DEX賽道發展五大趨勢分析

概要

1. 熊市中穩定幣和衍生品交易平台增長潛力提升
2. AMM結合NFT是新趨勢
3. 新公鏈DEX快速增長,DEX公鏈競爭格局呈一超多強
4. 市場期待DEX的新功能和新形態
5. 少數頭部DEX佔據大部分市場份額

DEX賽道現狀

1. 交易量數據

現貨交易DEX在2020年6月開始增長,一年內增長105倍。2022年8月交易量爲667.6億美元,較1月下滑58.3%。Uniswap和PancakeSwap佔據半數以上份額。

衍生品交易中,dYdX佔主導地位。9月21日交易量爲13.8億美元,排名所有DEX首位。

DEX聚合器如1inch、Matcha等交易量相對較小。

2. 鎖倉量數據

目前有5個DEX鎖倉量超過10億美元,分別是Curve、Uniswap、PancakeSwap、Multichain、Balancer。Curve和Uniswap鎖倉量均超50億美元。

3. 頭部DEX收入

Uniswap、PancakeSwap、GMX 7天收入均超1000萬美元。6個收入靠前的DEX中有3個是衍生品交易平台。

4. DEX類別

主要包括AMM、跨鏈交易協議、衍生品交易協議、穩定幣交易協議、DEX聚合器等。

DEX發展五大趨勢

1. 少數頭部DEX佔據絕大部分市場份額

2. 跨鏈、跨層交易協議佔比提升,約佔頭部DEX的1/4

3. AMM+NFT成爲新趨勢

4. 各主流公鏈均有DEX進入頭部,新公鏈DEX上升迅速

5. 穩定幣和衍生品交易平台具備較大增長潛力

值得關注的方向

1. 老牌以太坊鏈上DEX
2. 跨鏈DEX
3. 穩定幣交易協議
4. Cosmos生態DEX
5. 新公鏈DEX

總結

DEX仍是DeFi重要支柱,以太坊鏈主導,其他鏈搶佔份額,呈現一超多強格局。需關注L2上DEX發展。部分DEX估值被低估,但當前不做投資建議。長期看,DEX是用戶參與DeFi的重要入口。