Биткойн достигает исторического максимума: множество факторов способствуют этому
Цена Биткойна сегодня утром преодолела отметку в 112000 долларов, снова обновив исторический рекорд. За этим ростом стоят множество факторов, включая продолжающееся ослабление доллара, изобилие глобальной ликвидности и ускоренный вход институциональных средств на рынок. В данной статье будет рассмотрена динамика рынка с июня, проанализировано влияние геополитических конфликтов и экономических данных на рискованные активы, а также изучено уникальное поведение Биткойна в этой волне роста и его будущее направление.
Обзор рынка за июнь
В июне 2025 года рынок окутан торговой неопределенностью, геополитическими конфликтами и сложными экономическими данными. Несмотря на суровый макроэкономический фон, рискованные активы все еще в целом демонстрируют рост. Американские фондовые рынки показывают общий рост, индексы Nasdaq 100 и S&P 500 оба устанавливают исторические максимумы. Биткойн в середине месяца временно упал ниже 100 000 долларов, но затем резко отскочил, увеличившись на 2,84% за месяц. В то же время общий рынок криптовалют упал на 2,03%, а эфириум продемонстрировал большую волатильность, показав худшие результаты по сравнению с другими основными активами, с падением на 2,41%.
В начале месяца рынок в целом был активным, инвесторы оптимистично воспринимали макроэкономические данные и геополитическую обстановку. Торговые отношения между США и Китаем изначально снова обострились, но после разговора лидеров двух стран ситуация немного улучшилась. Индекс PMI в китайском производственном секторе упал до самого низкого уровня с 2022 года, ОЭСР вновь понизила прогнозы глобального роста. В США экономические данные были смешанными: данные по несельскохозяйственным работникам превзошли ожидания, уровень безработицы остался стабильным, количество первичных заявок на пособие по безработице неожиданно сократилось, но розничные продажи показали снижение. Индекс потребительских цен в июне снова оказался ниже ожиданий, что укрепило мнение о снижении инфляции. Федеральная резервная система на июньском заседании FOMC в четвертый раз сохранила процентные ставки на прежнем уровне, заявив, что необходимо дождаться более ясных сигналов по инфляции и рынку труда.
Крипторынок в июне пережил несколько краткосрочных ударных событий, включая споры по политике и кратковременное обострение геополитической напряженности. В последние две недели месяца рыночные настроения улучшились, а участие институциональных инвесторов возросло, что привело к восстановлению Биткойна. В июне общий чистый приток средств в ETF на Биткойн превысил 4 миллиарда долларов. Эфириум же столкнулся с более высокой волатильностью и более глубокими коррекциями, конкретные причины чего пока не ясны. В то же время стратегии криптохранилищ привлекли внимание, несколько компаний начали расширять свои позиции в ETH, SOL и других не-Биткойн активах, что показывает признание рынка данной стратегии.
Геополитика стала центром внимания в конце июня. Региональный конфликт, вспыхнувший 13 числа, первоначально не оказал значительного влияния на рынок. После воздушной атаки одной из стран 21 числа цены на криптоактивы резко упали, в то время как фондовый рынок США оставался стабильным. Объявленное 24 числа соглашение о прекращении огня облегчило краткосрочные панические настроения на рынке. Несмотря на то, что sporadic конфликты все еще имеют место, крипторынок постепенно восстанавливался после прекращения огня, в то время как традиционные активы-убежища, такие как золото и нефть, откатились, отражая ослабление опасений рынка по поводу долгосрочных конфликтов.
Диверсифицированное распределение за пределами Биткойна
В 2025 году неожиданным трендом стало быстрое принятие предприятиями стратегий криптохранилищ. В июне этот тренд значительно ускорился, и количество соответствующих компаний почти удвоилось. По объему торгов в июне компании с криптохранилищами приобрели Биткойн на сумму, превышающую общий чистый приток в американский спотовый Биткойн ETF (в этом месяце 4 миллиарда долларов).
Хотя Биткойн и Эфир по-прежнему занимают доминирующее положение, все больше предприятий начинают накапливать более широкий спектр криптоактивов, таких как SOL, BNB и другие, что свидетельствует о нарастающей диверсификации вне мейнстримных монет. В настоящее время среди 53 подтвержденных компаний по криптохранилищам 36 сосредоточены на BTC, 5 накапливают SOL, 3 накапливают XRP, 2 накапливают ETH, BNB и HYPE соответственно, а еще 1 накапливает TRX, FET и комплексный портфель альткоинов.
Эта тенденция, вероятно, сохранится, так как компании продолжают продвигать эту стратегию, а рынок также демонстрирует сильную готовность предоставить достаточное финансирование и поддержать многоактивное распределение.
Однако рынок начал выражать сомнения по поводу этой стратегии, особенно учитывая, что некоторые компании осуществляют распределение криптоактивов через долговое финансирование, что вызывает беспокойство по поводу потенциальных рисков левереджа. В настоящее время широко используются облигации с нулевым или низким процентом, которые, если они "в деньгах" на дату погашения, инвестор может выбрать конвертацию в акции компании. Но если они "вне денег", то компании необходимо погасить основную сумму и проценты наличными, что вызывает опасения по поводу ликвидности и платежеспособности. Некоторые компании даже не имеют достаточной наличности для выплаты процентов.
В этом случае у компании обычно есть четыре варианта ответа:
Продажа криптоактивов для привлечения средств может оказать понижательное давление на рыночную цену;
Выпуск новых облигаций для погашения старых долгов эквивалентен рефинансированию;
Выпуск новых акций для финансирования, используемого для погашения долгов или приобретения активов;
Если стоимость активов недостаточна для погашения долгов, это может привести к дефолту.
Конечный путь компании будет зависеть от состояния рынка на момент истечения срока. Как правило, компания может решить проблемы только в том случае, если рынок это позволяет.
В сравнении, увеличение криптоактивов путем выпуска акций менее рискованно, поскольку не связано с долгами и не создает обязательств по принудительному погашению, что делает его более приемлемым для рынка в общей структуре рисков.
В настоящее время обеспокоенность по поводу структуры заемного капитала на рынке, возможно, преувеличена. Большинство долгов, выпущенных компаниями по управлению Биткойном, истечет с июня 2027 года по сентябрь 2028 года. Хотя в прошлом в криптоиндустрии существовали системные риски, вызванные высокой кредитной нагрузкой, на данный момент такая структура долгов не представляет собой неотложной угрозы. Стоит отметить, что если в будущем больше компаний примет эту стратегию и выпустит более краткосрочные долги, потенциальные риски будут постепенно накапливаться.
Индустрия стабильных монет достигает переломного момента
Июнь 2025 года станет ключевым поворотным моментом для индустрии стейблкоинов, главным образом благодаря двум значительным событиям: успешному выходу на биржу одной компании и принятию Сенатом США закона GENIUS, что является первой в истории США комплексной законодательной инициативой по стейблкоинам.
В качестве второго по величине эмитента стабильных монет в мире, компания стала первой в США, вышедшей на биржу как нативный эмитент стабильных монет, и её акции в июне выросли более чем в 6 раз. Несмотря на то, что такой значительный рост может указывать на то, что цена IPO была занижена, более важно то, что признание инвесторами будущей инфраструктурной роли стабильных монет значительно возросло.
25 июня законопроект GENIUS был принят в Сенате с голосованием 68 против 30, что стало знаковым моментом после длительных много месяцев процедурных голосований и политических игр. В настоящее время законопроект передан в Палату представителей, где некоторые депутаты предложили включить его в более широкий законопроект CLARITY. Тем не менее, перспектива объединения остается неопределенной, особенно на фоне публичного заявления одного из политиков о своем противодействии.
Под воздействием регулирования интерес компаний к стейблкоинам продолжает расти. Американские розничные гиганты рассматривают возможность выпуска собственных стейблкоинов; один из платежных гигантов расширяет поддержку экосистемы за счет интеграции множества продуктов. Эти компании не только стремятся выпустить стейблкоины, но и надеются занять лидирующие позиции по объему обращения и реальному применению. Внимание отрасли сместилось с вопроса "можно ли выпустить" на вопрос "можно ли реализовать на практике", и успех стейблкоинов будет зависеть от их уровня проникновения в реальные платежные сценарии и охвата пользователей.
На международном уровне эта тенденция также постепенно распространяется. Например, одна компания уже получила разрешение на выпуск своей стабильной монеты на Ближнем Востоке, а центральный банк одной страны также изучает возможность выпуска стабильной монеты, привязанной к национальной валюте. Однако в настоящее время США являются наиболее продвинутыми в этом направлении.
Стейблкоины — это только начало. Они обозначают первый этап интеграции традиционной фиатной валюты в блокчейн, реализуя развертывание инфраструктуры, работающей круглосуточно и обеспечивающей быструю межоперационную совместимость. Основное внимание следующего этапа будет сосредоточено на внедрении финансовых активов на блокчейне, в первую очередь на токенизации акций.
Недавняя торговая платформа запустила в Европе функционал токенизированной торговли 200上市股票, став пилотным проектом для тестирования потребностей пользователей и качества исполнения. Другая биржа также ищет соответствующие разрешения в США для реализации аналогичных продуктов. Эти ранние попытки прокладывают путь для более широкого внедрения традиционных финансовых продуктов на блокчейне, и ожидается, что следующим шагом будут включены такие категории активов, как частное кредитование и структурные фонды.
Геополитические конфликты оказывают ограниченное влияние на рынок
Региональный конфликт, разразившийся 13 июня 2025 года, продолжался 12 дней. Несмотря на глобальное внимание общественности, его долгосрочное влияние на рискованные активы ограничено. В начале конфликта криптовалютный рынок и фондовый рынок отреагировали умеренно; однако после того, как 22 июня правительство одной страны запустило военные действия, цены на криптоактивы резко упали. С объявлением о достигнутом 24 июня соглашении о прекращении огня цены быстро восстановились. Несмотря на то что в конце месяца все еще имелись отдельные конфликты, рынок в целом уже восстановился.
В это время цена Биткойна росла в унисон с американскими акциями и не проявляла защитных свойств. По сравнению с апрелем и маем, когда Биткойн рассматривался как резервный актив из-за торговых пошлин и напряженности на глобальном долговом рынке, на этот раз он больше соответствует логике рискованного актива. Биткойн показывает лучшие результаты по сравнению с золотом и общим крипторынком, что отчасти можно объяснить мощной поддержкой со стороны институциональных инвесторов, включая ежемесячные поступления ETF в размере 4 миллиарда долларов, продолжающиеся покупки со стороны казначейских компаний, а также появление признаков sovereign buying, что свидетельствует о том, что геополитические потрясения оказывают на Биткойн временное воздействие.
Этот конфликт также вызвал переосмысление местной криптоинфраструктуры в одной стране, особенно в области майнинга Биткойна. По оценкам одного агентства в 2021 году, около 4,5% мирового майнинга Биткойна происходит в этой стране, в основном благодаря дешевой электроэнергии, оплачиваемой в местной валюте с низкими государственными субсидиями. В период роста Биткойна такая структура приносит значительную прибыль.
После военных действий появились слухи о том, что некоторые шахты в стране были повреждены, что привело к снижению сетевой мощности. Однако краткосрочные колебания мощности чаще всего вызваны различиями во времени блоков или шумом данных, и в настоящее время нет четких доказательств того, что этот конфликт привел к системным повреждениям горнодобывающих объектов. Еще одно возможное объяснение заключается в том, что жара в некоторых регионах заставила шахтеров временно сократить производство.
Кроме инфраструктуры, этот конфликт также вызвал дискуссии о роли криптовалюты в финансовой системе страны. На протяжении долгого времени высокая инфляция, международные санкции и нестабильность валютного курса способствовали широкому использованию криптовалют в неформальной и серой экономике.
Некоторые данные аналитических агентств показывают, что в 2024 году, во время политических событий и военных конфликтов в стране, наблюдался значительный рост оттока криптоактивов.
Биткойн и некоторые публичные цепочки традиционно являются основными используемыми блокчейн-сетями в стране, особенно последняя используется для переводов стейблкоинов. Однако в текущем конфликте объемы сделок и расчетов со стейблкоинами на цепочке не показали значительного роста, что указывает на то, что общий режим использования криптовалют не изменился из-за военных действий, а активность краткосрочных держателей на цепочке даже снизилась.
Несмотря на то, что данные на блокчейне не показывают значительных аномалий, криптоиндустрия проявила себя символически в ходе этого конфликта: крупнейшая криптобиржа страны столкнулась с хакерской атакой на сумму 90 миллионов долларов во время военных действий, атакующие принадлежали к какой-то организации и оставили политическое сообщение через адрес кошелька. Эта биржа ранее была связана с потоками средств определённого субъекта, и эта атака скорее напоминает киберпсихологическую войну, чем атаку с целью получения прибыли.
Эта страна является одной из стран с наибольшим обесцениванием валюты в мире и долгосрочными санкциями. Для таких обществ криптоактивы действительно играют важную роль в трансакциях через границы. Политическое и сетевое измерение, проявившееся в этом конфликте, дополнительно подчеркивает, что крипто уже стало частью финансовой системы некоторых стран.
Ключевые переменные июля будут определять макроэкономику и направление рынка
В июле 2025 года основное внимание рынка будет сосредоточено на нескольких ключевых событиях и макроэкономических показателях, которые могут оказать значительное влияние на ценообразование активов и общую среду.
Некоторые политические деятели 4 июля подписали новый законопроект, который может значительно увеличить уже превышающий ожидания бюджетный дефицит. Согласно последним экономическим данным, государственные расходы США продолжают превышать уровень доходов.
Инфляционное давление по-прежнему является ключевым фактором, однако недавние данные показывают, что инфляция немного ослабла. Индекс базовых личных потребительских расходов (PCE) демонстрирует тенденцию к снижению, и в 2025 году только в феврале был зафиксирован односторонний рост, который, вероятно, в значительной степени обусловлен предшествующим давлением цен, связанным с тарифами. На данный момент
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
23 Лайков
Награда
23
8
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
UnluckyValidator
· 08-13 16:37
Наконец-то достигли дна и началась Отдача.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SandwichDetector
· 08-12 22:41
Бычий рынок еще далеко не закончился
Посмотреть ОригиналОтветить0
WealthCoffee
· 08-12 13:52
Бычий рынок正在路上
Посмотреть ОригиналОтветить0
GhostInTheChain
· 08-12 13:50
Бычий рынок снова вернулся
Посмотреть ОригиналОтветить0
DefiEngineerJack
· 08-12 13:49
*настраивает очки* На самом деле, коэффициент корреляции между слабостью USD и активностью цены BTC технически субоптимален. Мультивариантный анализ показывает, что институциональные потоки являются доминирующим альфа-фактором в данном случае.
Биткойн снова обновил исторический максимум. Множество факторов способствовало прорыву выше 112000 долларов.
Биткойн достигает исторического максимума: множество факторов способствуют этому
Цена Биткойна сегодня утром преодолела отметку в 112000 долларов, снова обновив исторический рекорд. За этим ростом стоят множество факторов, включая продолжающееся ослабление доллара, изобилие глобальной ликвидности и ускоренный вход институциональных средств на рынок. В данной статье будет рассмотрена динамика рынка с июня, проанализировано влияние геополитических конфликтов и экономических данных на рискованные активы, а также изучено уникальное поведение Биткойна в этой волне роста и его будущее направление.
Обзор рынка за июнь
В июне 2025 года рынок окутан торговой неопределенностью, геополитическими конфликтами и сложными экономическими данными. Несмотря на суровый макроэкономический фон, рискованные активы все еще в целом демонстрируют рост. Американские фондовые рынки показывают общий рост, индексы Nasdaq 100 и S&P 500 оба устанавливают исторические максимумы. Биткойн в середине месяца временно упал ниже 100 000 долларов, но затем резко отскочил, увеличившись на 2,84% за месяц. В то же время общий рынок криптовалют упал на 2,03%, а эфириум продемонстрировал большую волатильность, показав худшие результаты по сравнению с другими основными активами, с падением на 2,41%.
В начале месяца рынок в целом был активным, инвесторы оптимистично воспринимали макроэкономические данные и геополитическую обстановку. Торговые отношения между США и Китаем изначально снова обострились, но после разговора лидеров двух стран ситуация немного улучшилась. Индекс PMI в китайском производственном секторе упал до самого низкого уровня с 2022 года, ОЭСР вновь понизила прогнозы глобального роста. В США экономические данные были смешанными: данные по несельскохозяйственным работникам превзошли ожидания, уровень безработицы остался стабильным, количество первичных заявок на пособие по безработице неожиданно сократилось, но розничные продажи показали снижение. Индекс потребительских цен в июне снова оказался ниже ожиданий, что укрепило мнение о снижении инфляции. Федеральная резервная система на июньском заседании FOMC в четвертый раз сохранила процентные ставки на прежнем уровне, заявив, что необходимо дождаться более ясных сигналов по инфляции и рынку труда.
Крипторынок в июне пережил несколько краткосрочных ударных событий, включая споры по политике и кратковременное обострение геополитической напряженности. В последние две недели месяца рыночные настроения улучшились, а участие институциональных инвесторов возросло, что привело к восстановлению Биткойна. В июне общий чистый приток средств в ETF на Биткойн превысил 4 миллиарда долларов. Эфириум же столкнулся с более высокой волатильностью и более глубокими коррекциями, конкретные причины чего пока не ясны. В то же время стратегии криптохранилищ привлекли внимание, несколько компаний начали расширять свои позиции в ETH, SOL и других не-Биткойн активах, что показывает признание рынка данной стратегии.
Геополитика стала центром внимания в конце июня. Региональный конфликт, вспыхнувший 13 числа, первоначально не оказал значительного влияния на рынок. После воздушной атаки одной из стран 21 числа цены на криптоактивы резко упали, в то время как фондовый рынок США оставался стабильным. Объявленное 24 числа соглашение о прекращении огня облегчило краткосрочные панические настроения на рынке. Несмотря на то, что sporadic конфликты все еще имеют место, крипторынок постепенно восстанавливался после прекращения огня, в то время как традиционные активы-убежища, такие как золото и нефть, откатились, отражая ослабление опасений рынка по поводу долгосрочных конфликтов.
! За максимумом биткоина в $112 000: слабость доллара и институциональный вход
Диверсифицированное распределение за пределами Биткойна
В 2025 году неожиданным трендом стало быстрое принятие предприятиями стратегий криптохранилищ. В июне этот тренд значительно ускорился, и количество соответствующих компаний почти удвоилось. По объему торгов в июне компании с криптохранилищами приобрели Биткойн на сумму, превышающую общий чистый приток в американский спотовый Биткойн ETF (в этом месяце 4 миллиарда долларов).
Хотя Биткойн и Эфир по-прежнему занимают доминирующее положение, все больше предприятий начинают накапливать более широкий спектр криптоактивов, таких как SOL, BNB и другие, что свидетельствует о нарастающей диверсификации вне мейнстримных монет. В настоящее время среди 53 подтвержденных компаний по криптохранилищам 36 сосредоточены на BTC, 5 накапливают SOL, 3 накапливают XRP, 2 накапливают ETH, BNB и HYPE соответственно, а еще 1 накапливает TRX, FET и комплексный портфель альткоинов.
Эта тенденция, вероятно, сохранится, так как компании продолжают продвигать эту стратегию, а рынок также демонстрирует сильную готовность предоставить достаточное финансирование и поддержать многоактивное распределение.
Однако рынок начал выражать сомнения по поводу этой стратегии, особенно учитывая, что некоторые компании осуществляют распределение криптоактивов через долговое финансирование, что вызывает беспокойство по поводу потенциальных рисков левереджа. В настоящее время широко используются облигации с нулевым или низким процентом, которые, если они "в деньгах" на дату погашения, инвестор может выбрать конвертацию в акции компании. Но если они "вне денег", то компании необходимо погасить основную сумму и проценты наличными, что вызывает опасения по поводу ликвидности и платежеспособности. Некоторые компании даже не имеют достаточной наличности для выплаты процентов.
В этом случае у компании обычно есть четыре варианта ответа:
Конечный путь компании будет зависеть от состояния рынка на момент истечения срока. Как правило, компания может решить проблемы только в том случае, если рынок это позволяет.
В сравнении, увеличение криптоактивов путем выпуска акций менее рискованно, поскольку не связано с долгами и не создает обязательств по принудительному погашению, что делает его более приемлемым для рынка в общей структуре рисков.
В настоящее время обеспокоенность по поводу структуры заемного капитала на рынке, возможно, преувеличена. Большинство долгов, выпущенных компаниями по управлению Биткойном, истечет с июня 2027 года по сентябрь 2028 года. Хотя в прошлом в криптоиндустрии существовали системные риски, вызванные высокой кредитной нагрузкой, на данный момент такая структура долгов не представляет собой неотложной угрозы. Стоит отметить, что если в будущем больше компаний примет эту стратегию и выпустит более краткосрочные долги, потенциальные риски будут постепенно накапливаться.
! За новым максимумом биткоина в $112 000: слабость доллара и институциональный вход
Индустрия стабильных монет достигает переломного момента
Июнь 2025 года станет ключевым поворотным моментом для индустрии стейблкоинов, главным образом благодаря двум значительным событиям: успешному выходу на биржу одной компании и принятию Сенатом США закона GENIUS, что является первой в истории США комплексной законодательной инициативой по стейблкоинам.
В качестве второго по величине эмитента стабильных монет в мире, компания стала первой в США, вышедшей на биржу как нативный эмитент стабильных монет, и её акции в июне выросли более чем в 6 раз. Несмотря на то, что такой значительный рост может указывать на то, что цена IPO была занижена, более важно то, что признание инвесторами будущей инфраструктурной роли стабильных монет значительно возросло.
25 июня законопроект GENIUS был принят в Сенате с голосованием 68 против 30, что стало знаковым моментом после длительных много месяцев процедурных голосований и политических игр. В настоящее время законопроект передан в Палату представителей, где некоторые депутаты предложили включить его в более широкий законопроект CLARITY. Тем не менее, перспектива объединения остается неопределенной, особенно на фоне публичного заявления одного из политиков о своем противодействии.
Под воздействием регулирования интерес компаний к стейблкоинам продолжает расти. Американские розничные гиганты рассматривают возможность выпуска собственных стейблкоинов; один из платежных гигантов расширяет поддержку экосистемы за счет интеграции множества продуктов. Эти компании не только стремятся выпустить стейблкоины, но и надеются занять лидирующие позиции по объему обращения и реальному применению. Внимание отрасли сместилось с вопроса "можно ли выпустить" на вопрос "можно ли реализовать на практике", и успех стейблкоинов будет зависеть от их уровня проникновения в реальные платежные сценарии и охвата пользователей.
На международном уровне эта тенденция также постепенно распространяется. Например, одна компания уже получила разрешение на выпуск своей стабильной монеты на Ближнем Востоке, а центральный банк одной страны также изучает возможность выпуска стабильной монеты, привязанной к национальной валюте. Однако в настоящее время США являются наиболее продвинутыми в этом направлении.
Стейблкоины — это только начало. Они обозначают первый этап интеграции традиционной фиатной валюты в блокчейн, реализуя развертывание инфраструктуры, работающей круглосуточно и обеспечивающей быструю межоперационную совместимость. Основное внимание следующего этапа будет сосредоточено на внедрении финансовых активов на блокчейне, в первую очередь на токенизации акций.
Недавняя торговая платформа запустила в Европе функционал токенизированной торговли 200上市股票, став пилотным проектом для тестирования потребностей пользователей и качества исполнения. Другая биржа также ищет соответствующие разрешения в США для реализации аналогичных продуктов. Эти ранние попытки прокладывают путь для более широкого внедрения традиционных финансовых продуктов на блокчейне, и ожидается, что следующим шагом будут включены такие категории активов, как частное кредитование и структурные фонды.
! За новым максимумом биткоина в $112 000: слабость доллара и институциональный вход
Геополитические конфликты оказывают ограниченное влияние на рынок
Региональный конфликт, разразившийся 13 июня 2025 года, продолжался 12 дней. Несмотря на глобальное внимание общественности, его долгосрочное влияние на рискованные активы ограничено. В начале конфликта криптовалютный рынок и фондовый рынок отреагировали умеренно; однако после того, как 22 июня правительство одной страны запустило военные действия, цены на криптоактивы резко упали. С объявлением о достигнутом 24 июня соглашении о прекращении огня цены быстро восстановились. Несмотря на то что в конце месяца все еще имелись отдельные конфликты, рынок в целом уже восстановился.
В это время цена Биткойна росла в унисон с американскими акциями и не проявляла защитных свойств. По сравнению с апрелем и маем, когда Биткойн рассматривался как резервный актив из-за торговых пошлин и напряженности на глобальном долговом рынке, на этот раз он больше соответствует логике рискованного актива. Биткойн показывает лучшие результаты по сравнению с золотом и общим крипторынком, что отчасти можно объяснить мощной поддержкой со стороны институциональных инвесторов, включая ежемесячные поступления ETF в размере 4 миллиарда долларов, продолжающиеся покупки со стороны казначейских компаний, а также появление признаков sovereign buying, что свидетельствует о том, что геополитические потрясения оказывают на Биткойн временное воздействие.
Этот конфликт также вызвал переосмысление местной криптоинфраструктуры в одной стране, особенно в области майнинга Биткойна. По оценкам одного агентства в 2021 году, около 4,5% мирового майнинга Биткойна происходит в этой стране, в основном благодаря дешевой электроэнергии, оплачиваемой в местной валюте с низкими государственными субсидиями. В период роста Биткойна такая структура приносит значительную прибыль.
После военных действий появились слухи о том, что некоторые шахты в стране были повреждены, что привело к снижению сетевой мощности. Однако краткосрочные колебания мощности чаще всего вызваны различиями во времени блоков или шумом данных, и в настоящее время нет четких доказательств того, что этот конфликт привел к системным повреждениям горнодобывающих объектов. Еще одно возможное объяснение заключается в том, что жара в некоторых регионах заставила шахтеров временно сократить производство.
Кроме инфраструктуры, этот конфликт также вызвал дискуссии о роли криптовалюты в финансовой системе страны. На протяжении долгого времени высокая инфляция, международные санкции и нестабильность валютного курса способствовали широкому использованию криптовалют в неформальной и серой экономике.
Некоторые данные аналитических агентств показывают, что в 2024 году, во время политических событий и военных конфликтов в стране, наблюдался значительный рост оттока криптоактивов.
Биткойн и некоторые публичные цепочки традиционно являются основными используемыми блокчейн-сетями в стране, особенно последняя используется для переводов стейблкоинов. Однако в текущем конфликте объемы сделок и расчетов со стейблкоинами на цепочке не показали значительного роста, что указывает на то, что общий режим использования криптовалют не изменился из-за военных действий, а активность краткосрочных держателей на цепочке даже снизилась.
Несмотря на то, что данные на блокчейне не показывают значительных аномалий, криптоиндустрия проявила себя символически в ходе этого конфликта: крупнейшая криптобиржа страны столкнулась с хакерской атакой на сумму 90 миллионов долларов во время военных действий, атакующие принадлежали к какой-то организации и оставили политическое сообщение через адрес кошелька. Эта биржа ранее была связана с потоками средств определённого субъекта, и эта атака скорее напоминает киберпсихологическую войну, чем атаку с целью получения прибыли.
Эта страна является одной из стран с наибольшим обесцениванием валюты в мире и долгосрочными санкциями. Для таких обществ криптоактивы действительно играют важную роль в трансакциях через границы. Политическое и сетевое измерение, проявившееся в этом конфликте, дополнительно подчеркивает, что крипто уже стало частью финансовой системы некоторых стран.
Ключевые переменные июля будут определять макроэкономику и направление рынка
В июле 2025 года основное внимание рынка будет сосредоточено на нескольких ключевых событиях и макроэкономических показателях, которые могут оказать значительное влияние на ценообразование активов и общую среду.
Некоторые политические деятели 4 июля подписали новый законопроект, который может значительно увеличить уже превышающий ожидания бюджетный дефицит. Согласно последним экономическим данным, государственные расходы США продолжают превышать уровень доходов.
Инфляционное давление по-прежнему является ключевым фактором, однако недавние данные показывают, что инфляция немного ослабла. Индекс базовых личных потребительских расходов (PCE) демонстрирует тенденцию к снижению, и в 2025 году только в феврале был зафиксирован односторонний рост, который, вероятно, в значительной степени обусловлен предшествующим давлением цен, связанным с тарифами. На данный момент