Анализ рынка токенов государственных облигаций RWA и решение TProtocol V2
На текущем рынке токенов государственных облигаций RWA существует несколько проблем. Несмотря на то, что MakerDAO предлагает высокие процентные ставки, его операции сложны и помимо покупки государственных облигаций также включают мелкие кредитные операции. Некоторые платформы сосредоточены на государственных облигациях, но сталкиваются с такими проблемами, как сложная процедура KYC, высокие барьеры для входа и недостаточная ликвидность. На рынке по-прежнему не хватает продукта токенов государственных облигаций, который был бы чистым активом и удобным для обычных пользователей.
TProtocol V2 возник, чтобы решить эти проблемы. Это по сути кредитный продукт, который позволяет ведущим учреждениям в области RWA использовать выпущенные ими токены государственных облигаций в качестве залога для получения USDC. Пользователи, вкладывающие USDC, могут получить rUSDP, который является аналогом доходного токена aUSDC на одной из платформ кредитования.
Одной из заметных особенностей TProtocol является то, что кредитное значение для заимствования государственных облигаций достигает 100,5% по отношению к (LTV), что теоретически позволяет достичь 99,5% использования, практически передавая всю доходность государственных облигаций держателям rUSDP. В случае возможных крупных выводов средств платформа использует модель внебиржевой торговли с заемщиком, предоставляя определенное время для продажи государственных облигаций и погашения долга. Небольшие выводы могут быть реализованы через обычные выводы средств или продажу USDP на децентрализованной бирже.
В отличие от некоторых платформ, доступных только для квалифицированных инвесторов или требующих сложных процедур KYC, TProtocol предлагает обычным пользователям возможность получать доход от государственных облигаций через модель институционального залога и кредитования. Эта модель максимизирует передачу процентов от токенов государственных облигаций пользователям, депонирующим USDC.
TProtocol сосредоточен на продуктах, предназначенных для конкретных целей. Например, в случае токена государственного долга одной страны, условия четко определяют, что объектом инвестирования являются краткосрочные государственные облигации и обратный репо-госдолг, а также регулярно публикуются отчеты о активе, и заключается сотрудничество с одной из платформ оракулов для предоставления подтверждения резервов. Тем не менее, пользователи все равно должны доверять управляющей организации активами государственного долга. Для этого TProtocol запускает самостоятельные пулы для разных активов RWA для изоляции рисков.
В других аспектах дизайн TProtocol также довольно радикален. Его модель управления токенами похожа на некоторые торговые платформы: чем дольше хранится токен, тем выше дивиденды. Кроме того, он разработал двухуровневую структуру iUSDP/USDP, аналогичную архитектуре некоторых стейкнговых токенов, где iUSDP является версией rUSDP с автоматическим накоплением дохода, а USDP используется для предоставления ликвидности.
Этот дизайн позволяет TProtocol повышать капитализацию и увеличивать доходность iUSDP, стимулируя другие протоколы, что может привести к доходности выше, чем у обычных государственных облигаций.
В настоящее время конкуренция в области RWA высока, и один из протоколов стабильной монеты уже занял доминирующую позицию. Однако, как избыточно обеспеченная стабильная монета, ее доля активов, используемых для покупки государственных облигаций, ограничена. Если слишком много пользователей хранит стабильные монеты для получения процентов, процентные ставки могут упасть ниже уровня государственных облигаций.
В целом, TProtocol через модель кредитования активов RWA с залогом институций передает чистую доходность токенов государственных облигаций обычным пользователям без KYC. Заимствуя концепцию дизайна некоторых стейкинг-токенов, TProtocol обещает обеспечить доходность выше базовой доходности государственных облигаций.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
TProtocol V2: создание эффективной платформы токенов государственных облигаций RWA, преодоление традиционных проблем
Анализ рынка токенов государственных облигаций RWA и решение TProtocol V2
На текущем рынке токенов государственных облигаций RWA существует несколько проблем. Несмотря на то, что MakerDAO предлагает высокие процентные ставки, его операции сложны и помимо покупки государственных облигаций также включают мелкие кредитные операции. Некоторые платформы сосредоточены на государственных облигациях, но сталкиваются с такими проблемами, как сложная процедура KYC, высокие барьеры для входа и недостаточная ликвидность. На рынке по-прежнему не хватает продукта токенов государственных облигаций, который был бы чистым активом и удобным для обычных пользователей.
TProtocol V2 возник, чтобы решить эти проблемы. Это по сути кредитный продукт, который позволяет ведущим учреждениям в области RWA использовать выпущенные ими токены государственных облигаций в качестве залога для получения USDC. Пользователи, вкладывающие USDC, могут получить rUSDP, который является аналогом доходного токена aUSDC на одной из платформ кредитования.
Одной из заметных особенностей TProtocol является то, что кредитное значение для заимствования государственных облигаций достигает 100,5% по отношению к (LTV), что теоретически позволяет достичь 99,5% использования, практически передавая всю доходность государственных облигаций держателям rUSDP. В случае возможных крупных выводов средств платформа использует модель внебиржевой торговли с заемщиком, предоставляя определенное время для продажи государственных облигаций и погашения долга. Небольшие выводы могут быть реализованы через обычные выводы средств или продажу USDP на децентрализованной бирже.
В отличие от некоторых платформ, доступных только для квалифицированных инвесторов или требующих сложных процедур KYC, TProtocol предлагает обычным пользователям возможность получать доход от государственных облигаций через модель институционального залога и кредитования. Эта модель максимизирует передачу процентов от токенов государственных облигаций пользователям, депонирующим USDC.
TProtocol сосредоточен на продуктах, предназначенных для конкретных целей. Например, в случае токена государственного долга одной страны, условия четко определяют, что объектом инвестирования являются краткосрочные государственные облигации и обратный репо-госдолг, а также регулярно публикуются отчеты о активе, и заключается сотрудничество с одной из платформ оракулов для предоставления подтверждения резервов. Тем не менее, пользователи все равно должны доверять управляющей организации активами государственного долга. Для этого TProtocol запускает самостоятельные пулы для разных активов RWA для изоляции рисков.
В других аспектах дизайн TProtocol также довольно радикален. Его модель управления токенами похожа на некоторые торговые платформы: чем дольше хранится токен, тем выше дивиденды. Кроме того, он разработал двухуровневую структуру iUSDP/USDP, аналогичную архитектуре некоторых стейкнговых токенов, где iUSDP является версией rUSDP с автоматическим накоплением дохода, а USDP используется для предоставления ликвидности.
Этот дизайн позволяет TProtocol повышать капитализацию и увеличивать доходность iUSDP, стимулируя другие протоколы, что может привести к доходности выше, чем у обычных государственных облигаций.
В настоящее время конкуренция в области RWA высока, и один из протоколов стабильной монеты уже занял доминирующую позицию. Однако, как избыточно обеспеченная стабильная монета, ее доля активов, используемых для покупки государственных облигаций, ограничена. Если слишком много пользователей хранит стабильные монеты для получения процентов, процентные ставки могут упасть ниже уровня государственных облигаций.
В целом, TProtocol через модель кредитования активов RWA с залогом институций передает чистую доходность токенов государственных облигаций обычным пользователям без KYC. Заимствуя концепцию дизайна некоторых стейкинг-токенов, TProtocol обещает обеспечить доходность выше базовой доходности государственных облигаций.