Thuật ngữ "thị trường vốn internet" có thể có nhiều nghĩa khác nhau. Trong bối cảnh hiện tại, nó thường chỉ những thành quả "thuật giả kim" do công nghệ blockchain mang lại: công nghệ tài chính vượt qua ranh giới địa lý. Bạn có thể sử dụng "tiền internet ma thuật" để thế chấp vay mượn, trái phiếu chính phủ và tín dụng tư nhân được mã hóa, sự sử dụng rộng rãi của stablecoin - trong thế giới hiện nay, nơi tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số hòa nhập, tất cả những điều này được gọi chung là "thị trường vốn internet".
Nhưng đối với những nhà giao dịch đã hoạt động trên chuỗi trong vài năm qua, ý nghĩa của nó không chỉ dừng lại ở đó. Thị trường vốn Internet không chỉ là "trái phiếu chính phủ trên chuỗi" - nó còn bao gồm các công cụ đầu cơ khác nhau như NFT, DeFi, ICO, cùng với các token có thể giao dịch phát sinh từ đó. Tất cả bắt đầu từ khi hợp đồng thông minh đầu tiên được triển khai trên Ethereum vào năm 2015.
Trong bài viết này, tôi muốn đi sâu vào một khía cạnh của thị trường vốn Internet: chú ý đến token, câu chuyện trong vòng này, 10 lần, 100 lần, airdrop - những cơ chế hỗ trợ câu chuyện nguyên thủy của thị trường vốn Internet.
Tôi tin rằng chúng ta sắp bước vào "câu chuyện mới" mà những người chơi cũ trong lĩnh vực tiền điện tử thường đề cập. Để phân tích điều này, trước tiên cần xem xét các cơ chế hình thành vốn này và sự khác biệt của chúng:
Sự phát triển của cơ chế tài chính theo các chu kỳ khác nhau
Chúng tôi đã thấy qua nhiều vòng thị trường bò và gấu, cách thức huy động vốn đã thay đổi như thế nào. Từ ICO đến các đồng tiền ảo trên sàn giao dịch tập trung (CEX Alts), rồi trở lại với memecoin, v.v. Tôi đã liệt kê sự tiến hóa cụ thể trong hình, tóm tắt như sau:
1. ICO ban đầu (năm 2017)
Đây là một cơ chế đầu tư dựa trên "cam kết", hy vọng của nhà đầu tư chỉ là bán cho "kẻ ngốc lớn hơn". Công nghệ thường không thực sự tồn tại, ngay cả khi có thật, thường cũng không thể sử dụng hoặc không có giá trị tích lũy. Phần lớn thời gian đây chỉ là một trò chơi "đánh trống chuyển hoa". Ví dụ như Bitconnect, Dentacoin, v.v.
2. Thiên đường đầu tư mạo hiểm
Cơn sốt năm 2021 cũng đã mang lại một lượng lớn vốn từ các tổ chức - nhìn lại, điều này có ảnh hưởng rất tàn phá đến ngành. Định giá rất cao, thiết kế khuyến khích kém (ai còn muốn làm việc chăm chỉ sau khi nhận được 100 triệu đô la trước đó?)
Nhưng đợt này cũng mang đến nhiều sản phẩm thực sự có giá trị. Vì vậy, chúng ta không thể nói một cách chung chung rằng mô hình "vốn hóa thấp, định giá hoàn toàn cao (FDV)" là xấu. Mặc dù các token này có định giá quá cao, nhưng chúng cũng đã thúc đẩy sự ra đời của các giao thức quan trọng mà chúng ta biết và sử dụng ngày hôm nay.
Lấy Ethena làm ví dụ — Tôi rất thích dự án này, nhưng không thể phủ nhận rằng cơ chế "cho quá nhiều, cho quá sớm" của họ đã làm tổn hại khả năng "tăng giá token" của họ trong giai đoạn đầu. Nhưng họ chắc chắn là một trong những sản phẩm tốt nhất trong thế giới tiền điện tử. Còn rất nhiều dự án "mặt trái" như vậy.
Thời kỳ này cũng đã sinh ra các dự án như Solana, Uniswap, v.v. Mặc dù hôm nay mô hình quản trị của chúng có thể đáng bàn cãi, nhưng không thể phủ nhận rằng tất cả những điều này không phải là vô nghĩa. Có cách nào để tránh tình huống này không? Có thể có. Nhưng rốt cuộc, tất cả đều là "cơn đau" trong quá trình trưởng thành của ngành - ngay cả khi bốn năm đã trôi qua, chúng ta vẫn đang chịu đựng những dư chấn mà chúng gây ra.
3. Sự đồng tồn tại cực đoan: Trở lại với sự đầu cơ “cực đoan”
Sau khi FTX sụp đổ, ngành công nghiệp tiền điện tử rơi vào một loại "khủng hoảng hiện sinh", điều này thể hiện rất rõ. Nhiều người bắt đầu tin rằng "tất cả các dự án đều là lừa đảo", hầu hết các dự án tiền điện tử chỉ là "cách để làm giàu nhanh chóng". Tôi cũng đã từng có quan điểm như vậy, nhưng việc hiểu những khác biệt tinh tế trong điều này là vô cùng quan trọng.
Mặc dù nó trông giống như một sòng bạc, nhưng điều đó không có nghĩa là toàn bộ ngành công nghiệp đều là sòng bạc. Stablecoin và token hóa hiện đang chứng minh rằng chúng có những trường hợp sử dụng quan trọng trong thế giới thực - không chỉ dành cho việc phát hành memecoin hoặc tạo cặp giao dịch đô la cho tài sản dài đuôi.
Trong giai đoạn này, các dự án tham gia cơ bản được chia thành hai loại: memecoin thuần túy (như dogwifhat, pepe) và các dự án có logic kể chuyện hơn (như AI agents). Mặc dù định giá đã điều chỉnh đáng kể, bạn có thể cảm thấy "tất cả đều là một trò đùa", nhưng đừng quên - "là memecoin" không có nghĩa là "mãi mãi là memecoin".
Đây cũng là quá trình trưởng thành chậm chạp của ngành. Một số dự án đã hoàn thành việc chuyển từ "meme" sang "dự án nghiêm túc", chẳng hạn như REI.
Điều cuối cùng: Tiếp tục giữ tâm lý "mọi thứ đều là memecoin" sẽ mang lại thiệt hại lớn trong vài năm tới. Bởi vì:
4. Tính hợp pháp và sự kết hợp của thị trường số
Chúng ta đang bước vào "thời đại người lớn". Các tổ chức thực sự đã đến và rất phấn khích. Nhưng có lẽ vì chúng ta quá gần với "nhà máy xúc xích", quá hiểu cách làm xúc xích - dẫn đến việc chúng ta thường đưa ra một số kết luận khó hiểu. Chẳng hạn, nhiều người trong giới tiền điện tử thể hiện sự bi quan với Circle IPO chỉ vì họ "quá hiểu" logic suy giảm.
Biết quá nhiều, đôi khi là một lời nguyền. Đó là lý do tại sao tâm lý hoài nghi "mọi thứ đều là meme" cuối cùng sẽ gây ra rất nhiều tổn thương - bởi vì khi bạn dễ dàng phủ nhận mọi thứ, bạn cũng mất khả năng thực sự tin tưởng.
Lấy Ethereum làm ví dụ. Nó đã từng là một trong những tài sản hoạt động kém nhất trong hai năm qua - nhiều nhà đầu tư lớn đã chọn từ bỏ. Nó bị gán cho nhiều danh hiệu mang nghĩa xấu, có lúc chúng tôi gần như thật sự tin rằng: sự phi tập trung đã thất bại, Ethereum sẽ không bao giờ có cơ hội trở lại.
Có thể xem nó bây giờ trông như thế nào. Bạn nghĩ Tom Lee có quan tâm (hoặc hiểu) đến video ngượng ngùng của ban lãnh đạo Quỹ Ethereum hát hò trên sân khấu không? Bạn nghĩ các tổ chức như BlackRock - họ thậm chí đã ra mắt một quỹ token hóa trên Ethereum - có quan tâm đến hình ảnh "đàn ông trắng ngọc của Quỹ Ethereum" không?
Tất nhiên là không. Đây là điều bạn thực sự cần phải hiểu. Toàn bộ cộng đồng tiền điện tử dường như đã quên cách "mơ mộng", trong khi cộng đồng tài chính truyền thống lại đang học lại cách "mơ mộng". Khi tài sản số ngày càng trở thành xu hướng chính, chúng ta cũng sẽ chào đón nhiều cơ hội hơn - và cũng sẽ thu hút được ngày càng nhiều những nhà xây dựng thực sự xuất sắc.
Đây chính là ý nghĩa của "thị trường vốn Internet" mà tôi đã nói. Chúng ta đang bước vào một thời kỳ tiềm năng chưa từng có trong năm năm qua - đây là thời kỳ sự kết hợp hoàn hảo giữa quy định, sức mạnh công nghệ và vốn. Một phần trong đó chắc chắn sẽ đi vào chuỗi. Tôi thậm chí không hề phExag: Trong vài năm tới, một số công ty có giá trị nhất sẽ được hình thành thông qua việc phát hành token trên chuỗi.
Trên thực tế, điều này đã trở thành hiện thực. Hyperliquid chính là đại diện đỉnh cao của quan niệm "thị trường vốn Internet". Họ không có bất kỳ quỹ đầu tư mạo hiểm nào (theo như tôi biết), cũng không có cấu trúc cổ phần theo nghĩa truyền thống - chỉ có một mã thông báo trên chuỗi, thậm chí ban đầu còn chưa được niêm yết trên sàn giao dịch.
Hãy để tôi nhắc lại một lần nữa:
Hyperliquid là một doanh nghiệp có quy mô 400 tỷ đô la, không có PPT huy động vốn, không có gánh nặng bảng vốn. Nó là một quái thú hoàn toàn trên chuỗi, xuất hiện mạnh mẽ, thống trị thị trường, hiện đang tiến tới mục tiêu doanh thu hàng năm 1 tỷ đô la - một bước nhảy vọt hoàn chỉnh từ 0 đến 1.**Đây là sự thể hiện tinh khiết nhất của thị trường vốn Internet.
Tuy nhiên, trước khi bạn nghĩ rằng đây là một bài viết quảng bá cho Hyperliquid, hãy để tôi lùi lại một bước: Tôi không nghĩ rằng câu chuyện chỉ dừng lại ở Hyperliquid. Tôi tin rằng, trong những năm tới, chúng ta sẽ thấy nhiều dự án tương tự xuất hiện liên tục.
Điều này không khiến bạn phấn khích sao? Chúng ta sắp bước vào một thời đại thịnh vượng - đừng để chủ nghĩa hoài nghi trong lòng bạn phá hủy những giấc mơ mà bạn từng có. Nhưng điều khiến tôi đau lòng nhất là: tất cả những điều này thực sự đã rõ ràng với những người có tầm nhìn, nhưng chúng ta vẫn say mê đánh cược 50% lợi nhuận trên một shitcoin ngẫu nhiên nào đó, vì trong bốn năm qua, chúng ta đã được dạy như vậy. Đã đến lúc mơ những giấc mơ lớn hơn - và "cẩm nang hành động" thực sự đã ở ngay trước mắt.
Đây là một cơ hội lớn dành cho các nhà đầu tư, với tư cách là đối tác vận hành, chiến đấu bên cạnh đội ngũ dự án.
Chúng ta không còn cần những dây xích cũ ràng buộc mình nữa. Quá lâu rồi, mọi người đã bị ràng buộc bởi những cấu trúc cũ - nhưng trong thời đại "thị trường vốn Internet", việc nắm giữ 5-10% token của chính bạn và biến nó thành một sản phẩm có giá trị một trăm triệu, một tỷ đô la, sẽ mang lại lợi nhuận vượt xa những gì bạn từng tưởng tượng.
Đúng vậy, việc huy động vốn vẫn cần thiết; đúng vậy, tiến hành ICO không phải là sai. Nhưng - hãy xem con đường mà Hyperliquid đã đi ra, nếu bạn đủ tự tin vào sản phẩm của mình. Hãy xem các nhà sáng lập của họ hiện đã giàu có như thế nào. Họ không có VC, không gánh nặng bảng vốn, chỉ sở hữu một lượng lớn cổ phần trong sản phẩm của mình, và sau đó niêm yết trực tiếp trên "thị trường vốn internet". Nếu thị trường công nhận bạn, nó - nhà phân định giá trị duy nhất này - sẽ trao cho bạn những gì bạn xứng đáng.
Bạn có biết vấn đề lớn nhất của chủ nghĩa tư bản là gì không? Đó là tầm nhìn của hầu hết những người tham gia quá ngắn hạn. Chủ nghĩa tư bản thực sự thúc đẩy đổi mới, nhưng nó không thúc đẩy đủ xa. Nhiều người sẵn lòng từ bỏ tiềm năng lớn trong tương lai chỉ vì một chút tiền nhanh chóng trước mắt - và điều này hoàn toàn đi ngược lại với sức mạnh cốt lõi nhất của "lãi kép".
Bạn chắc chắn có thể rút 10 triệu trong thời gian ngắn và bỏ qua sản phẩm; nhưng bạn cũng có thể tiếp tục và cuối cùng kiếm được 300 triệu. Đó mới thực sự là lãi kép.
Cuối cùng, tôi muốn nói về tính chất đầu cơ của thị trường. Đúng vậy, trong ngắn hạn, thị trường giống như một chiếc máy bỏ phiếu. Chúng ta chắc chắn sẽ thấy nhiều tài sản "không có giá trị" tăng giá mạnh, cũng như sẽ thấy giá của một số "tài sản chất lượng" vượt xa giá trị cơ bản của chúng, thậm chí cũng sẽ lặp lại kịch bản cũ trong quá khứ - các dự án phá giá và bỏ trốn, v.v.
Nhưng điểm mấu chốt là: làn sóng số hóa sắp tới sẽ thu hút nhiều nhà sáng lập "đáng tin cậy" hơn tham gia vào lĩnh vực này - tôi tin rằng đây là một sự thay đổi xu hướng quan trọng, sẽ mang lại một làn sóng sản phẩm trên chuỗi thực sự có giá trị.
Những dự án như vậy sẽ không về 0. Nhưng nó cũng không cần phải về 0. Hãy nhìn vào Hyperliquid, Ethena, Aave - lần lượt là các trường hợp điển hình với doanh thu hàng năm 1 tỷ USD, TVL stablecoin 10 tỷ USD, và tiền gửi ròng 60 tỷ USD. Hãy nhìn vào Pengu và Rekt - đã nhận được 197 triệu tỷ lượt xem, bán ra hơn 2 triệu món đồ chơi trên toàn cầu, cùng với thương hiệu đồ uống được bày bán tại các cửa hàng 7-11 trên toàn nước Mỹ - tất cả chúng đều bắt đầu bằng việc phát hành token trên chuỗi.
Chắc chắn chúng ta có thể tranh luận xem chúng có bị định giá quá cao hay quá thấp không. Nhưng tôi thà thảo luận như vậy, còn hơn là trở lại thời kỳ đó - khi chúng ta bị buộc phải mua những tài sản dựa trên những lời hứa mà không có khả năng thực hiện nào. Tôi thà sở hữu một phần của những điều thực sự, còn hơn là tiếp tục chơi trò lừa đảo "đánh trống truyền hoa".
Nếu bạn luôn giữ quan điểm "mỗi đồng tiền đều là meme" - thì điều đó thật sự rất tiêu cực. Và việc những người như Jeff của Hyperliquid khởi động một dự án token không còn là điều quá đáng nữa. Người kế nhiệm Steve Jobs hoàn toàn có thể là người phát hành token trên chuỗi. Trong số những tài sản này, chắc chắn sẽ có những cái trở thành trụ cột tài chính trong tương lai. Và tất cả chúng ta - hiện tại đều có cơ hội tham gia vào đó. Nếu bạn dễ dàng xem tất cả những điều này là "pure meme", thì bạn đang tự hủy hoại một cơ hội có thể mang lại hàng nghìn lần lợi nhuận.
Đây chính là điều tôi đã nói về "sự tiến hóa của đầu cơ": chúng ta đã từ việc đầu cơ vào một đống đồng tiền ảo vô giá trị, chuyển sang thời đại sở hữu những tài sản thực sự cốt lõi, bền vững, và trên chuỗi - những tài sản này sẽ định hình cấu trúc của thế giới tương lai.
Bây giờ, đã đến lúc để tin tưởng. Tin tưởng vào những khả năng của tương lai, chứ không phải vào những bóng tối của quá khứ. Bỏ lại những dây chuyền cũ, thiêu rụi con gấu trong lòng bạn. Bởi vì, tương lai là tươi sáng, các bạn của tôi.
Đây, thưa quý ông quý bà, chính là hình ảnh của "thị trường vốn Internet" trong mắt tôi.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
1 thích
Phần thưởng
1
1
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
IELTS
· 3giờ trước
Vào năm 2025, thị trường cá cược mã hóa toàn cầu sẽ ưa chuộng những nền tảng vượt qua biên giới, cung cấp việc rút tiền nhanh chóng như chớp và đơn giản hóa việc xin thưởng. Người dùng mong muốn hệ thống có thể hoạt động nhanh chóng, không cần dựa vào các ngân hàng lỗi thời hoặc hạn chế khu vực. Giao dịch mã hóa ngay lập tức, khuyến mãi công bằng và trải nghiệm di động mượt mà hiện đã trở thành tiêu chuẩn cho những người cá cược nghiêm túc. Bản tổng hợp này liệt kê bảy nền tảng cá cược mã hóa hàng đầu, cung cấp quyền truy cập toàn cầu, hỗ trợ ví tiền trực tiếp và rút tiền nhanh chóng. Đối với bất kỳ ai muốn biết cách nhận thưởng cá cược mà không có trễ hoặc hạn chế; hướng dẫn này đã được giải thích chi tiết.
Sự tiến hóa của đầu cơ
Tác giả: 0xkyle Dịch:善欧巴, 金色财经
Thuật ngữ "thị trường vốn internet" có thể có nhiều nghĩa khác nhau. Trong bối cảnh hiện tại, nó thường chỉ những thành quả "thuật giả kim" do công nghệ blockchain mang lại: công nghệ tài chính vượt qua ranh giới địa lý. Bạn có thể sử dụng "tiền internet ma thuật" để thế chấp vay mượn, trái phiếu chính phủ và tín dụng tư nhân được mã hóa, sự sử dụng rộng rãi của stablecoin - trong thế giới hiện nay, nơi tài chính truyền thống và tài sản kỹ thuật số hòa nhập, tất cả những điều này được gọi chung là "thị trường vốn internet".
Nhưng đối với những nhà giao dịch đã hoạt động trên chuỗi trong vài năm qua, ý nghĩa của nó không chỉ dừng lại ở đó. Thị trường vốn Internet không chỉ là "trái phiếu chính phủ trên chuỗi" - nó còn bao gồm các công cụ đầu cơ khác nhau như NFT, DeFi, ICO, cùng với các token có thể giao dịch phát sinh từ đó. Tất cả bắt đầu từ khi hợp đồng thông minh đầu tiên được triển khai trên Ethereum vào năm 2015.
Trong bài viết này, tôi muốn đi sâu vào một khía cạnh của thị trường vốn Internet: chú ý đến token, câu chuyện trong vòng này, 10 lần, 100 lần, airdrop - những cơ chế hỗ trợ câu chuyện nguyên thủy của thị trường vốn Internet.
Tôi tin rằng chúng ta sắp bước vào "câu chuyện mới" mà những người chơi cũ trong lĩnh vực tiền điện tử thường đề cập. Để phân tích điều này, trước tiên cần xem xét các cơ chế hình thành vốn này và sự khác biệt của chúng:
Sự phát triển của cơ chế tài chính theo các chu kỳ khác nhau
Chúng tôi đã thấy qua nhiều vòng thị trường bò và gấu, cách thức huy động vốn đã thay đổi như thế nào. Từ ICO đến các đồng tiền ảo trên sàn giao dịch tập trung (CEX Alts), rồi trở lại với memecoin, v.v. Tôi đã liệt kê sự tiến hóa cụ thể trong hình, tóm tắt như sau:
1. ICO ban đầu (năm 2017)
Đây là một cơ chế đầu tư dựa trên "cam kết", hy vọng của nhà đầu tư chỉ là bán cho "kẻ ngốc lớn hơn". Công nghệ thường không thực sự tồn tại, ngay cả khi có thật, thường cũng không thể sử dụng hoặc không có giá trị tích lũy. Phần lớn thời gian đây chỉ là một trò chơi "đánh trống chuyển hoa". Ví dụ như Bitconnect, Dentacoin, v.v.
2. Thiên đường đầu tư mạo hiểm
Cơn sốt năm 2021 cũng đã mang lại một lượng lớn vốn từ các tổ chức - nhìn lại, điều này có ảnh hưởng rất tàn phá đến ngành. Định giá rất cao, thiết kế khuyến khích kém (ai còn muốn làm việc chăm chỉ sau khi nhận được 100 triệu đô la trước đó?)
Nhưng đợt này cũng mang đến nhiều sản phẩm thực sự có giá trị. Vì vậy, chúng ta không thể nói một cách chung chung rằng mô hình "vốn hóa thấp, định giá hoàn toàn cao (FDV)" là xấu. Mặc dù các token này có định giá quá cao, nhưng chúng cũng đã thúc đẩy sự ra đời của các giao thức quan trọng mà chúng ta biết và sử dụng ngày hôm nay.
Lấy Ethena làm ví dụ — Tôi rất thích dự án này, nhưng không thể phủ nhận rằng cơ chế "cho quá nhiều, cho quá sớm" của họ đã làm tổn hại khả năng "tăng giá token" của họ trong giai đoạn đầu. Nhưng họ chắc chắn là một trong những sản phẩm tốt nhất trong thế giới tiền điện tử. Còn rất nhiều dự án "mặt trái" như vậy.
Thời kỳ này cũng đã sinh ra các dự án như Solana, Uniswap, v.v. Mặc dù hôm nay mô hình quản trị của chúng có thể đáng bàn cãi, nhưng không thể phủ nhận rằng tất cả những điều này không phải là vô nghĩa. Có cách nào để tránh tình huống này không? Có thể có. Nhưng rốt cuộc, tất cả đều là "cơn đau" trong quá trình trưởng thành của ngành - ngay cả khi bốn năm đã trôi qua, chúng ta vẫn đang chịu đựng những dư chấn mà chúng gây ra.
3. Sự đồng tồn tại cực đoan: Trở lại với sự đầu cơ “cực đoan”
Sau khi FTX sụp đổ, ngành công nghiệp tiền điện tử rơi vào một loại "khủng hoảng hiện sinh", điều này thể hiện rất rõ. Nhiều người bắt đầu tin rằng "tất cả các dự án đều là lừa đảo", hầu hết các dự án tiền điện tử chỉ là "cách để làm giàu nhanh chóng". Tôi cũng đã từng có quan điểm như vậy, nhưng việc hiểu những khác biệt tinh tế trong điều này là vô cùng quan trọng.
Mặc dù nó trông giống như một sòng bạc, nhưng điều đó không có nghĩa là toàn bộ ngành công nghiệp đều là sòng bạc. Stablecoin và token hóa hiện đang chứng minh rằng chúng có những trường hợp sử dụng quan trọng trong thế giới thực - không chỉ dành cho việc phát hành memecoin hoặc tạo cặp giao dịch đô la cho tài sản dài đuôi.
Trong giai đoạn này, các dự án tham gia cơ bản được chia thành hai loại: memecoin thuần túy (như dogwifhat, pepe) và các dự án có logic kể chuyện hơn (như AI agents). Mặc dù định giá đã điều chỉnh đáng kể, bạn có thể cảm thấy "tất cả đều là một trò đùa", nhưng đừng quên - "là memecoin" không có nghĩa là "mãi mãi là memecoin".
Đây cũng là quá trình trưởng thành chậm chạp của ngành. Một số dự án đã hoàn thành việc chuyển từ "meme" sang "dự án nghiêm túc", chẳng hạn như REI.
Điều cuối cùng: Tiếp tục giữ tâm lý "mọi thứ đều là memecoin" sẽ mang lại thiệt hại lớn trong vài năm tới. Bởi vì:
4. Tính hợp pháp và sự kết hợp của thị trường số
Chúng ta đang bước vào "thời đại người lớn". Các tổ chức thực sự đã đến và rất phấn khích. Nhưng có lẽ vì chúng ta quá gần với "nhà máy xúc xích", quá hiểu cách làm xúc xích - dẫn đến việc chúng ta thường đưa ra một số kết luận khó hiểu. Chẳng hạn, nhiều người trong giới tiền điện tử thể hiện sự bi quan với Circle IPO chỉ vì họ "quá hiểu" logic suy giảm.
Biết quá nhiều, đôi khi là một lời nguyền. Đó là lý do tại sao tâm lý hoài nghi "mọi thứ đều là meme" cuối cùng sẽ gây ra rất nhiều tổn thương - bởi vì khi bạn dễ dàng phủ nhận mọi thứ, bạn cũng mất khả năng thực sự tin tưởng.
Lấy Ethereum làm ví dụ. Nó đã từng là một trong những tài sản hoạt động kém nhất trong hai năm qua - nhiều nhà đầu tư lớn đã chọn từ bỏ. Nó bị gán cho nhiều danh hiệu mang nghĩa xấu, có lúc chúng tôi gần như thật sự tin rằng: sự phi tập trung đã thất bại, Ethereum sẽ không bao giờ có cơ hội trở lại.
Có thể xem nó bây giờ trông như thế nào. Bạn nghĩ Tom Lee có quan tâm (hoặc hiểu) đến video ngượng ngùng của ban lãnh đạo Quỹ Ethereum hát hò trên sân khấu không? Bạn nghĩ các tổ chức như BlackRock - họ thậm chí đã ra mắt một quỹ token hóa trên Ethereum - có quan tâm đến hình ảnh "đàn ông trắng ngọc của Quỹ Ethereum" không?
Tất nhiên là không. Đây là điều bạn thực sự cần phải hiểu. Toàn bộ cộng đồng tiền điện tử dường như đã quên cách "mơ mộng", trong khi cộng đồng tài chính truyền thống lại đang học lại cách "mơ mộng". Khi tài sản số ngày càng trở thành xu hướng chính, chúng ta cũng sẽ chào đón nhiều cơ hội hơn - và cũng sẽ thu hút được ngày càng nhiều những nhà xây dựng thực sự xuất sắc.
Đây chính là ý nghĩa của "thị trường vốn Internet" mà tôi đã nói. Chúng ta đang bước vào một thời kỳ tiềm năng chưa từng có trong năm năm qua - đây là thời kỳ sự kết hợp hoàn hảo giữa quy định, sức mạnh công nghệ và vốn. Một phần trong đó chắc chắn sẽ đi vào chuỗi. Tôi thậm chí không hề phExag: Trong vài năm tới, một số công ty có giá trị nhất sẽ được hình thành thông qua việc phát hành token trên chuỗi.
Trên thực tế, điều này đã trở thành hiện thực. Hyperliquid chính là đại diện đỉnh cao của quan niệm "thị trường vốn Internet". Họ không có bất kỳ quỹ đầu tư mạo hiểm nào (theo như tôi biết), cũng không có cấu trúc cổ phần theo nghĩa truyền thống - chỉ có một mã thông báo trên chuỗi, thậm chí ban đầu còn chưa được niêm yết trên sàn giao dịch.
Hãy để tôi nhắc lại một lần nữa:
Hyperliquid là một doanh nghiệp có quy mô 400 tỷ đô la, không có PPT huy động vốn, không có gánh nặng bảng vốn. Nó là một quái thú hoàn toàn trên chuỗi, xuất hiện mạnh mẽ, thống trị thị trường, hiện đang tiến tới mục tiêu doanh thu hàng năm 1 tỷ đô la - một bước nhảy vọt hoàn chỉnh từ 0 đến 1.**Đây là sự thể hiện tinh khiết nhất của thị trường vốn Internet.
Tuy nhiên, trước khi bạn nghĩ rằng đây là một bài viết quảng bá cho Hyperliquid, hãy để tôi lùi lại một bước: Tôi không nghĩ rằng câu chuyện chỉ dừng lại ở Hyperliquid. Tôi tin rằng, trong những năm tới, chúng ta sẽ thấy nhiều dự án tương tự xuất hiện liên tục.
Điều này không khiến bạn phấn khích sao? Chúng ta sắp bước vào một thời đại thịnh vượng - đừng để chủ nghĩa hoài nghi trong lòng bạn phá hủy những giấc mơ mà bạn từng có. Nhưng điều khiến tôi đau lòng nhất là: tất cả những điều này thực sự đã rõ ràng với những người có tầm nhìn, nhưng chúng ta vẫn say mê đánh cược 50% lợi nhuận trên một shitcoin ngẫu nhiên nào đó, vì trong bốn năm qua, chúng ta đã được dạy như vậy. Đã đến lúc mơ những giấc mơ lớn hơn - và "cẩm nang hành động" thực sự đã ở ngay trước mắt.
Đây là một cơ hội lớn dành cho các nhà đầu tư, với tư cách là đối tác vận hành, chiến đấu bên cạnh đội ngũ dự án.
Chúng ta không còn cần những dây xích cũ ràng buộc mình nữa. Quá lâu rồi, mọi người đã bị ràng buộc bởi những cấu trúc cũ - nhưng trong thời đại "thị trường vốn Internet", việc nắm giữ 5-10% token của chính bạn và biến nó thành một sản phẩm có giá trị một trăm triệu, một tỷ đô la, sẽ mang lại lợi nhuận vượt xa những gì bạn từng tưởng tượng.
Đúng vậy, việc huy động vốn vẫn cần thiết; đúng vậy, tiến hành ICO không phải là sai. Nhưng - hãy xem con đường mà Hyperliquid đã đi ra, nếu bạn đủ tự tin vào sản phẩm của mình. Hãy xem các nhà sáng lập của họ hiện đã giàu có như thế nào. Họ không có VC, không gánh nặng bảng vốn, chỉ sở hữu một lượng lớn cổ phần trong sản phẩm của mình, và sau đó niêm yết trực tiếp trên "thị trường vốn internet". Nếu thị trường công nhận bạn, nó - nhà phân định giá trị duy nhất này - sẽ trao cho bạn những gì bạn xứng đáng.
Bạn có biết vấn đề lớn nhất của chủ nghĩa tư bản là gì không? Đó là tầm nhìn của hầu hết những người tham gia quá ngắn hạn. Chủ nghĩa tư bản thực sự thúc đẩy đổi mới, nhưng nó không thúc đẩy đủ xa. Nhiều người sẵn lòng từ bỏ tiềm năng lớn trong tương lai chỉ vì một chút tiền nhanh chóng trước mắt - và điều này hoàn toàn đi ngược lại với sức mạnh cốt lõi nhất của "lãi kép".
Bạn chắc chắn có thể rút 10 triệu trong thời gian ngắn và bỏ qua sản phẩm; nhưng bạn cũng có thể tiếp tục và cuối cùng kiếm được 300 triệu. Đó mới thực sự là lãi kép.
Cuối cùng, tôi muốn nói về tính chất đầu cơ của thị trường. Đúng vậy, trong ngắn hạn, thị trường giống như một chiếc máy bỏ phiếu. Chúng ta chắc chắn sẽ thấy nhiều tài sản "không có giá trị" tăng giá mạnh, cũng như sẽ thấy giá của một số "tài sản chất lượng" vượt xa giá trị cơ bản của chúng, thậm chí cũng sẽ lặp lại kịch bản cũ trong quá khứ - các dự án phá giá và bỏ trốn, v.v.
Nhưng điểm mấu chốt là: làn sóng số hóa sắp tới sẽ thu hút nhiều nhà sáng lập "đáng tin cậy" hơn tham gia vào lĩnh vực này - tôi tin rằng đây là một sự thay đổi xu hướng quan trọng, sẽ mang lại một làn sóng sản phẩm trên chuỗi thực sự có giá trị.
Những dự án như vậy sẽ không về 0. Nhưng nó cũng không cần phải về 0. Hãy nhìn vào Hyperliquid, Ethena, Aave - lần lượt là các trường hợp điển hình với doanh thu hàng năm 1 tỷ USD, TVL stablecoin 10 tỷ USD, và tiền gửi ròng 60 tỷ USD. Hãy nhìn vào Pengu và Rekt - đã nhận được 197 triệu tỷ lượt xem, bán ra hơn 2 triệu món đồ chơi trên toàn cầu, cùng với thương hiệu đồ uống được bày bán tại các cửa hàng 7-11 trên toàn nước Mỹ - tất cả chúng đều bắt đầu bằng việc phát hành token trên chuỗi.
Chắc chắn chúng ta có thể tranh luận xem chúng có bị định giá quá cao hay quá thấp không. Nhưng tôi thà thảo luận như vậy, còn hơn là trở lại thời kỳ đó - khi chúng ta bị buộc phải mua những tài sản dựa trên những lời hứa mà không có khả năng thực hiện nào. Tôi thà sở hữu một phần của những điều thực sự, còn hơn là tiếp tục chơi trò lừa đảo "đánh trống truyền hoa".
Nếu bạn luôn giữ quan điểm "mỗi đồng tiền đều là meme" - thì điều đó thật sự rất tiêu cực. Và việc những người như Jeff của Hyperliquid khởi động một dự án token không còn là điều quá đáng nữa. Người kế nhiệm Steve Jobs hoàn toàn có thể là người phát hành token trên chuỗi. Trong số những tài sản này, chắc chắn sẽ có những cái trở thành trụ cột tài chính trong tương lai. Và tất cả chúng ta - hiện tại đều có cơ hội tham gia vào đó. Nếu bạn dễ dàng xem tất cả những điều này là "pure meme", thì bạn đang tự hủy hoại một cơ hội có thể mang lại hàng nghìn lần lợi nhuận.
Đây chính là điều tôi đã nói về "sự tiến hóa của đầu cơ": chúng ta đã từ việc đầu cơ vào một đống đồng tiền ảo vô giá trị, chuyển sang thời đại sở hữu những tài sản thực sự cốt lõi, bền vững, và trên chuỗi - những tài sản này sẽ định hình cấu trúc của thế giới tương lai.
Bây giờ, đã đến lúc để tin tưởng. Tin tưởng vào những khả năng của tương lai, chứ không phải vào những bóng tối của quá khứ. Bỏ lại những dây chuyền cũ, thiêu rụi con gấu trong lòng bạn. Bởi vì, tương lai là tươi sáng, các bạn của tôi.
Đây, thưa quý ông quý bà, chính là hình ảnh của "thị trường vốn Internet" trong mắt tôi.