美联储释放降息信号：9月或开启宽松周期，年内降息或超两次

美联储官员近期释放的货币政策信号显示，美国可能即将开启降息周期。

旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)在8月5日的讲话中表示，随着就业市场疲软迹象增多且关税未引发持续性通胀，降息时机已经临近。

她强调，虽然9月降息并非已成定局，但"今后每次FOMC会议都将实时评估政策调整的必要性"，这一表态打破了美联储传统的政策调整节奏。

戴利指出，美联储6月预测的年内两次25个基点降息仍是基准情景，但实际降息次数可能更多。

她解释称："如果劳动力市场持续疲软且通胀未见溢出效应，我们可能需要降息两次以上；反之若通胀反弹或就业回暖，也可能少于两次"。这一灵活立场反映出美联储正试图在通胀控制与经济支撑之间寻求平衡。

市场对此反应迅速，据CME FedWatch工具显示，交易员对9月降息的押注概率已升至91.6%，美元指数应声小幅下跌，美债收益率回落，科技股与贵金属同步上涨。这种市场定价与7月疲软的非农就业数据形成呼应，当月仅新增7.3万个岗位，且前两月数据被大幅下修，失业率微升至4.2%。

值得注意的是，美联储内部对政策路径存在明显分歧。在最近一次会议上，两位理事罕见地投票反对维持利率不变，主张立即降息。戴利的表态似乎更接近这一立场，她坦言："我愿意再等一个周期，但不能永远等下去"，暗示政策转向的紧迫性。

展望未来，8月非农数据将成为关键决策依据。若就业市场继续走弱，美联储可能在9月启动降息，并视情况在年底前进行更多宽松操作。这种预期正在重塑全球资产配置格局，投资者需密切关注政策转向对股市、债市及外汇市场的连锁影响。

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#9月降息预期