告称：“在关键治理决策中，低投票率意味着他有效控制了Sky，并在推动关键治理决策中发挥了重要作用。”

该机构表示，缺乏针对发行稳定币的去中心化协议（如Sky）的监管框架，使其商业模式存在一定的不确定性。

其他风险包括Sky对Ethena的美元挂钩代币USDe的9.5亿美元风险敞口，以及少量的大额存款人，这两者都增加了协议的违约风险。

标准普尔全球表示，在接下来的12个月内，升级Sky的信用评级的可能性不大，但如果其治理变得更加去中心化，并实施机制以防止存款人集中过度，未来可能会提高该协议的评级。

Tim Craig 是 DL News 的爱丁堡去中心化金融记者。如有消息请联系 tim@dlnews.com*.*

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