加密风投展望2025:市场机遇与潜在挑战

2024年即将落幕,加密行业迎来新的发展节点。过去一年,市场经历了复苏、创新与调整,头部项目巩固地位,新兴赛道悄然崛起。作为行业风向标,VC不仅见证了市场变化,也在塑造行业走向。

站在2025年起点,我们邀请了多位顶级VC分享他们对加密行业的观察与思考。他们回顾了2024年的高光时刻,分析当前市场机遇与挑战,并对未来趋势做出预测。让我们一起探究VC眼中加密行业的"昨天、今天与明天"。

2024年最印象深刻的项目

过去一年,加密行业在市场回暖与技术创新推动下迎来新增长。从基础设施升级到新赛道突破,众多项目展现出强劲生命力和创新潜力。

某机构创始人指出,某交易平台最初作为高性能永续合约DEX起步,吸引大量用户。该平台正扩展产品,推出自己的生态系统,包含多个原生dApp。平台通过链上清算和做市赚取大量费用,逐渐蚕食头部DEX和CEX市场份额。

另一位VC也对该平台给予高度评价,对其市场占有率、社区空投与分配机制、财富效应印象深刻。此外,他还提到了某Meme币发射平台,认为其成功将"Meme发射平台"概念推向顶级叙事,引爆Meme市场热潮。

DeFi领域,成熟借贷协议的复兴,以及高质量新入局者的出现令人兴奋。尽管DeFi在当前周期内关注度不及从前,这些协议的低调成功仍值得关注。

某NFT项目被多位VC提及。有VC表示,该项目以一己之力带动整个NFT赛道复兴。作为早期投资人,他感受到创始团队迸发出的Web2+Web3融合思维能量。

某稳定币项目在DeFi领域表现亮眼,通过创新机制获利。其与知名资管机构合作,确保即便在不利条件下也能保持稳定收益,进一步巩固长期可行性。

比特币市场行情展望

2024年比特币展现惊人增长势头,全年涨幅超119%。这主要受益于现货ETF机构采纳、减半事件和美国大选后乐观情绪。展望2025年,部分VC认为牛市有望持续,突破20万美元概率较大。随着市场成熟,比特币供需关系将进一步强化。

有分析师通过技术指标判断顶部,预计可能在20万美元附近。另有VC持谨慎态度,预测下一阶段性顶点或在12-15万美元,之后在10-15万美元间震荡。基于某政客言论,假设黄金市值不变,比特币市值未超黄金,其价格可能达60万美元,但需5-10年时间。

与以往不同,本轮市场将受多重因素影响,包括ETF带来的外部流动性和储备政策驱动的资金流入。这意味着比特币或维持震荡上升趋势,逐步迈向更高价格水平。

有VC引用业内知名人士观点:"花1000小时研究,你会成为比特币极端主义者。比特币为全球带来自由、经济与财产权利,也为企业提供投资非有毒资产的机会。"

Meme和"VC币"之争

关于"VC币"的争议是过去一年的重要议题。有VC提出新观点:一级市场VC基金规模过大难以为LP带来超额收益。只有规模精巧,才能迫使VC深入早期阶段,支持亟需帮助的创业者,孕育真正"神话"。大规模VC基金往往陷入规模扩张窠臼,参与后期轮次,推出备受诟病的"VC币"。这其实是Web2 VC的老问题,近年Web3 VC也未能幸免。

Meme与VC币之争本质是存量资金与流动性的竞争。新增资金有限环境下,VC币因低流通量、高FDV特性,以及不断涌现的新项目,使市场资金难以持续支撑。Meme币的优势在于全流通和公平分发,契合散户心理,成为对抗机构优势的"武器"。

然而,Meme币PVP属性本质上不可持续。除少数顶级项目外,大多数难以具备长期价值支撑。从整体格局看,除BTC、ETH和少数DeFi基建项目外,大部分项目代币均为PVP性质。短期内VC币困境尚无良方,需经历完整牛熊周期,让市场自然出清,重塑信任与公平。

有VC强调,发币不是终点,而是项目真正运营的起点。项目方需认真思考应用场景落地、稳定现金流和保持活跃用户。另有观点认为,"VC币项目"需更好思考Token Market Fit,考虑代币推出必要性、用途和社区认可度,让更广泛社区参与,分散筹码加强利益绑定。

未来潜力赛道与项目

AI、DeSci等新一轮创新叙事正推动行业迈向新阶段。头部生态持续巩固护城河,新兴赛道和项目悄然崛起。展望未来,多个领域有望脱颖而出:

1. RWA(Real World Asset):本质是让区块链为全球主流金融资产记账。目前渗透率不到0.1%,哪怕提升一个量级,都可能催生多个优质二级资产。

2. 再质押:作为2024年大叙事,币价反应尚不充分。随着相关项目陆续上线,2025年可能迎来高潮。

3. ZK系项目:包括RiscZero、硬件加速等,将逐渐展现市场潜力。

4. AI Agent:有望成为加密行业明日之星。它能处理海量市场数据,实现精准交易决策;在DeFi领域优化借贷利率和流动性池定价;为加密资产智能化管理开辟新可能。

5. PayFi:随加密货币普及,实现无缝低成本支付的生态系统迎来快速发展。将传统金融与加密货币打通的项目(如Layer 2解决方案和稳定币发行商)将受广泛关注。

6. AI与区块链融合:去中心化AI基础设施和AI代理(Agent)崛起,迎来新增长周期。构建去中心化AI网络或AI驱动应用的项目蓄势待发,有望成为行业新亮点。

"Mass Adoption"突破展望

大规模采用(Mass Adoption)在不同领域已有进展。DePIN等垂直领域正吸引Web2用户,通过额外资源为生态系统提供价值。支付领域可能成为下一个推动更大规模采用的领域。高效的加密支付和法币兑付解决方案将推动新一波用户浪潮。

支付赛道有望成为区块链"Mass Adoption"首个突破口。稳定币在非美元国家展现出超越传统银行效率的实力。一旦合规框架确立,这一赛道潜力巨大,可能催生各类初创项目。

从生态定位和赛道选择角度,某公链生态更具领先优势。同时,部分NFT项目有望实现突破,树立新生代创业者标杆。

新的前端用户体验将推动这一突破,让新手更轻松使用DeFi。已有分发渠道的产品(如钱包)通过嵌入式DeFi体验,为用户提供无缝交互也将成为关键。

牛市阶段与持续时间

当前可能处于牛市中期阶段。比特币ETF通过意味着比特币存在于监管框架下,交易合法且受监管。这将催生更广泛金融化衍生产品,降低市场价格波动。未来难见短期内大幅下跌,市场或从急熊急牛转为长期慢牛。

目前可能处于市场周期"乐观阶段",越来越多机构和政府表示对加密行业兴趣。政策环境改善将进一步提升市场信心。预测市场周期结束时间较难,因加密环境已改善发展。多家机构开始大量积累比特币,难见80%暴跌。未来或有调整,但难回熊市水平。

短期来看,比特币至少已完成牛市进程一半。从乐观角度,比特币本质是对抗通胀,守护财富,不会辜负任何人。

散户投资建议

1. 聚焦高确定性赛道,重点关注BTC、Meme币和AI叙事,谨慎投资缺乏新叙事支撑的老山寨币。

2. 顺势而为,理解市场趋势,紧跟热点与注意力聚集点。把握周期,及时布局与退出。

3. 准备一笔即使完全失去也不影响当前生活的资金,适时提走成本。避免不断追加本金或借助杠杆。

4. 保持敬畏之心,把风险放在首位。加密市场趋向成熟化和专业化,投资者应先向内修再向外学。

5. 优先考虑风险管理。对被动投资者,蓝筹资产通常更安全。积极投资者应注重安全性,使用硬件钱包等可信工具。

6. 关注高质量、可持续发展项目,而非追逐短期趋势。识别长期表现优异资产,避免持有落后大盘资产。