Недвижимость как реальные активы: текущее состояние и перспективы
Реальные мировые активы ( RWA ) не являются новинкой на рынке криптовалют, они появились еще в 2018 году. Токенизация активов и выпуск токенов ценных бумаг ( STO ) в то время имели много общего с сегодняшней концепцией RWA. Однако из-за недостаточной регуляции и отсутствия значительных преимуществ по доходности эти ранние попытки не смогли сформировать зрелый рыночный масштаб.
В 2022 году, с продолжающимся повышением процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превысила ставки заимствования стейблкоинов в криптоиндустрии. Поэтому токенизация государственных облигаций США как объекта RWA становится все более привлекательной для криптоиндустрии. Некоторые зрелые DeFi проекты, а также традиционные финансовые учреждения начали исследовать RWA.
В последние два года на рынке появилось небольшое количество проектов RWA в сфере недвижимости. Их цель состоит в том, чтобы расширить рынок инвестиций в недвижимость, разнообразить инвестиционные продукты и снизить инвестиционные барьеры. В этом исследовании будет проведен анализ случаев этих проектов, чтобы изучить достоинства и недостатки дизайна RWA в сфере недвижимости и его потенциальный рынок. Обсуждаемые соответствующие политики, правила и рыночные условия будут в основном касаться североамериканского рынка недвижимости.
Методы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости является огромной областью, наполненной инвестиционными возможностями. Исследование, проведенное в марте 2023 года, показало, что рыночная стоимость上市 недвижимости в Северной Америке достигла 1,3 триллиона долларов, а глобальный рынок上市 недвижимости составил 2,66 триллиона долларов.
Основное требование токенизированного рынка недвижимости заключается в достижении одной или нескольких из следующих целей: создание более разнообразных и гибких инвестиционных продуктов, привлечение более широкой группы инвесторов, а также повышение ликвидности и стоимости недвижимых активов. Основные формы этих продуктов обычно представлены тремя видами:
Фрагментированное финансирование владения недвижимостью.
Индекс рынка недвижимости в определенном регионе.
токены недвижимости используются для залога и кредитования.
Кроме того, токенизация недвижимости на блокчейне также имеет потенциал для повышения прозрачности активов в сфере недвижимости и демократичности управления.
Недвижимость инвестиционные трасты ( REIT ) и недвижимость RWA имеют много общего в предоставлении возможностей для фрагментированных инвестиций в недвижимость, эффективно снижая инвестиционные барьеры и увеличивая ликвидность активов недвижимости. Тем не менее, традиционные REIT обычно не предлагают инвесторам возможности управления или собственности, сохраняя централизованную модель управления. Тем не менее, они в строгих рамках регулирования проверяют активы, их операционную деятельность и структуру инвестиций, предоставляя таким образом основу для проектов недвижимости RWA.
Наблюдая за операциями проектов RWA в сфере недвижимости за последние два года, мы получили более четкое представление об их преимуществах и недостатках:
Преимущества:
Снизить порог входа для инвестиций
Повышение ликвидности недвижимости
Реализовать диверсификацию инвестиций в недвижимость
При глубоком исследовании конкретных случаев обнаруживается, что из-за различий в управлении и подходах к продукту каждая проектная операция сталкивается с различными фактическими обстоятельствами.
Анализ случая
Мы выбрали три проекта RWA в сфере недвижимости для анализа. Каждый проект использует различные методы токенизации рынка недвижимости и имеет определенное представительство в своих областях. Стоит отметить, что эти проекты все еще находятся на ранней стадии, и их продукты еще не прошли долгосрочную и широкую проверку и тестирование на рынке.
RealT
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов в области RWA для недвижимости, сосредоточенным на токенизации американской жилой недвижимости для розничных инвесторов с помощью блокчейна.
RealT покупает жилую недвижимость и токенизирует обладание этой недвижимостью в соответствии с законодательством США. Ответственность за управление, техническое обслуживание и сбор арендной платы возложена на третью управляющую компанию. После вычета расходов, арендная плата, полученная от этих объектов недвижимости, распределяется между держателями токенов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически отделена от компании, обладающей недвижимостью. Если эта компания нарушит обязательства, владельцы токенов имеют право назначить другую компанию для управления недвижимостью. Пользователи, обладающие токенами недвижимости, могут ежемесячно получать часть арендной платы за данное жилье, сумма которой должна быть уменьшена на примерно 2,5% резерва на обслуживание и обычно около 10% управляющего вознаграждения.
Например, в случае недвижимости в Монгомери общая стоимость токенов составляет 323,020 долларов, цена за токен — 52,10 долларов, всего выпущено 6,200 токенов. Недвижимость ежемесячно приносит 2,600 долларов аренды. После вычета общих операционных и управленческих расходов в размере 622 долларов, ежемесячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов, а годовая сумма — 23,736 долларов. Таким образом, каждый токен получает распределение в размере 3,83 долларов, что приводит к годовому уровню прибыли в 7,35%.
Для этой недвижимости RealT предоставляет 100% токенов на рынке, что означает, что RealT не нужно совместно инвестировать с клиентами и поддерживать практически безрисковую модель для ведения бизнеса. Управляющая компания получает 8% от аренды и оставшуюся часть от расходов на обслуживание, инвестиционная платформа взимает только 2% за токенизацию недвижимости, выбор управляющей компании и надзор за управлением. Таким образом, команда RealT может сэкономить значительное количество времени на управление, сосредоточившись на поиске подходящей недвижимости и токенизации их на рынке.
Однако, несмотря на то, что распределение собственности помогает распределять риски между инвесторами, оно также влечет за собой определенные вызовы. Когда доля инвестиций инвесторов слишком мала, это приводит к тому, что затраты на управление компанией становятся слишком высокими и неустойчивыми. RealT выбирает управляющие компании для управления своей недвижимостью; если у RealT есть значительная доля в недвижимости, они будут стремиться снизить затраты на управление. Однако, если доля RealT слишком велика, это во-первых, снизит ликвидность токенов, а во-вторых, мелкие акционеры недвижимости не будут исполнять свои функции надзора. С другой стороны, если доля RealT будет чрезвычайно мала, у RealT может не быть достаточной мотивации для тщательного выбора управляющей компании и активного участия в надзоре, что сделает эффективный контроль за управляющей компанией крайне сложным для множества мелких инвесторов.
Посмотрев на десять последних проданных токенов недвижимости на рынке RealT и используя соответствующий блокчейн-обозреватель, можно выяснить, сколько у каждого объекта недвижимости владельцев. RealT разбивает недвижимость на различное количество токенов, чтобы обеспечить цену каждого токена около 50 долларов. Большинство объектов расположены в Детройте, и примерно 500 владельцев токенов, из которых у двух объектов недвижимости владельцев более 1000.
Около 90% инвесторов RealT вкладывают менее 500 долларов, около 9% инвесторов вкладывают от 500 до 2000 долларов, 1% инвесторов вкладывают более этой суммы. Это указывает на то, что RealT в определенной степени успешно создал рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов и увеличил ликвидность на рынке жилья.
Согласно данным о транзакциях RealT на его основной операционной сети, RealT в общей сложности распределил около 6 миллионов долларов США арендной платы. Платформенные сборы варьируются от 2,5% до 3% от арендной платы в зависимости от колебаний эксплуатационных расходов, страховых взносов и налогов, что составляет примерно от 150K до 180K долларов США дохода платформы за последние два года. Тем не менее, поскольку RealT не обязуется участвовать в инвестициях в недвижимость, и если он решает участвовать, степень его участия не имеет конкретных ограничений или указаний, следовательно, прибыль, полученная RealT от арендного дохода, остается неизвестной.
С точки зрения структуры компании, RealT создала основное юридическое лицо в Делавэре, которое не владеет никакими активами недвижимости; оно лишь выступает в качестве операционного подразделения проекта RealT. Кроме того, RealT основала материнскую компанию для ряда компаний в сфере недвижимости. Наконец, для каждой инвестиционной недвижимости RealT создала соответствующую дочернюю компанию. Эта структура направлена на то, чтобы финансовые или юридические проблемы одного объекта недвижимости не повлияли на другие объекты недвижимости или на деятельность материнской компании RealT.
Парк
Parcl — это DeFi инвестиционная платформа, которая позволяет пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl используется для создания синтетических активов, связанных с недвижимостью, с помощью архитектуры AMM. Parcl запустил источник ценовых данных для создания индекс недвижимости в определенном районе, основанный на его истории продаж. После создания индекса инвесторы получают возможность спекулировать на движениях цен на недвижимость, устанавливая бычьи или медвежьи позиции на цены недвижимости в этом районе.
Этот метод, поскольку на самом деле не существует реальной покупки и продажи недвижимости, позволяет Parcl избежать юридических проблем, связанных с фактической недвижимостью. Вы также можете сомневаться, действительно ли это является проектом RWA в сфере недвижимости, поскольку он не соответствует вышеупомянутым стандартам. Тем не менее, это относительно популярный проект RWA, который получил инвестиции от многих известных компаний, и его уникальность делает его разумным включением в обсуждения диверсификации продуктов RWA в сфере недвижимости.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года, и в настоящее время её TVL составляет 16 миллионов долларов. Однако после более чем года работы Parcl, похоже, не привлекла слишком много внимания: ежедневный объем торгов составляет менее 10,000 долларов, а количество активных пользователей в день — менее 50.
Продукты Parcl просты в использовании и быстро обновляются, а дизайн ценовых провайдеров и индексного рынка достаточно зрелый. В операционном плане команда Parcl активно запускает программы по привлечению пользователей. Несмотря на эти преимущества и поддержку многочисленных известных инвестиционных учреждений, Parcl все еще сохраняет относительно низкий уровень внимания со стороны рынка и долю рынка, база пользователей мала, объемы торгов ограничены. Возможно, это в какой-то степени подтверждает, что рынок криптовалют еще не готов к принятию продуктов индексного рынка недвижимости.
Рейнно
Некоторые крупные криптовалютные компании также исследуют направление продуктов, связанных с недвижимостью RWA. Некоторые компании объявили, что они пытаются поддержать пользователей в токенизации недвижимости и на основе этого предоставлении ипотечных кредитов. Также есть компании, которые сотрудничают для поддержки кредитования под залог недвижимости.
Reinno — это проект, запущенный в 2020 году и прекративший свою деятельность в 2022 году. Хотя он не оставил много следов на рынке, стоит упомянуть о двух продуктах, связанных с недвижимостью RWA.
Первый продукт — это услуга кредитования на основе токенизированной недвижимости. Когда владельцам недвижимости необходимо финансирование, они могут подать документы на недвижимость в Reinno. После получения одобрения Reinno создаст специальную компанию с ограниченной ответственностью в Делавэре. Затем Reinno создаст смарт-контракт для токена недвижимости, который владельцы смогут использовать в качестве залога для получения кредита, лимит кредита будет основан на стоимости токена.
Второй продукт — это ипотечное финансирование. После того как пользователь приобретает недвижимость с помощью банковского ипотечного кредита, он может токенизировать права собственности на недвижимость для получения финансирования. Полученные средства используются для погашения банковской ипотеки, после чего клиент возвращает эту сумму кредиту по фиксированной ставке.
Операционная деятельность Reinno по-прежнему является централизованной и офлайн-моделью, обычно клиентам необходимо посещать офис и подавать документы на недвижимость. Подходы, подобные Reinno, имеют некоторые очевидные риски. Во-первых, если заемщик решит по умолчанию прекратить выплаты по кредиту, Reinno как токенизированный сервис, а не кредитор, будет трудно подать в суд на заемщика. На самом деле Reinno не владеет закладной недвижимостью; кредиты фактически предоставляются пользователями, которые выбирают предоставить средства на Reinno. Из-за отсутствия прямого кредитного контракта между заемщиком и кредитором, особенно в контексте фрагментированного токенизированного финансирования недвижимости, нет хорошо разработанной правовой структуры для защиты этих кредиторов. Во-вторых, если владелец недвижимости после получения кредита решит продать дом или после завершения токенизированного финансирования в Reinno прекратит выплаты по ипотечному кредиту в банк, такое действие, приводящее к передаче прав собственности на дом, не может быть эффективно остановлено Reinno, что приводит к "двойной трате" стоимости недвижимости для кредиторов. Эти очевидные риски могут быть одной из причин, по которым проект может прекратить свою деятельность, в будущем недвижимость RWA потребует более надежной структуры.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
5
Поделиться
комментарий
0/400
SchroedingerAirdrop
· 9ч назад
Старые неудачники получают новые серпы!
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractFreelancer
· 10ч назад
Кто же еще не разыгрывал людей как лохов?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEV_Whisperer
· 10ч назад
Настоящее инвестирование в недвижимость — это единственный актив, который может позволить людям выжить, ха-ха.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SilentAlpha
· 10ч назад
Тс-тс, это чтобы продлить жизнь недвижимости.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ShibaMillionairen't
· 10ч назад
Еще одна волна ловли падающего ножа, неудачники готовы?
Состояние рынка недвижимости RWA: возможности и вызовы
Недвижимость как реальные активы: текущее состояние и перспективы
Реальные мировые активы ( RWA ) не являются новинкой на рынке криптовалют, они появились еще в 2018 году. Токенизация активов и выпуск токенов ценных бумаг ( STO ) в то время имели много общего с сегодняшней концепцией RWA. Однако из-за недостаточной регуляции и отсутствия значительных преимуществ по доходности эти ранние попытки не смогли сформировать зрелый рыночный масштаб.
В 2022 году, с продолжающимся повышением процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превысила ставки заимствования стейблкоинов в криптоиндустрии. Поэтому токенизация государственных облигаций США как объекта RWA становится все более привлекательной для криптоиндустрии. Некоторые зрелые DeFi проекты, а также традиционные финансовые учреждения начали исследовать RWA.
В последние два года на рынке появилось небольшое количество проектов RWA в сфере недвижимости. Их цель состоит в том, чтобы расширить рынок инвестиций в недвижимость, разнообразить инвестиционные продукты и снизить инвестиционные барьеры. В этом исследовании будет проведен анализ случаев этих проектов, чтобы изучить достоинства и недостатки дизайна RWA в сфере недвижимости и его потенциальный рынок. Обсуждаемые соответствующие политики, правила и рыночные условия будут в основном касаться североамериканского рынка недвижимости.
Методы токенизации рынка недвижимости
Рынок недвижимости является огромной областью, наполненной инвестиционными возможностями. Исследование, проведенное в марте 2023 года, показало, что рыночная стоимость上市 недвижимости в Северной Америке достигла 1,3 триллиона долларов, а глобальный рынок上市 недвижимости составил 2,66 триллиона долларов.
Основное требование токенизированного рынка недвижимости заключается в достижении одной или нескольких из следующих целей: создание более разнообразных и гибких инвестиционных продуктов, привлечение более широкой группы инвесторов, а также повышение ликвидности и стоимости недвижимых активов. Основные формы этих продуктов обычно представлены тремя видами:
Фрагментированное финансирование владения недвижимостью.
Индекс рынка недвижимости в определенном регионе.
токены недвижимости используются для залога и кредитования.
Кроме того, токенизация недвижимости на блокчейне также имеет потенциал для повышения прозрачности активов в сфере недвижимости и демократичности управления.
Недвижимость инвестиционные трасты ( REIT ) и недвижимость RWA имеют много общего в предоставлении возможностей для фрагментированных инвестиций в недвижимость, эффективно снижая инвестиционные барьеры и увеличивая ликвидность активов недвижимости. Тем не менее, традиционные REIT обычно не предлагают инвесторам возможности управления или собственности, сохраняя централизованную модель управления. Тем не менее, они в строгих рамках регулирования проверяют активы, их операционную деятельность и структуру инвестиций, предоставляя таким образом основу для проектов недвижимости RWA.
Наблюдая за операциями проектов RWA в сфере недвижимости за последние два года, мы получили более четкое представление об их преимуществах и недостатках:
Преимущества:
Недостатки:
При глубоком исследовании конкретных случаев обнаруживается, что из-за различий в управлении и подходах к продукту каждая проектная операция сталкивается с различными фактическими обстоятельствами.
Анализ случая
Мы выбрали три проекта RWA в сфере недвижимости для анализа. Каждый проект использует различные методы токенизации рынка недвижимости и имеет определенное представительство в своих областях. Стоит отметить, что эти проекты все еще находятся на ранней стадии, и их продукты еще не прошли долгосрочную и широкую проверку и тестирование на рынке.
RealT
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов в области RWA для недвижимости, сосредоточенным на токенизации американской жилой недвижимости для розничных инвесторов с помощью блокчейна.
RealT покупает жилую недвижимость и токенизирует обладание этой недвижимостью в соответствии с законодательством США. Ответственность за управление, техническое обслуживание и сбор арендной платы возложена на третью управляющую компанию. После вычета расходов, арендная плата, полученная от этих объектов недвижимости, распределяется между держателями токенов. RealT отвечает за процесс токенизации, но юридически отделена от компании, обладающей недвижимостью. Если эта компания нарушит обязательства, владельцы токенов имеют право назначить другую компанию для управления недвижимостью. Пользователи, обладающие токенами недвижимости, могут ежемесячно получать часть арендной платы за данное жилье, сумма которой должна быть уменьшена на примерно 2,5% резерва на обслуживание и обычно около 10% управляющего вознаграждения.
Например, в случае недвижимости в Монгомери общая стоимость токенов составляет 323,020 долларов, цена за токен — 52,10 долларов, всего выпущено 6,200 токенов. Недвижимость ежемесячно приносит 2,600 долларов аренды. После вычета общих операционных и управленческих расходов в размере 622 долларов, ежемесячная чистая прибыль составляет 1,978 долларов, а годовая сумма — 23,736 долларов. Таким образом, каждый токен получает распределение в размере 3,83 долларов, что приводит к годовому уровню прибыли в 7,35%.
Для этой недвижимости RealT предоставляет 100% токенов на рынке, что означает, что RealT не нужно совместно инвестировать с клиентами и поддерживать практически безрисковую модель для ведения бизнеса. Управляющая компания получает 8% от аренды и оставшуюся часть от расходов на обслуживание, инвестиционная платформа взимает только 2% за токенизацию недвижимости, выбор управляющей компании и надзор за управлением. Таким образом, команда RealT может сэкономить значительное количество времени на управление, сосредоточившись на поиске подходящей недвижимости и токенизации их на рынке.
Однако, несмотря на то, что распределение собственности помогает распределять риски между инвесторами, оно также влечет за собой определенные вызовы. Когда доля инвестиций инвесторов слишком мала, это приводит к тому, что затраты на управление компанией становятся слишком высокими и неустойчивыми. RealT выбирает управляющие компании для управления своей недвижимостью; если у RealT есть значительная доля в недвижимости, они будут стремиться снизить затраты на управление. Однако, если доля RealT слишком велика, это во-первых, снизит ликвидность токенов, а во-вторых, мелкие акционеры недвижимости не будут исполнять свои функции надзора. С другой стороны, если доля RealT будет чрезвычайно мала, у RealT может не быть достаточной мотивации для тщательного выбора управляющей компании и активного участия в надзоре, что сделает эффективный контроль за управляющей компанией крайне сложным для множества мелких инвесторов.
Посмотрев на десять последних проданных токенов недвижимости на рынке RealT и используя соответствующий блокчейн-обозреватель, можно выяснить, сколько у каждого объекта недвижимости владельцев. RealT разбивает недвижимость на различное количество токенов, чтобы обеспечить цену каждого токена около 50 долларов. Большинство объектов расположены в Детройте, и примерно 500 владельцев токенов, из которых у двух объектов недвижимости владельцев более 1000.
Около 90% инвесторов RealT вкладывают менее 500 долларов, около 9% инвесторов вкладывают от 500 до 2000 долларов, 1% инвесторов вкладывают более этой суммы. Это указывает на то, что RealT в определенной степени успешно создал рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов и увеличил ликвидность на рынке жилья.
Согласно данным о транзакциях RealT на его основной операционной сети, RealT в общей сложности распределил около 6 миллионов долларов США арендной платы. Платформенные сборы варьируются от 2,5% до 3% от арендной платы в зависимости от колебаний эксплуатационных расходов, страховых взносов и налогов, что составляет примерно от 150K до 180K долларов США дохода платформы за последние два года. Тем не менее, поскольку RealT не обязуется участвовать в инвестициях в недвижимость, и если он решает участвовать, степень его участия не имеет конкретных ограничений или указаний, следовательно, прибыль, полученная RealT от арендного дохода, остается неизвестной.
С точки зрения структуры компании, RealT создала основное юридическое лицо в Делавэре, которое не владеет никакими активами недвижимости; оно лишь выступает в качестве операционного подразделения проекта RealT. Кроме того, RealT основала материнскую компанию для ряда компаний в сфере недвижимости. Наконец, для каждой инвестиционной недвижимости RealT создала соответствующую дочернюю компанию. Эта структура направлена на то, чтобы финансовые или юридические проблемы одного объекта недвижимости не повлияли на другие объекты недвижимости или на деятельность материнской компании RealT.
Парк
Parcl — это DeFi инвестиционная платформа, которая позволяет пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl используется для создания синтетических активов, связанных с недвижимостью, с помощью архитектуры AMM. Parcl запустил источник ценовых данных для создания индекс недвижимости в определенном районе, основанный на его истории продаж. После создания индекса инвесторы получают возможность спекулировать на движениях цен на недвижимость, устанавливая бычьи или медвежьи позиции на цены недвижимости в этом районе.
Этот метод, поскольку на самом деле не существует реальной покупки и продажи недвижимости, позволяет Parcl избежать юридических проблем, связанных с фактической недвижимостью. Вы также можете сомневаться, действительно ли это является проектом RWA в сфере недвижимости, поскольку он не соответствует вышеупомянутым стандартам. Тем не менее, это относительно популярный проект RWA, который получил инвестиции от многих известных компаний, и его уникальность делает его разумным включением в обсуждения диверсификации продуктов RWA в сфере недвижимости.
Тестовая сеть Parcl была запущена в мае 2022 года, и в настоящее время её TVL составляет 16 миллионов долларов. Однако после более чем года работы Parcl, похоже, не привлекла слишком много внимания: ежедневный объем торгов составляет менее 10,000 долларов, а количество активных пользователей в день — менее 50.
Продукты Parcl просты в использовании и быстро обновляются, а дизайн ценовых провайдеров и индексного рынка достаточно зрелый. В операционном плане команда Parcl активно запускает программы по привлечению пользователей. Несмотря на эти преимущества и поддержку многочисленных известных инвестиционных учреждений, Parcl все еще сохраняет относительно низкий уровень внимания со стороны рынка и долю рынка, база пользователей мала, объемы торгов ограничены. Возможно, это в какой-то степени подтверждает, что рынок криптовалют еще не готов к принятию продуктов индексного рынка недвижимости.
Рейнно
Некоторые крупные криптовалютные компании также исследуют направление продуктов, связанных с недвижимостью RWA. Некоторые компании объявили, что они пытаются поддержать пользователей в токенизации недвижимости и на основе этого предоставлении ипотечных кредитов. Также есть компании, которые сотрудничают для поддержки кредитования под залог недвижимости.
Reinno — это проект, запущенный в 2020 году и прекративший свою деятельность в 2022 году. Хотя он не оставил много следов на рынке, стоит упомянуть о двух продуктах, связанных с недвижимостью RWA.
Первый продукт — это услуга кредитования на основе токенизированной недвижимости. Когда владельцам недвижимости необходимо финансирование, они могут подать документы на недвижимость в Reinno. После получения одобрения Reinno создаст специальную компанию с ограниченной ответственностью в Делавэре. Затем Reinno создаст смарт-контракт для токена недвижимости, который владельцы смогут использовать в качестве залога для получения кредита, лимит кредита будет основан на стоимости токена.
Второй продукт — это ипотечное финансирование. После того как пользователь приобретает недвижимость с помощью банковского ипотечного кредита, он может токенизировать права собственности на недвижимость для получения финансирования. Полученные средства используются для погашения банковской ипотеки, после чего клиент возвращает эту сумму кредиту по фиксированной ставке.
Операционная деятельность Reinno по-прежнему является централизованной и офлайн-моделью, обычно клиентам необходимо посещать офис и подавать документы на недвижимость. Подходы, подобные Reinno, имеют некоторые очевидные риски. Во-первых, если заемщик решит по умолчанию прекратить выплаты по кредиту, Reinno как токенизированный сервис, а не кредитор, будет трудно подать в суд на заемщика. На самом деле Reinno не владеет закладной недвижимостью; кредиты фактически предоставляются пользователями, которые выбирают предоставить средства на Reinno. Из-за отсутствия прямого кредитного контракта между заемщиком и кредитором, особенно в контексте фрагментированного токенизированного финансирования недвижимости, нет хорошо разработанной правовой структуры для защиты этих кредиторов. Во-вторых, если владелец недвижимости после получения кредита решит продать дом или после завершения токенизированного финансирования в Reinno прекратит выплаты по ипотечному кредиту в банк, такое действие, приводящее к передаче прав собственности на дом, не может быть эффективно остановлено Reinno, что приводит к "двойной трате" стоимости недвижимости для кредиторов. Эти очевидные риски могут быть одной из причин, по которым проект может прекратить свою деятельность, в будущем недвижимость RWA потребует более надежной структуры.