稳定币市场迎来分水岭，Circle上市开启新纪元

稳定币市场正步入爆发前夜。支付和交易的刚性需求为其提供持续增长动力,合规化、机构化和主流化趋势正将其塑造为链上金融的核心基础设施。

Circle作为合规稳定币代表登陆美股,标志着稳定币正式进入全球资本市场主舞台。这不仅是商业转折点,更是金融秩序重构的前哨。合规稳定币已不再只是链上流通工具,而成为美元全球"去银行化、去地理化"扩张的战略代理。

预计2030年全球稳定币总市值将达1.6-3.7万亿美元,增量主要来自跨境支付、链上金融与实物资产代币化(RWA)三大领域。稳定币将逐步成为Web3生态中的"美元流动内核"。

Circle面临双重竞速:一是与Tether等原生玩家在流动性覆盖上的比拼,二是与传统金融巨头在稳定币制度输出上的竞争。Circle的优势在于合规先发、开放基建和机构级信任,但也面临利率敏感、渠道依赖等挑战。

Circle IPO估值约81亿美元,市盈率约50倍。其商业模式正从单一利差收入向多元化转型,未来重点是拓展链上支付API、跨链通道等非利差收入来源。

长期来看,USDC与USDT的竞争已不仅是市值之争,而是代表不同美元体系、清结算路径和监管兼容性的全栈竞争。Circle能否成为链上美元的通用流通底层,将决定其未来发展空间。

稳定币法案开启合规新时代,Circle的IPO只是序章。真正被押注的是其在全球链上美元共识体系中的关键协议层角色。当USDC成为"链上美元"的通用底层时,Circle的故事才真正开始。