加密世界迎来里程碑：主流金融机构开始提供服务

尽管摩根大通在今年的报告中仍建议投资者不要将比特币或其他加密货币纳入投资组合，但该银行向加密领域迈出了具有重要意义的一步。

据报道，美国最大金融机构之一的摩根大通将开始为加密货币交易所Coinbase和Gemini提供银行服务。这两家交易所的摩根大通银行账户已于4月获批开立。初期合作阶段，摩根大通将为上述交易所的美国客户提供现金管理服务，包括电汇转账与存取款业务，但不直接涉及加密货币的清结算。

这一消息引起了华尔街的关注。业内人士认为，摩根大通此举除了直接的营收考量外，还可能为其带来未来承销Coinbase和Gemini IPO的机会，以及考虑将JPM Coin上架这些平台。

货币监察长办公室高级副主任Brian Brooks评论道："随着加密货币市场逐渐成熟，越来越多的区块链公司具备良好的风控系统和合规水平，这些公司不应在银行服务方面受到阻碍。"

这项合作无疑是加密世界融入主流的又一重要里程碑。理解其背后逻辑至关重要，但同时也不能忽视，距离整个加密领域与传统金融机构达成长期稳定的合作仍需时日。

互惠互利的合作

摩根大通与Coinbase、Gemini的合作显然是双方互利共赢的结果。前者需要在合规前提下尽早布局新兴领域，后两者则需要传统金融机构的支持，以期成为更专业化的金融服务平台，并为其进军更广阔、更机构化的市场助力。

Coinbase和Gemini这两家交易所共同的特点是高度合规、以法币结算为主，这与银行业的监管需求完美契合。财务方面，Gemini通过了四大会计师事务所之一的审计，而Coinbase则通过了另一主要会计师事务所的审计。

从两家交易所的资金流动情况来看，法币占据绝对主导地位，这为摩根大通等银行提供了可观的收益空间。据数据平台统计，在过去24小时内，Coinbase Pro上约91.8%的交易额依托美元、欧元、英镑三种法币完成，Gemini则有99.2%的交易额依托美元完成。

值得注意的是，Coinbase与Gemini旗下业务丰富，除交易所业务外，托管、稳定币、钱包等业务也有充分的法币服务需求。以稳定币为例，Coinbase和Circle联合推出的USDC，以及Gemini的GUSD均采用法币抵押模式发行，当前市值合计约8亿美元，相应产生的资金托管和法币充提手续费也是一笔可观的收入。

从摩根大通方面来看，尽管其CEO长期对比特币持负面态度，但该机构对区块链领域的探索可谓深入且早期。摩根大通在区块链技术应用、银行间信息网络以及数字货币发行等方面都有所涉足。

然而，在这项重要合作落地前，加密世界长期与银行保持着高度不确定的合作关系。

加密世界与银行的合作困境

即使像Coinbase这样谨慎的交易所，也曾经历过几番波折。去年，Coinbase可能因合规原因中断了与某银行的合作，导致无法使用英国快速支付系统。同年，它还下架了某加密货币，据报道这可能是因为其英国合作银行出于合规考虑的要求。

在所有不稳定的合作中，某稳定币发行商及其关联交易所的故事最为引人关注。这家稳定币发行商曾承认其稳定币储备金不足，并卷入了纽约总检察长办公室的诉讼。

这家稳定币发行商及其关联交易所曾多次尝试与主流银行合作，但结果总是难以持续。它们曾与多家知名银行有过接触，但合作均遭中断。目前，它们是否得到了主流银行的支持，以及合作现状如何，仍是未知数。

这种坎坷经历实际上反映了加密世界与传统银行合作的普遍状况：尽管银行对加密领域的利润前景感兴趣，但加密企业在合规方面的不确定因素使得双方难以达成稳定合作，甚至常常呈现拉锯战状态。

然而，尽管面临诸多挑战，某些加密企业仍在行业内保持着重要地位。例如，尽管备受争议，某稳定币仍以约90亿美元市值、590亿美元日交易额，稳居全球加密货币市值第三、交易量第一的位置。

这种现状或许反映了加密世界的一个分野：努力向主流靠拢的行业机构最终可能成功"上岸"，与金融巨头同台竞技；而另一些企业可能继续在加密世界内自由发展，但其长期发展前景仍有待观察。