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RWA赛道规模破200亿美元 私人信贷成最大细分领域
RWA 赛道的真实规模与发展现状
严格意义上的 RWA 资产总规模(不含稳定币项目)截至 12 月 1 日达到 $13.55B。这一数字包括私人信贷、美债、大宗商品、机构另类基金、非美国债、企业债券和股票等资产。
若将稳定币项目纳入考虑范围,RWA 赛道的总资产规模可达 $206.33B,实现了万亿美元目标的 20%。这一广义定义基于部分观点认为 USDT/USDC 等稳定币的底层资产主要由短期美债构成,与 USDY 和 deUSD 等产品机制相似。
在资产分布方面,私人信贷领域异军突起,总规模达 $9.40B,超过美债代币化的 $2.60B。这一变化主要得益于 Figure Markets 的快速发展,抵消了其他平台业务下滑的影响。
2024 年 RWA 资产发行情况显示,稳定币、美债代币化和私人信贷成为月度发行规模前三的细分领域,被视为最具成长潜力的投资方向。
在链分布上,以太坊以 76.51% 的市场份额独占鳌头。Stellar 和 Polygon 分别位列第二和第三,而 Solana 和 Avalanche 虽有不同特色,但规模相对有限。
投资者可关注如下标的:
Beta 标的:各子赛道龙头,如 SKY(原 MakerDAO)、Ondo Finance、Figure Markets、Spiko 和 Securitize 等。
Alpha 标的:包括 Elixir、Curve 和 Goldfish 等具有创新潜力或高速增长的项目。
选择 Alpha 标的时,应重点关注具有"破坏式创新"或"指数级增长"潜力的项目。