Анализ влияния торговых трений между Китаем и США на цикл производства и инфляцию

Макроэкономика и рыночная среда

В настоящее время торговые отношения между Китаем и США зашли в тупик, взаимное введение тарифов приводит к постепенному увеличению экономических потерь. Позиции примерно 80 стран по всему миру сыграют ключевую роль в противостоянии между Китаем и США, особенно в вопросах эскалации торговых споров и реорганизации цепочек поставок. Противостояние между Китаем и США может перейти от текущей конфронтации к поиску компромисса, и поддержка глобальных экономик определит, смогут ли стороны смягчить торговые трения через переговоры или другими средствами. В конечном итоге стабильность и развитие глобальной экономики могут быть глубоко затронуты этим противостоянием.

Анализ влияния циклов в производственной отрасли

Краткосрочное влияние (Q2-Q3 2025 года)

• Экспортные данные сильные: импорт и экспорт Китая, Вьетнама и США увеличились на 20%, промышленное производство растёт.
• Потребительская электроника: пересмотрены поставки ПК/смартфонов на второй квартал, но ожидается, что темпы роста в 2025 году снизятся до 0%-3%.
• Текстиль и обувь: цена на обувь выросла на 11,6%, объем продаж упал на 10%-15%.
• Автомобили: продажи Q2 достигли рекорда, но спрос во второй половине года может снизиться.
• Давление на запасы: компании накапливают товар, чтобы избежать налогов, риск накопления запасов в Q3 возрастает.

Долгосрочные последствия (Q4-2026)

• Снижение спроса: цены на потребительскую электронику выросли на 10%-20%, объем поставок в 2025 году останется на уровне прошлого года; экспорт текстиля и обуви значительно сократился, продажи автомобилей упали.
• Перестройка цепочки поставок: китайские компании переходят на рынки глобального юга, американские компании полагаются на североамериканскую цепочку поставок, стоимость увеличивается на 8%-15%.
• Периодическое снижение: в 2026 году давление на сокращение запасов достигнет пика, и цикл производства ухудшится.

Рыночное воздействие

• Рынок акций: в краткосрочной перспективе промышленный сектор может вырасти на 3%-5%, акции технологических компаний под давлением; в долгосрочной перспективе акции технологических компаний и индекс Nasdaq могут упасть на 5%-10%.
• Криптовалюта: краткосрочный риск повышает цены, в долгосрочной перспективе возможна коррекция из-за ужесточения ликвидности, но в конечном итоге может произойти рост из-за мягкой денежно-кредитной политики.

Ключевые точки наблюдения

• Мягкие данные: следите за изменениями PMI и ожиданиями по ценам во втором и третьем кварталах.
• Твердые данные: рост экспорта/промышленного производства во втором квартале, темпы замедления после третьего квартала.
• Финансовый отчет: Обратите внимание на руководство по затратам на пошлины и спросу в финансовых отчетах основных компаний за первый квартал.
• Политика: реакция Федеральной резервной системы на инфляцию, возможная политика освобождения от пошлин.

Резюме

Торговая напряженность в краткосрочной перспективе стимулирует рост экспорта, но также создает риски накопления запасов. В долгосрочной перспективе высокие тарифы будут сдерживать спрос, ускоряя реорганизацию цепочек поставок и увеличивая затраты американских компаний. В 2026 году могут возникнуть пик давления на запасы и циклический спад. Инвесторам следует внимательно следить за показателями PMI, отчетами за первый квартал и другими индикаторами, осторожно планируя вложения в производственный сектор, стоит рассмотреть возможности, связанные с цепочками поставок в Юго-Восточной Азии.