Исследование нового стейблкоина Протокол: оптимизация капитальной эффективности Zest

С развитием экосистемы блокчейна оптимизация ликвидности капитала стала важной темой. В традиционной модели стейблкоинов пользователям необходимо избыточное обеспечение для эмиссии стейблкоинов, что создает очевидные проблемы с капитальной эффективностью. Например, при коэффициенте обеспечения в 150% пользователю необходимо предоставить обеспечение на сумму 150 долларов, чтобы получить 100 долларов стейблкоинов, при этом оставшиеся 50 долларов не используются полностью.

Столкнувшись с этой проблемой, некоторые инновационные проекты начали исследовать способы повышения капитальной эффективности. В этом контексте Протокол Zest предложил новаторское решение, направленное на достижение 100% использования капитала.

Основная идея Zest заключается в разделении доходности и волатильности. Данный Протокол использует природу доходности ETH в сети Blast и разрабатывает уникальный механизм. Когда пользователи ставят 150 долларов в виде Blast_ETH в Zest, они могут получить 100 долларов в виде zUSD (стейблкоин) и 50 долларов в виде Leveraged Blast_ETH (杠杆化资产).

Ключевая идея этого дизайна заключается в том, что доходность Blast_ETH наследуется от zUSD, а его волатильность принимается на себя Leveraged Blast_ETH. Это можно выразить простым уравнением:

1 * BlastETH = k * zUSD + 1 * lBETH_k

Здесь k является переменным параметром, который определяет коэффициент левереджа и порог ликвидации. Когда цена ETH падает до k, lBETH_k будет подвержен риску ликвидации.

Дизайн Zest может одновременно удовлетворять потребности пользователей с различными уровнями рискованных предпочтений:

1. Для пользователей, которые избегают рисков и стремятся к стабильному доходу, zUSD предлагает безрисковую доходность с использованием плеча. Поскольку колебания Blast_ETH поглощаются Leveraged Blast_ETH, держатели zUSD могут наслаждаться увеличенной доходностью.

2. Для пользователей, стремящихся к высокому кредитному плечу, Leveraged Blast_ETH предлагает значительный потенциал роста. В случае роста цены ETH эта часть активов может обеспечить многократную прибыль.

Преимущества этой инновационной модели заключаются в том, что она обеспечивает 100% использование капитала, одновременно предлагая дифференцированные продукты для различных типов пользователей. Аверсеры риска могут получить стабильный высокий доход, в то время как любители риска имеют возможность стремиться к более высокой прибыли.

Однако следует отметить, что такая высокоэффективная конструкция также сопряжена с высокими рисками. В условиях экстремального рынка стабильность системы может столкнуться с вызовами. Поэтому механизмы управления рисками и процессы ликвидации Протокола будут ключевыми факторами для обеспечения долгосрочной устойчивости.

В целом, дизайн Zest отражает последние тенденции в финансовых инновациях на базе блокчейна. Умело используя особенности сети Blast, Zest предлагает потенциальное решение для проблемы эффективности стейблкоинов. С появлением все большего количества подобных инноваций мы можем увидеть дальнейшие прорывы в капитальной эффективности и пользовательском опыте в экосистеме DeFi.