Пузырь и «мем» акции вернулись! Robinhood (HOOD) вновь стал центром внимания розничных инвесторов, а цена акций с июня подскочила на 40%, создавая ощущение возвращения к безумию мем-акций 2021 года. Однако, несмотря на высокие настроения на рынке, некоторые аналитики выбрали обратный путь, понизив рейтинг до «продавать», ссылаясь на чрезмерную оценку и циклические риски роста.
Эмоции мема акций возвращаются: HOOD снова на пике популярности
!
（источник：Trading View）
Robinhood как самая известная безкомиссионная торговая платформа для розничных инвесторов, приобрела популярность в 2021 году во время бумов акций мемов, таких как GameStop. Хотя волатильность в то время в определенной степени повредила ее репутации, со временем и благодаря инновациям в продуктах, HOOD успешно восстановила свой имидж.
Количество золотых участников продолжает расти, что показывает восстановление активности пользователей.
Недавний рост цен на акции явно вызывает у рынка страх упустить возможность (FOMO).
Финансовые результаты: рост выручки и прибыли
!
（источник：Robinhood）
Согласно финансовому отчету за второй квартал 2025 года:
Чистый доход увеличился на 45% до 989 миллионов долларов, в основном за счет роста доходов от торговли.
Скорректированная EBITDA рентабельность выросла на 82% по сравнению с прошлым годом и составила 56%.
Кэш-резерв 4,3 миллиарда долларов, без корпоративного долга, но остаток наличных средств продолжает снижаться из-за выкупа акций и слияний.
В этом сезоне выкуплено акций на сумму 124 миллиона долларов, за последние 12 месяцев общий объем выкупа достиг 700 миллионов долларов.
Руководство также подчеркнуло потенциал «акционных токенов», заявив, что они могут оказать влияние на фондовый рынок, подобное влиянию стейблкоинов на фиатные валюты, и намекнуло на запуск продуктов частного банковского обслуживания.
Оценочные риски: слишком высокая премия, циклические риски
Несмотря на сильные фундаментальные показатели, текущая оценка HOOD чрезвычайно высока:
Коэффициент цена/продажа (P/S) достиг 23-кратного значения, что значительно выше 8-кратного значения Charles Schwab (SCHW) и 5-кратного значения Interactive Brokers (IBKR).
Доходы от торговли имеют высокую цикличность, достигнув пика в 2021 году, резко упали в 2022 году и медленно восстанавливаются только в 2023 году.
Аналитики беспокоятся, что ожидаемый рост рынка на 19% в 2026 году может быть слишком оптимистичным, и давление со стороны конкурентов будет продолжать расти.
Инвестиционный вывод: сильные фундаментальные показатели, но цена акций может столкнуться с давлением
HOOD в последние годы демонстрирует выручку и прибыль, которые действительно превосходят рыночные ожидания, и укрепил свои позиции на рынке розничного брокериджа. Однако, слишком высокая оценка и цикличность торговых доходов означают, что акции подвержены риску снижения.
Заключение аналитика: «Даже если Robinhood продолжит быстро расти, его оценочный премиум в конечном итоге может вернуться к уровню, соответствующему конкурентам, и цена акций будет подвергаться большому давлению.»
Таким образом, несмотря на то, что фундаментальные показатели выглядят стабильными, некоторые профессиональные учреждения все же понизили рейтинг HOOD до "продавать".
Заключение
История Robinhood снова напоминает инвесторам, что между рыночными настроениями и фундаментальными показателями может существовать огромный разрыв. Возможно, мания акций мемов 2021 года вернулась, но на этот раз инвесторам необходимо быть более осторожными, чтобы избежать покупки на пиковых эмоциях. Для более глубокого анализа рынка акций США и криптовалют, пожалуйста, следите за официальной платформой Gate.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Robinhood снова в 2021 году! Всплеск мем-акций возобновился, но аналитики призывают «продавать»
Пузырь и «мем» акции вернулись! Robinhood (HOOD) вновь стал центром внимания розничных инвесторов, а цена акций с июня подскочила на 40%, создавая ощущение возвращения к безумию мем-акций 2021 года. Однако, несмотря на высокие настроения на рынке, некоторые аналитики выбрали обратный путь, понизив рейтинг до «продавать», ссылаясь на чрезмерную оценку и циклические риски роста.
Эмоции мема акций возвращаются: HOOD снова на пике популярности
!
（источник：Trading View）
Robinhood как самая известная безкомиссионная торговая платформа для розничных инвесторов, приобрела популярность в 2021 году во время бумов акций мемов, таких как GameStop. Хотя волатильность в то время в определенной степени повредила ее репутации, со временем и благодаря инновациям в продуктах, HOOD успешно восстановила свой имидж.
Количество золотых участников продолжает расти, что показывает восстановление активности пользователей.
Недавний рост цен на акции явно вызывает у рынка страх упустить возможность (FOMO).
Финансовые результаты: рост выручки и прибыли
!
（источник：Robinhood）
Согласно финансовому отчету за второй квартал 2025 года:
Чистый доход увеличился на 45% до 989 миллионов долларов, в основном за счет роста доходов от торговли.
Скорректированная EBITDA рентабельность выросла на 82% по сравнению с прошлым годом и составила 56%.
Кэш-резерв 4,3 миллиарда долларов, без корпоративного долга, но остаток наличных средств продолжает снижаться из-за выкупа акций и слияний.
В этом сезоне выкуплено акций на сумму 124 миллиона долларов, за последние 12 месяцев общий объем выкупа достиг 700 миллионов долларов.
Руководство также подчеркнуло потенциал «акционных токенов», заявив, что они могут оказать влияние на фондовый рынок, подобное влиянию стейблкоинов на фиатные валюты, и намекнуло на запуск продуктов частного банковского обслуживания.
Оценочные риски: слишком высокая премия, циклические риски
Несмотря на сильные фундаментальные показатели, текущая оценка HOOD чрезвычайно высока:
Коэффициент цена/продажа (P/S) достиг 23-кратного значения, что значительно выше 8-кратного значения Charles Schwab (SCHW) и 5-кратного значения Interactive Brokers (IBKR).
Доходы от торговли имеют высокую цикличность, достигнув пика в 2021 году, резко упали в 2022 году и медленно восстанавливаются только в 2023 году.
Аналитики беспокоятся, что ожидаемый рост рынка на 19% в 2026 году может быть слишком оптимистичным, и давление со стороны конкурентов будет продолжать расти.
Инвестиционный вывод: сильные фундаментальные показатели, но цена акций может столкнуться с давлением
HOOD в последние годы демонстрирует выручку и прибыль, которые действительно превосходят рыночные ожидания, и укрепил свои позиции на рынке розничного брокериджа. Однако, слишком высокая оценка и цикличность торговых доходов означают, что акции подвержены риску снижения.
Заключение аналитика: «Даже если Robinhood продолжит быстро расти, его оценочный премиум в конечном итоге может вернуться к уровню, соответствующему конкурентам, и цена акций будет подвергаться большому давлению.»
Таким образом, несмотря на то, что фундаментальные показатели выглядят стабильными, некоторые профессиональные учреждения все же понизили рейтинг HOOD до "продавать".
Заключение
История Robinhood снова напоминает инвесторам, что между рыночными настроениями и фундаментальными показателями может существовать огромный разрыв. Возможно, мания акций мемов 2021 года вернулась, но на этот раз инвесторам необходимо быть более осторожными, чтобы избежать покупки на пиковых эмоциях. Для более глубокого анализа рынка акций США и криптовалют, пожалуйста, следите за официальной платформой Gate.