加密市场回暖，主流公链三个月数据表现分析

近三个月来，加密货币市场迎来显著反弹，主流公链表现尤为引人注目。以太坊在多重利好因素推动下重回巅峰，Solana、Sui、Hyperliquid等公链价格也大幅上涨。从价格走势看，市场似乎正进入久违的山寨季。但在价格变动背后，这些公链的实际发展状况如何？本文将通过分析8个主要公链近三个月的核心指标，包括价格、总锁仓量(TVL)、资金流向、链上活跃度及生态进展等，勾勑出这轮公链竞速的真实情况。数据覆盖时间为4月20日至7月20日。

以太坊：资本推动的强势回归

以太坊近期各项数据均大幅提升，与其价格表现同步。三个月内，ETH价格从1600美元攀升至最高超过3800美元，涨幅超130%。与此同时，以太坊生态TVL增长61.34%，链上资金净流入83亿美元，重新成为资金流入最多的公链。不过，TVL增长主要得益于ETH价格上涨，以ETH数量计算，生态中ETH量呈下降趋势，从4月的2839万枚降至约2228万枚，减少21%。

链上日活跃地址和交易笔数分别增长11.94%和16%，增幅相对温和。此外，以太坊现货ETF在此期间显著增长，净增约50亿美元。多家上市公司效仿某科技公司，将以太坊作为储备资产，为其提供更多买盘和积极市场情绪。综合来看，资本驱动可能是以太坊价格明显上涨的主要因素。

Solana：市值回升与活跃度下降的矛盾

SOL价格虽然从139美元反弹至最高189美元，但Solana生态多项数据不升反降。三个月内链上资金净流出约1.12亿美元，日活地址数下降14%。稳定币发行量也减少约15亿美元。

TVL金额有所增长，从73亿美元增至92.37亿美元。生态内某交易平台仍是交易量最大的平台，近1个月交易额达2340亿美元。某交易所的DEX以46亿美元月交易量跻身前十，令人意外。

MEME币方面，Solana每日新代币发行量约4-5万个，较今年1月的9-10万水平明显下降，但总体保持相对稳定。目前，Solana质押率约66%，但验证者数量呈下降趋势，大型验证者正逐渐取代小型验证者。

BSC：生态活动激发链上复兴

BSC的表现与Solana形成鲜明对比。BNB价格三个月内涨幅近30%，而链上多项指标显著增长。日活地址数从2520万增至4400万，涨幅74.6%；日交易笔数从785万增至1682万，涨幅114%；稳定币发行量从71.2亿美元增至110亿美元，增长55%。这些数据改善可能得益于生态活动的推动。

尽管链上活跃度明显提升，BSC三个月内仍净流出9.5亿美元资金。如何将活跃用户转化为长期资金沉淀，可能是BSC接下来需要解决的难题。

Base：高速扩张为以太坊输血

Base链上数据表现亮眼，TVL三个月内从24亿美元增至40亿美元，增长63%。日活地址数从1560万增至3360万，涨幅115%，日交易笔数增长23%。但链上资金大幅流出，三个月净流出56亿美元，成为净流出最多的公链。这些资金最终流向了以太坊，Base成为以太坊主网近期最大资金来源。

Base还推出了Flashblocks技术，将区块生成时间缩短至200毫秒，成为目前最快的EVM链。某交易所推出的Base App，致力打造一站式社交与交易平台，有望进一步推动Base生态发展。

Arbitrum：L2亚军地位稳固的蓄力期

Arbitrum整体数据变化不大，除TVL增长34%、交易笔数增长22%外，日活地址数基本保持在460万左右。不过，ARB价格近期反弹66%，在主要公链中表现相对强势。这可能受益于以太坊价格上涨带动。尽管数据变化不大，Arbitrum仍牢牢保持以太坊L2中第二的位置。

Sui：TVL与币价双双飙升

SUI价格近期大幅上涨，从2.15美元最高涨至4.24美元，涨幅97%。这种暴涨有一定底层数据支持。主要是TVL从4月的12亿美元涨至22亿美元，涨幅超84%。稳定币发行量也突破10亿美元。日活地址数5-6月经历一次大起大落，从150万降至40万，后又在7月初回升至100万左右，但仍未恢复至此前高峰。

Hyperliquid：信任危机后的强劲反弹

Hyperliquid是近三个月表现最佳的公链之一，代币价格从18美元飙升至49.9美元，市值突破150亿美元，跃居所有代币第十三位。

链上数据方面，TVL从6.4亿美元增至19.43亿美元，涨幅202%。稳定币发行量从21亿美元增至49亿美元，迅速成为发行量第五大公链。经历此前去中心化信任危机后，Hyperliquid的金库HLP收益再创新高，突破6800万美元。7月以来，每日新增用户数重回3000个以上。

Aptos：数据低迷中的潜伏者

相比其他公链，Aptos表现较为平淡。价格三个月内仅上涨10%，TVL、资金流入、日活地址数等多项关键指标呈负增长。最大变化是日交易笔数提升34%，稳定币发行量增加3亿美元。与同为MOVE语言的Sui相比，Aptos在多个数据维度已落后。

总体而言，近期公链数据表现不及代币价格那般激烈。虽然在市场带动下，Sui、Hyperliquid、Base等网络数据明显提升，但幅度远低于代币价格涨幅。显然，这是一轮资金先于生态的复苏阶段。代币价格能否转化为各公链生态繁荣，甚至如往年牛市般带动DeFi、链游等实际应用赛道，可能是这轮山寨季能否持续的关键。尽管目前价格与链上数据似乎不同步，但在后续发展中，这些数据或将成为价格的决定性因素。