Stablecoin: Sự trỗi dậy của mô hình phát hành tài sản mã hóa mới

Stablecoin đang trở thành sự đồng thuận của thị trường. Gần đây, nhiều dự án đã có động thái trong lĩnh vực Stablecoin, thể hiện xu hướng phát triển mới.

Stablecoin sinh lãi ( YBS ) đang nổi lên như một hình thức mới của stablecoin. Khác với stablecoin truyền thống, YBS thu hút người dùng thông qua việc sinh lãi, phân phối một phần lợi nhuận tài sản cho người nắm giữ. Mô hình này không chỉ duy trì sự ổn định của giá trị coin mà còn mang lại lợi nhuận cho người dùng.

Hiện tại, dự án YBS chủ yếu áp dụng hai hình thức sinh lãi: một là sử dụng tài sản staking trên chuỗi như stETH, hai là sử dụng tài sản sinh lãi ngoài chuỗi như trái phiếu Mỹ. Nhiều dự án sẽ kết hợp sử dụng nhiều loại tài sản và cơ chế.

Sau khi sàng lọc, hiện tại trên thị trường có khoảng 50 dự án YBS đang hoạt động cạnh tranh. Trong số đó, nổi bật hơn cả là USDe của Ethena, Sky sau khi đổi tên từ MakerDAO và USDS của nó. Những dự án này có những đặc điểm riêng biệt về cơ bản, cách sinh lãi và APY.

Các thách thức chính mà dự án YBS phải đối mặt bao gồm: tính bền vững của lợi nhuận, sự cân bằng giữa mã thông báo giao thức và Stablecoin, khả năng sinh lời, v.v. Một dự án YBS thành công cần có hiệu suất xuất sắc trong những lĩnh vực này.

Nói chung, YBS đại diện cho sự kết hợp giữa Stablecoin và DeFi, là một sự đổi mới trong mô hình phát hành tài sản mã hóa. Nó cần phải xây dựng đủ uy tín và dự trữ, khó khăn không kém gì việc tạo ra một đồng mã hóa mới. Trong tương lai, lĩnh vực YBS có thể xuất hiện một vài dự án hàng đầu, đáng để theo dõi liên tục.