姨太国库放弃“数字黄金”模型以获取收益的权益质押：这为什么重要：

迈克尔·塞勒在战略(前身微策略)的大胆“金融工程”以积累大量比特币持有量，引发了企业间的趋势。目前已有超过50家公司采用了类似的以BTC为中心的财政策略。然而，一类新的公司正在崛起，它们不仅寻求加密货币的曝光，还希望与以太坊的经济生态系统直接对接。

乍一看，以太坊国库股票的剧烈价格波动可能看起来像是类似于表情币的投机过山车。但这一波初始的ETH国库公司的做法在根本上有所不同。深入了解第一波ETH国库

根据Galaxy Digital的说法，这些公司正超越炒作驱动或被动的加密货币投资，而是通过权益质押获取收益或利用先进的DeFi策略，积极将姨太作为生产性储备资产。

这种方法使他们与比特币国库采用者区分开来，后者通常采取一种被动的“数字黄金”立场，通过高杠杆可转换债务进行融资。

与此同时，姨太财政公司如SharpLink、BitMine、Bit Digital和GameSquare选择通过股权来资助其战略，从而避免与债务义务和即将到期的结构性脆弱性相关的问题。

Galaxy Digital还表示，这些公司的资本是积极投入的，而不是闲置的。通过姨太权益质押，他们增强了验证者的安全性和网络协议的稳定性。在GameSquare等情况下，国库资金还用于DeFi原生收益策略，这些策略支持流动性池、借贷平台和其他重要的以太坊基础设施。

尽管面临稀释、智能合约风险和价格波动的持续风险，投资者仍可以利用稀释影响评估和溢价与账面价值的比率来衡量潜在的下行风险和基于收益的上行潜力。这波姨太国库似乎是一种更加积极参与和资本高效的模型。公司扩展姨太持有量。

本月，纳斯达克上市的在线科技公司SharpLink进行了重大的姨太收购，成为迄今为止最大的企业姨太持有者。从7月7日到7月13日，该公司以平均价格2,852美元购买了约74,656姨太，价值约2.13亿美元。通过此次购买，SharpLink的总姨太持有量已增长至约280,706姨太。

位于拉斯维加斯的BitMine Immersion Technologies于6月30日通过每股4.50美元的私募发行了5560万股，筹集了2.5亿美元，以扩大其姨太国库。这次融资为其资产负债表增加了81,380姨太，使其总持有量增加到163,000姨太，同时将其股份数量扩大了13倍。

总部位于纽约的Bit Digital在6月筹集了1.72亿美元，出售了280 BTC以在首席执行官Sam Tabar的领导下建立其姨太金库。截至3月31日，该公司持有24,434姨太，其中质押了21,568姨太，2024年的平均收益率为3.2%，并完成了向姨太权益质押和金库模型的转型。

总部位于德克萨斯州的GameSquare Holdings在7月份通过后续股权发行融资800万美元，并与Dialectic合作推出了一个以以太坊为基础的国库计划，目标收益为8-14%。该公司通过购买500万美元的姨太，进行首次加密货币投资。

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