Şifreleme sektöründeki yeni düzen: Trump politikaları ve aile projelerinin etkisi

Son günlerde şifreleme piyasası "Trump ticareti" dalgasıyla canlandı, piyasa heyecanı yükseldi. Şifreleme sektörü için gelecekteki odak, Trump'ın seçim vaatlerini yerine getirip getiremeyeceği. Güç devri sırasında, Trump hızla birçok kilit pozisyona atama yaptı, bu isimler önümüzdeki dört yıl boyunca ABD ve hatta dünya genelindeki şifreleme politikası üzerinde önemli bir etki yaratacak. Politikanın uygulanma gücü ne olursa olsun, bu sektörün yeni fırsatlar ve politik belirsizliklerle karşılaşacağını gösteriyor.

Trump'un resmi olarak göreve başlamasından önce, hangi yetkililerin kritik pozisyonlara aday gösterildiği ve bu yetkililerin şifreleme endüstrisine karşı tutum ve pozisyonlarının dikkate değer olduğu. Trump'ın kabine yapısında, en çok dikkat çeken ofis yapay zeka ve şifreleme para birimi işleri ofisidir. Bu kurum, şifreleme endüstrisinin düzenleyici çerçevesini oluşturmakla sorumludur ve SEC, Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu ve Kongre gibi kurumlarla iletişim halinde kalır. Altında bulunan şifreleme danışma komitesi, politika geliştirmeye önerilerde bulunmak için 24 şifreleme şirketi CEO'sundan oluşmaktadır.

Trump'un taahhütlerine göre, aşağıdaki yeni politikalar dikkat çekici:

1. Amerika'yı küresel şifreleme merkezi haline getirmek
2. Göreve başladıktan sonra şifreleme para birimlerine karşı baskıyı durdurmak
3. Merkez bankası dijital parası (CBDC)'nin geliştirilmesini engellemek
4. Stratejik Bitcoin Rezervi Oluşturma
5. SEC başkanını değiştirmek
6. ABD hükümeti tarafından tutulan Bitcoin'in satılmasını engelle
7. Bitcoin'i kullanarak ABD borç sorununu çözmek
8. Daha kapsamlı bir şifreleme politikası geliştirmek
9. Şifreleme Danışma Komitesi Kurulması

Trump'un geçiş dönemindeki atamalarına bakıldığında, 5. ve 9. madde taahhütlerini yerine getirdiği görülüyor. İster yeni kurulan danışmanlık kurumu, ister Senato'daki şifreleme komitesi, isterse SEC başkanının değiştirilmesi olsun, bu yetkililerin şifreleme geçmişi en azından Trump'ın kampanya taahhütlerini planladığı gibi yerine getirdiğini gösteriyor.

Şifreleme sektörü için bu, düzenleyici alanda iki değişikliğin olabileceği anlamına geliyor: bir yandan, daha önce baskı altında olan politikaların kademeli olarak gevşetilmesi; diğer yandan, daha kapsamlı yasaların sektörün ana akıma doğru ilerlemesini daha da teşvik etmesi.

Trump'ın ikinci dönemindeki şifreleme para birimlerine yönelik tutumundaki değişiklik gerçekten de tüm sektör üzerinde büyük bir canlandırıcı etki yarattı. Sadece hükümet yetkililerinin yapılandırılmasında bakanlık seviyesinde bir danışman ekibi kurmakla kalmadı, ailesi de şifreleme sektörüne yatırım yapmaya başladı. Bu, gelecekteki düzenlemelerin gevşetilmesine dair bir öncü gerekçe sağladı.

2025'in başında, sektörün en büyük patlama noktası projeleri arasında şüphesiz Trump'ın sosyal medyada paylaştığı MEME coin TRUMP'dır. Bu proje yayınlandığı gün, piyasa değeri 30 milyar doları aştı ve sektördeki zenginleşme efsanesini bir kez daha gerçekleştirdi.

Trump'ın şahsen token çıkarma anlamı ve değeri yalnızca piyasada bir yıldız MEME tokenin artmasıyla sınırlı değildir. Bir bakıma, bu durum Trump'ın şifreleme sektörüne olan desteği ve derinliğinin piyasa beklentilerini aşabileceğini yansıtmaktadır. Özellikle TRUMP tokeninin piyasa değerinin hızlı bir şekilde patlak vermesine tanıklık ettikten sonra, bu durum Trump ve kabine üyelerinin şifreleme sektörünü hızlı bir şekilde düzenlemenin ve denetimi gevşetmenin önemli bir destek noktası haline gelebilir; bu da şifreleme sektörü için kuşkusuz büyük bir avantajdır. Ayrıca, Trump'ın token çıkarma girişiminin arkasında yatan potansiyel bir etki, zincir üzerindeki işlem hacminin ve zengin olma efsanesinin merkezi borsa üzerinde doğrudan bir rekabet baskısı oluşturmasıdır; bu da sektörün genel rekabetini daha da artıracaktır.

Trump'ın şahsen tanıttığı MEME coin dışında, şu anda Trump ailesinin en önemli projesi World Liberty Financial( kısaca WLFI). Projenin resmi web sitesi, Trump ve ailesi üyeleri ile şirketlerinin bu projede çalışan olmadığını bildirmesine rağmen, projede Trump'ın üç oğlu "elçi" unvanı ile anılmaktadır. Trump'ın yakın müttefikleri ve oğulları projede kurucu ortak olarak yer almaktadır. Ayrıca, danışman ekibi sektörün tanınmış yatırım kuruluşlarının ortakları ve CEO'larını da içermektedir.

WLFI projesi yasal olarak oldukça kapsamlı bir şekilde oluşturulmuş olup, mevcut düzenlemeleri çeşitli yöntemlerle aşmayı başarmıştır; örneğin, tokenlerin devredilemez olması, Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC)'nin Regulation D Rule 506(c) yönetmeliği aracılığıyla fon toplama gibi. Bu önlemler projenin uyum riskini en aza indirmiştir. Proje şu anda halka açık fon toplama aşamasındadır, toplam token büyüklüğü 20 milyar adettir, 5.49 milyar adet satılmıştır. Tokenler şu anda devredilemediği için, genel ilerleme beklenildiği kadar iyi değildir.

Projenin spesifik işletimi hakkında, başlangıçta verilen bilgi bir DeFi projesi olduğu yönündedir, esas olarak Aave üzerine inşa edilen merkeziyetsiz borç verme üzerine odaklanmaktadır, şu anda ise nispeten net bir operasyon sayfası bulunmamaktadır. Kasım ayı sonundan itibaren, WLFI projesi büyük miktarda token satın almaya başladı, bu da projenin token satın alımını yeni bir piyasa gösterge haline getirdi.

WLFI'nin elindeki tokenlerden, BTC, Ethereum ve stabilcoinler dışında çoğunlukla DeFi ile ilgili tokenlerin olduğu görülmektedir. İşlem açısından, esasen bir ticaret platformu kullanılmış, diğer ana işlemler ise bir DEX üzerinde gerçekleştirilmiştir.

Tüm ekibin yapılandırmasına bakıldığında, WLFI'nin çekirdek ekibinin çoğunun DeFi kökenli olduğu görülebilir. Örneğin, teknik sorumlu ve baş geliştirici daha önce DeFi projelerinde çalışmış.

Son zamanlardaki bir dizi eylemden de anlaşılacağı üzere, personel yapılandırması veya token varlık alımları açısından Trump ailesinin WLFI projesi genel olarak DeFi'ye odaklanmaya devam ediyor; bu da DeFi alanında bazı daha esnek politika beklentilerinin olabileceğine işaret ediyor.

Trump'un MEME coin'i piyasaya büyük bir hayal gücü getirdi, başkanın bizzat kripto para çıkarması ise tarihsel olarak nadir bir durum. Menfaat faktörlerini bir kenara bırakacak olursak, bu en azından genel ton açısından önümüzdeki dört yıl boyunca tüm sektörün gelişimi için daha esnek bir düzenleyici ortamı işaret ediyor. Projenin spesifik işleyişini daha detaylı analiz ettiğimizde, bunun aceleci bir kripto para çıkışı olmadığını, tüm yasal çerçeve, uyumluluk ve kurumsal iş birlikleri açısından yeterince hazırlık yapıldığını görebiliriz. Başkanın kripto para çıkarmasıyla ilgili kesinlik ve süper anlatı benzersizdir, bu da eşsiz bir zincir üzerindeki piyasa koşullarını yaratmıştır, ancak sektörün desteği şu an sadece esnek beklentilerle sınırlıdır. Uzun vadede sürdürülebilirlik henüz doğrulanmamıştır, Trump ailesi WLFI'yi sürdürülebilir bir proje haline getirmek istemektedir.

WLFI projesinin bir dizi operasyonu ve sonraki yatırımları açısından, projenin düzenleyici uyumluluk temelinde bazı önleyici adımlar attığı genel olarak çıkarılabilir. 2024 Aralık ayı sonunda ABD Gelir İdaresi tarafından önerilen DeFi vergi düzenlemeleri ile birleştirildiğinde, DeFi ile ilgili olarak 2025 yılında nispeten sistematik bir yasama düzenlemesinin çıkabileceği sonucuna varılabilir. Daha önce ABD Gelir İdaresi ve diğer kurumlar tarafından önerilen planların katılığı olmayabilir, ancak DeFi'nin uyumlaştırılmasının 2025 yılında hayata geçirilebilecek önemli bir önlem olacağı öngörülebilir; örneğin KYC, kara para aklamayla mücadele, terörizmin finansmanı ile mücadele vb.

Daha iyimser bir açıdan bakıldığında, WLFI projesi, Trump ailesinin önerdiği bir MEME olmayan proje olarak, bir yandan DeFi alanına olan güveni, özellikle DeFi'nin gelecekteki büyüme potansiyelini göstermektedir; diğer yandan, politika açısından, uyum yapısı baştan itibaren oldukça kapsamlı bir şekilde tasarlanmış ve düşünülmüştür, bu da projenin, Trump'ın göreve gelmesinden sonra, düzenlemelerin gevşemesi ve uyumun yaygınlaşmasının paralel bir şekilde ilerleyebileceğini net bir şekilde bildiği anlamına geliyor, bu da tüm DeFi'nin ana akıma girmesine yardımcı olacaktır.

Trump'ın kendisinin token çıkarması, kabinesinin yapısı ve ailesinin geliştirdiği DeFi projeleri gibi mevcut eylemlerine bakıldığında, en azından Trump'ın genel şifreleme endüstrisine destek durumu nispeten netleşmiş durumda. Ancak, düzenlemenin ne kadar gevşeyeceği hala belirsizlik taşımakta ve piyasa bu yeni politikalar etrafında sürekli olarak beklentilerini ayarlayacaktır. Ancak en azından 2027 ABD ara seçimlerinden önce, Trump'ın birçok politikasının uygulanmasına yönelik direnç önemli ölçüde azalacak, bu da DeFi ve tüm şifreleme endüstrisi için nispeten olumlu bir dönemi temsil ediyor.