Neutrl: Một dự án stablecoin tổng hợp đô la sáng tạo

Gần đây, một dự án stablecoin tổng hợp có tên Neutrl đã thông báo hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống 5 triệu USD. Vòng gọi vốn này được dẫn dắt bởi thị trường tư nhân tài sản kỹ thuật số và một công ty đầu tư mạo hiểm, với sự tham gia của nhiều tổ chức và nhà đầu tư cá nhân nổi tiếng.

Mô hình sản phẩm của Neutrl có những điểm tương đồng với các dự án tương tự, nó cung cấp stablecoin NUSD được neo 1:1 với đô la Mỹ và tài sản sinh lãi sNUSD. Tuy nhiên, nguồn thu nhập của Neutrl áp dụng một chiến lược táo bạo hơn: chênh lệch giá giảm giá token OTC.

Cốt lõi của chiến lược chênh lệch giá này nằm ở việc tận dụng lợi thế mà các nhà đầu tư tổ chức có thể nhận được mã thông báo của dự án với định giá thấp hơn. Những mã thông báo này thường đi kèm với các điều kiện mở khóa nghiêm ngặt, như thời gian khóa từ sáu tháng đến một năm và chu kỳ phát hành tuyến tính từ hai đến bốn năm. Để đáp ứng nhu cầu biến hiện sớm của một số nhà đầu tư tổ chức, thị trường OTC đã ra đời, cung cấp lựa chọn bán mã thông báo chưa được mở khóa với giá giảm.

Cách hoạt động của Neutrl là sử dụng tài sản mà người dùng gửi vào để mua những token khóa với giá chiết khấu, đồng thời bán khống một lượng token tương đương trên thị trường hợp đồng để phòng ngừa rủi ro, từ đó đạt được trạng thái rủi ro trung tính không liên quan đến biến động giá token. Về lý thuyết, chiến lược này có thể khóa lợi nhuận nhất định trong mọi điều kiện thị trường.

Tuy nhiên, chiến lược tưởng chừng hoàn hảo này cũng tồn tại rủi ro tiềm ẩn. Đầu tiên, nếu số lượng người bán khống quá nhiều, có thể dẫn đến việc cần phải liên tục trả phí tài chính cao cho bên mua, điều này có thể làm suy giảm hoặc thậm chí vượt quá lợi nhuận từ chiết khấu OTC. Thứ hai, nếu giá token tăng mạnh, có thể cần phải đầu tư một số tiền lớn để duy trì vị thế bán khống cho đến khi token OTC được mở khóa, nếu không có thể phải đối mặt với rủi ro bị thanh lý vị thế bán trước thời hạn.

Mặc dù Neutrl có thể chuyên nghiệp hơn nhà đầu tư thông thường trong việc quản lý rủi ro, nhưng những rủi ro tiềm ẩn này vẫn không thể bị xem nhẹ. Cần lưu ý rằng chiến lược arbitrage rủi ro cao này thu hút tiền gửi của người dùng dưới danh nghĩa stablecoin, có thể cần nhấn mạnh rõ ràng hơn cho người dùng về các rủi ro liên quan.

Mặc dù vậy, sự xuất hiện của Neutrl và các dự án tương tự đã mang đến cho người dùng thông thường cơ hội tiếp cận lợi nhuận từ các chiến lược tài chính phức tạp, điều này có thể được coi là một sự đổi mới và tiến bộ trong lĩnh vực CeDeFi, mở ra nhiều lựa chọn lợi nhuận hơn cho người dùng.

Hiện tại, Neutrl vẫn chưa chính thức ra mắt, người dùng quan tâm có thể đăng ký quyền truy cập sớm thông qua trang web chính thức của họ.