Комиссия по ценным бумагам Гонконга опубликовала дорожную карту виртуальных активов, рынок встречает новые изменения
19 февраля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга официально объявила о «Дорожной карте виртуальных активов», предназначенной для решения различных проблем, с которыми сталкивается рынок торговли виртуальными активами в Гонконге.
Эта дорожная карта, известная как "A-S-P-I-Re", основывается на пяти основных столпах развития виртуального рынка активов в Гонконге: соединение, защита, продукты, инфраструктура и связь, и предлагает 12 основных мер, указывая инвесторам и учреждениям направление комплексного развития и регулирования Гонконга на ближайшие годы.
Как профессиональная юридическая команда, постоянно следящая за динамикой глобальной сферы Web3 и криптовалют, мы имеем глубокое понимание и практический опыт на рынке виртуальных активов Гонконга. Проанализировав эту дорожную карту, мы с профессиональной точки зрения осветим текущее состояние, проблемы и будущие тенденции рынка виртуальных активов Гонконга.
I. Фон разработки дорожной карты
Гонконг, будучи одним из мировых финансовых центров, еще в 2018 году начал исследовать рамки регулирования виртуальных активов. В 2023 году Комиссия по ценным бумагам включила торговлю виртуальными активами в сферу своего регулирования, потребовав от торговых платформ виртуальных активов получения лицензии и введя меры по защите инвесторов, аналогичные тем, что применяются в традиционных финансах. В апреле 2024 года на Гонконгской фондовой бирже были размещены первые в Азии биржевые фонды, торгующие спотовыми виртуальными активами. Можно сказать, что Гонконг всегда был на переднем крае инноваций и регулирования в торговле виртуальными активами.
Тем не менее, рынок виртуальных активов в Гонконге на сегодняшний день все еще сталкивается с некоторыми неразрешенными проблемами:
Активность на рынке: к 2024 году мировая капитализация виртуальных активов превысит 30 трлн долларов, а объем годовых торгов достигнет 70 трлн долларов. В то же время рынок виртуальных активов в Гонконге остается относительно ограниченным. По состоянию на 6 декабря 2024 года общий объем торгов крипто-спотовых ETF в Гонконге превысил 58 млн долларов, хотя это стало историческим максимумом, однако он по-прежнему сталкивается с проблемой "неактивного малого рынка и неоткрытого большого рынка".
Ограничения на доступ к рынку: В качестве финансового центра Азиатско-Тихоокеанского региона с самым высоким уровнем участия китайских инвесторов, доступ континентальных инвесторов ограничен, что приводит к тому, что крупнейшая потенциальная группа инвесторов не может участвовать в соответствии с нормами. Инвесторы из других регионов, как правило, предпочитают торговать на биржах, соответствующих их юрисдикции или на глобальных основных биржах, что приводит к разрыву между рынком Гонконга и другими международными финансовыми центрами.
Категории продуктов: В Гонконге рынок виртуальных активов имеет ограниченные категории, в основном сосредоточенные на таких основных криптовалютах, как Биткойн и Эфириум, в то время как объемы торговли другими криптовалютами невелики. Лицензированные торговые учреждения ограничены в разработке инноваций на рынке деривативов, токенизированные фонды все еще находятся на стадии исследования.
В то же время США уже заняли лидирующие позиции на рынке виртуальных активов и по объему торгов. Поэтому Гонконгу необходимо как можно скорее найти новые возможности для противостояния глобальной конкуренции в области виртуальных активов.
II. Обзор дорожной карты "A-S-P-I-Re": пять основных столпов поддерживают новую экосистему виртуальных активов
"A-S-P-I-Re" дорожная карта, представленная Комиссией по ценным бумагам, включает в себя "пять основных столпов" и "12 мероприятий", направленных на целенаправленное решение проблем, с которыми в настоящее время сталкивается рынок виртуальных активов в Гонконге.
Столп A (Доступ) - Упрощение доступа на рынок, предоставление четкой регуляторной структуры
Цель: создать четкую и прозрачную лицензионную систему, чтобы привлечь высококачественных поставщиков услуг виртуальных активов со всего мира в Гонконг.
Меры:
Рассмотреть возможность создания лицензионной системы для услуг внебиржевой торговли и хранения активов, исследовать возможность разработки системы лицензирования хранителей.
Позволяет создать двухуровневую рыночную структуру, отделяющую сделки от хранения активов, что способствует входу институциональных и ликвидных поставщиков на рынок Гонконга.
Pillar S (Safeguards) - Укрепление соблюдения и контроля
Цель: предоставить четкие регуляторные указания, чтобы рынок виртуальных активов соответствовал традиционной финансовой структуре.
Меры:
Исследование регулирующей структуры для上市 новых токенов и торговли производными виртуальными активами, ориентированных на профессиональных инвесторов
Определить требования к допуску инвесторов и классификацию продуктов, чтобы обеспечить инвесторов продуктами, соответствующими их способности к принятию рисков.
Настроить требования к соотношению горячих и холодных кошельков, ввести разнообразные механизмы страхования и компенсации
Столб P (Продукты) - Расширение категорий продуктов, инвестиционных инструментов и инноваций в услугах
Цель: предоставить многослойные, дифференцированные инвестиционные инструменты в зависимости от уровня риска, который могут принять разные инвесторы.
Меры:
Планируется исследовать上市 новых монет, доступных исключительно для профессиональных инвесторов, а также торговлю деривативами виртуальных активов.
Исследовать требования к обеспеченному финансированию виртуальных активов, чтобы соответствовать мерам управления рисками в фондовом рынке.
Рассмотрите возможность предоставления услуг по ставке и кредитованию при четких принципах хранения и эксплуатации.
Столп I (Инфраструктура) - Обновление регулирующей инфраструктуры
Цель: повысить возможности рыночного надзора, использовать современные инструменты анализа данных и мониторинга, улучшить межведомственное сотрудничество и способности мониторинга рынка.
Меры:
Развертывание платформы мониторинга блокчейна на основе данных, рассматривая использование прямого цифрового отчета об активах для выявления незаконной деятельности.
Содействие транснациональному сотрудничеству с глобальными регулирующими органами
Столп Re (Отношения) - содействие коммуникации и образованию инвесторов
Цель: повысить осведомленность инвесторов и участников отрасли о виртуальных активах и способности к управлению рисками через широкое информационное взаимодействие и образовательные тренинги.
Меры:
Создание механизмов сотрудничества с финансовыми влиятельными лицами, регламентирующих каналы рекламы для инвесторов
Создание устойчивой сети коммуникации и подготовки кадров в отрасли для содействия долгосрочному развитию рынка
Три, профессиональное мнение
В 2024 году глобальный рынок виртуальных активов пережил ключевую переработку структуры. Существенный рост акций технологических компаний, постоянное расширение платежных каналов, изменения в глобальной ликвидности и ослабление крипторегулирования, вызванное геополитическими факторами, переплетаются друг с другом, порождая новую рыночную химическую реакцию, одновременно выявляя скрытые проблемы.
С точки зрения участников рынка, наблюдается сосуществование институциональных инвесторов и розничных инвесторов. Однако некоторые "киты" с чрезмерно высокими долями владения создают риск манипуляции рынком. Первые 2% адресов кошельков Биткойна контролируют около 95% предложения. В то же время существует множество "древних кошельков", которые обладают очень низкой стоимостью активов, что еще больше усугубляет дисбаланс на рынке и ограничивает общую активность на рынке.
В отношении торговых моделей наблюдается серьезная диверсификация. Централизованные торговые платформы занимают половину мирового объема торгов, но рыночная структура уже сформировалась, и главные биржи находятся в доминирующем положении, что затрудняет новым игрокам получить свою долю. В то время как децентрализованные торговые платформы могут удовлетворить определенные потребности, из-за отсутствия стандартизированных мер защиты пользователи сталкиваются с рисками, связанными с уязвимостями смарт-контрактов и мошенничеством.
Смотря в 2025 год, рынок виртуальных активов готовится открыть новую главу. Гонконг, как финансовый центр рынка виртуальных активов Азиатско-Тихоокеанского региона, ранее столкнулся с оттоком отраслевых элит, что привело к нехватке кадров, средств и индустрии. Тем не менее, несмотря на это, его масштаб по-прежнему относительно ограничен, рынок еще не полностью открыт, поэтому остро необходимо искать новые прорывы и изменения в условиях глобальной конкуренции.
Недавняя дорожная карта "A-S-P-I-Re", опубликованная Управлением по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, содержит множество похвальных нововведений, которые учитывают как регулирование, так и стимулирование.
Во-первых, меры по регулированию были значительно усилены. Хотя криптовалюты способствуют экономике и обеспечивают удобство финансирования, их собственные характеристики также предоставляют преступникам возможность отмывать деньги, особенно высокая анонимность внебиржевых рынков и быстрая ликвидность при межсетевом переводе делают традиционные методы борьбы с отмыванием денег затруднительными для отслеживания. Поэтому Гонконг ранее внедрил систему лицензирования для платформ виртуальных активов и в начале этого года предложил меры по регулированию внебиржевой торговли.
В этой дорожной карте также упоминается о необходимости разработать систему лицензирования управляющих. Таким образом, Гонконг в основном достиг全面 покрытия регулирования платформ для торговли виртуальными активами, включая требования к допуску инвесторов, структуру регулирования производных финансовых инструментов на виртуальные активы, использование современных инструментов анализа данных и мониторинга, рассмотрение внедрения схемы прямой отчетности о цифровых активах для выявления незаконной деятельности, а также содействие трансграничному сотрудничеству с глобальными регулирующими органами для обеспечения глобального обмена данными о виртуальных активах.
Кроме вышеупомянутых регуляторных требований, в дорожной карте "A-S-P-I-Re" также предложены дополнительные меры по стимулированию рынка, которые охватывают всесторонние стратегические соображения, начиная от торговых механизмов и рыночной концепции и заканчивая образованием инвесторов.
Например, рассмотрим возможность залога виртуальных активов. После реализации это создаст тройное благоприятное положение: увеличение капитала, повышение ликвидности активов и рост денежного потока. Инвесторы смогут обращаться в финансовые учреждения, чтобы использовать заложенные виртуальные активы в качестве залога, получая таким образом ликвидные средства, как это делается с традиционными активами. В то же время такая модель позволит инвесторам наслаждаться увеличением капитала от залога ETH и получать доход от денежного потока благодаря ликвидности, полученной от залога.
Кроме того, Комиссия по ценным бумагам и биржам также подчеркнула необходимость уделять внимание образованию инвесторов, что ранее игнорировалось многими регулирующими органами, но является крайне важным аспектом. Как известно, развитие и изменения в индустрии криптовалют происходят с огромной скоростью; всего за несколько лет она из ничем не примечательного ниши активов превратилась в крупный класс активов, за которым гонятся гиганты мирового капитала, и даже была включена в национальные стратегические резервы для инвестиционных вложений, быстро пройдя путь, который другим активам понадобилось бы десятилетия или даже сотни лет.
В Гонконге, где сосредоточено почти десять миллионов человек, несмотря на то что многие понимают концепцию виртуальных активов и криптовалют, тех, кто действительно понимает и активно участвует, относительно мало. Даже среди тех, кто уже вовлечен, отсутствует соответствующая система знаний и способность распознавать риски. Поэтому только при условии, что образование инвесторов будет на уровне, у Гонконга есть шанс на настоящее процветание в развитии виртуальных активов.
Таким образом, если все меры и цели, указанные в дорожной карте "A-S-P-I-Re", будут успешно реализованы, то Гонконг, безусловно, создаст в ближайшие годы более активную инвестиционную среду для виртуальных активов с разнообразными новыми инвестиционными стратегиями и более прозрачным и безопасным регулированием. С точки зрения его глобальной позиции, Гонконг также может занять важное место в глобальном распределении виртуальных активов и возглавить инновации и развитие мирового рынка виртуальных активов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
5
Поделиться
комментарий
0/400
MercilessHalal
· 4ч назад
Смотрим спектакль и едим арбуз, Гонконгская биржа снова собирается сделать что-то грандиозное.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DegenWhisperer
· 7ч назад
По красной дорожке? Эта дорожная карта имеет так много ответвлений.
Посмотреть ОригиналОтветить0
TokenDustCollector
· 7ч назад
Ура, район Гонконга снова работает!
Посмотреть ОригиналОтветить0
Ser_Liquidated
· 8ч назад
Ага, в Гонконге снова большие новости.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NFTRegretDiary
· 8ч назад
Регуляторы пришли, посмотрим, кто еще осмелится создавать шорты.
Гонконгская комиссия по ценным бумагам опубликовала дорожную карту виртуальных активов: пять основных столпов для переоснащения рынка.
Комиссия по ценным бумагам Гонконга опубликовала дорожную карту виртуальных активов, рынок встречает новые изменения
19 февраля 2025 года Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга официально объявила о «Дорожной карте виртуальных активов», предназначенной для решения различных проблем, с которыми сталкивается рынок торговли виртуальными активами в Гонконге.
Эта дорожная карта, известная как "A-S-P-I-Re", основывается на пяти основных столпах развития виртуального рынка активов в Гонконге: соединение, защита, продукты, инфраструктура и связь, и предлагает 12 основных мер, указывая инвесторам и учреждениям направление комплексного развития и регулирования Гонконга на ближайшие годы.
Как профессиональная юридическая команда, постоянно следящая за динамикой глобальной сферы Web3 и криптовалют, мы имеем глубокое понимание и практический опыт на рынке виртуальных активов Гонконга. Проанализировав эту дорожную карту, мы с профессиональной точки зрения осветим текущее состояние, проблемы и будущие тенденции рынка виртуальных активов Гонконга.
I. Фон разработки дорожной карты
Гонконг, будучи одним из мировых финансовых центров, еще в 2018 году начал исследовать рамки регулирования виртуальных активов. В 2023 году Комиссия по ценным бумагам включила торговлю виртуальными активами в сферу своего регулирования, потребовав от торговых платформ виртуальных активов получения лицензии и введя меры по защите инвесторов, аналогичные тем, что применяются в традиционных финансах. В апреле 2024 года на Гонконгской фондовой бирже были размещены первые в Азии биржевые фонды, торгующие спотовыми виртуальными активами. Можно сказать, что Гонконг всегда был на переднем крае инноваций и регулирования в торговле виртуальными активами.
Тем не менее, рынок виртуальных активов в Гонконге на сегодняшний день все еще сталкивается с некоторыми неразрешенными проблемами:
Активность на рынке: к 2024 году мировая капитализация виртуальных активов превысит 30 трлн долларов, а объем годовых торгов достигнет 70 трлн долларов. В то же время рынок виртуальных активов в Гонконге остается относительно ограниченным. По состоянию на 6 декабря 2024 года общий объем торгов крипто-спотовых ETF в Гонконге превысил 58 млн долларов, хотя это стало историческим максимумом, однако он по-прежнему сталкивается с проблемой "неактивного малого рынка и неоткрытого большого рынка".
Ограничения на доступ к рынку: В качестве финансового центра Азиатско-Тихоокеанского региона с самым высоким уровнем участия китайских инвесторов, доступ континентальных инвесторов ограничен, что приводит к тому, что крупнейшая потенциальная группа инвесторов не может участвовать в соответствии с нормами. Инвесторы из других регионов, как правило, предпочитают торговать на биржах, соответствующих их юрисдикции или на глобальных основных биржах, что приводит к разрыву между рынком Гонконга и другими международными финансовыми центрами.
Категории продуктов: В Гонконге рынок виртуальных активов имеет ограниченные категории, в основном сосредоточенные на таких основных криптовалютах, как Биткойн и Эфириум, в то время как объемы торговли другими криптовалютами невелики. Лицензированные торговые учреждения ограничены в разработке инноваций на рынке деривативов, токенизированные фонды все еще находятся на стадии исследования.
В то же время США уже заняли лидирующие позиции на рынке виртуальных активов и по объему торгов. Поэтому Гонконгу необходимо как можно скорее найти новые возможности для противостояния глобальной конкуренции в области виртуальных активов.
II. Обзор дорожной карты "A-S-P-I-Re": пять основных столпов поддерживают новую экосистему виртуальных активов
"A-S-P-I-Re" дорожная карта, представленная Комиссией по ценным бумагам, включает в себя "пять основных столпов" и "12 мероприятий", направленных на целенаправленное решение проблем, с которыми в настоящее время сталкивается рынок виртуальных активов в Гонконге.
Цель: создать четкую и прозрачную лицензионную систему, чтобы привлечь высококачественных поставщиков услуг виртуальных активов со всего мира в Гонконг.
Меры:
Цель: предоставить четкие регуляторные указания, чтобы рынок виртуальных активов соответствовал традиционной финансовой структуре.
Меры:
Цель: предоставить многослойные, дифференцированные инвестиционные инструменты в зависимости от уровня риска, который могут принять разные инвесторы.
Меры:
Цель: повысить возможности рыночного надзора, использовать современные инструменты анализа данных и мониторинга, улучшить межведомственное сотрудничество и способности мониторинга рынка.
Меры:
Цель: повысить осведомленность инвесторов и участников отрасли о виртуальных активах и способности к управлению рисками через широкое информационное взаимодействие и образовательные тренинги.
Меры:
Три, профессиональное мнение
В 2024 году глобальный рынок виртуальных активов пережил ключевую переработку структуры. Существенный рост акций технологических компаний, постоянное расширение платежных каналов, изменения в глобальной ликвидности и ослабление крипторегулирования, вызванное геополитическими факторами, переплетаются друг с другом, порождая новую рыночную химическую реакцию, одновременно выявляя скрытые проблемы.
С точки зрения участников рынка, наблюдается сосуществование институциональных инвесторов и розничных инвесторов. Однако некоторые "киты" с чрезмерно высокими долями владения создают риск манипуляции рынком. Первые 2% адресов кошельков Биткойна контролируют около 95% предложения. В то же время существует множество "древних кошельков", которые обладают очень низкой стоимостью активов, что еще больше усугубляет дисбаланс на рынке и ограничивает общую активность на рынке.
В отношении торговых моделей наблюдается серьезная диверсификация. Централизованные торговые платформы занимают половину мирового объема торгов, но рыночная структура уже сформировалась, и главные биржи находятся в доминирующем положении, что затрудняет новым игрокам получить свою долю. В то время как децентрализованные торговые платформы могут удовлетворить определенные потребности, из-за отсутствия стандартизированных мер защиты пользователи сталкиваются с рисками, связанными с уязвимостями смарт-контрактов и мошенничеством.
Смотря в 2025 год, рынок виртуальных активов готовится открыть новую главу. Гонконг, как финансовый центр рынка виртуальных активов Азиатско-Тихоокеанского региона, ранее столкнулся с оттоком отраслевых элит, что привело к нехватке кадров, средств и индустрии. Тем не менее, несмотря на это, его масштаб по-прежнему относительно ограничен, рынок еще не полностью открыт, поэтому остро необходимо искать новые прорывы и изменения в условиях глобальной конкуренции.
Недавняя дорожная карта "A-S-P-I-Re", опубликованная Управлением по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга, содержит множество похвальных нововведений, которые учитывают как регулирование, так и стимулирование.
Во-первых, меры по регулированию были значительно усилены. Хотя криптовалюты способствуют экономике и обеспечивают удобство финансирования, их собственные характеристики также предоставляют преступникам возможность отмывать деньги, особенно высокая анонимность внебиржевых рынков и быстрая ликвидность при межсетевом переводе делают традиционные методы борьбы с отмыванием денег затруднительными для отслеживания. Поэтому Гонконг ранее внедрил систему лицензирования для платформ виртуальных активов и в начале этого года предложил меры по регулированию внебиржевой торговли.
В этой дорожной карте также упоминается о необходимости разработать систему лицензирования управляющих. Таким образом, Гонконг в основном достиг全面 покрытия регулирования платформ для торговли виртуальными активами, включая требования к допуску инвесторов, структуру регулирования производных финансовых инструментов на виртуальные активы, использование современных инструментов анализа данных и мониторинга, рассмотрение внедрения схемы прямой отчетности о цифровых активах для выявления незаконной деятельности, а также содействие трансграничному сотрудничеству с глобальными регулирующими органами для обеспечения глобального обмена данными о виртуальных активах.
Кроме вышеупомянутых регуляторных требований, в дорожной карте "A-S-P-I-Re" также предложены дополнительные меры по стимулированию рынка, которые охватывают всесторонние стратегические соображения, начиная от торговых механизмов и рыночной концепции и заканчивая образованием инвесторов.
Например, рассмотрим возможность залога виртуальных активов. После реализации это создаст тройное благоприятное положение: увеличение капитала, повышение ликвидности активов и рост денежного потока. Инвесторы смогут обращаться в финансовые учреждения, чтобы использовать заложенные виртуальные активы в качестве залога, получая таким образом ликвидные средства, как это делается с традиционными активами. В то же время такая модель позволит инвесторам наслаждаться увеличением капитала от залога ETH и получать доход от денежного потока благодаря ликвидности, полученной от залога.
Кроме того, Комиссия по ценным бумагам и биржам также подчеркнула необходимость уделять внимание образованию инвесторов, что ранее игнорировалось многими регулирующими органами, но является крайне важным аспектом. Как известно, развитие и изменения в индустрии криптовалют происходят с огромной скоростью; всего за несколько лет она из ничем не примечательного ниши активов превратилась в крупный класс активов, за которым гонятся гиганты мирового капитала, и даже была включена в национальные стратегические резервы для инвестиционных вложений, быстро пройдя путь, который другим активам понадобилось бы десятилетия или даже сотни лет.
В Гонконге, где сосредоточено почти десять миллионов человек, несмотря на то что многие понимают концепцию виртуальных активов и криптовалют, тех, кто действительно понимает и активно участвует, относительно мало. Даже среди тех, кто уже вовлечен, отсутствует соответствующая система знаний и способность распознавать риски. Поэтому только при условии, что образование инвесторов будет на уровне, у Гонконга есть шанс на настоящее процветание в развитии виртуальных активов.
Таким образом, если все меры и цели, указанные в дорожной карте "A-S-P-I-Re", будут успешно реализованы, то Гонконг, безусловно, создаст в ближайшие годы более активную инвестиционную среду для виртуальных активов с разнообразными новыми инвестиционными стратегиями и более прозрачным и безопасным регулированием. С точки зрения его глобальной позиции, Гонконг также может занять важное место в глобальном распределении виртуальных активов и возглавить инновации и развитие мирового рынка виртуальных активов.