Trump Media Group подает заявку на крипто ETF, SEC США продвигает единые стандарты для упрощения процесса одобрения

Группа Trump Media & Technology недавно подала два регистрационных заявления S-1 на ETF с криптоактивами в SEC США. Платформа группы Truth Social продвигает спотовые ETF на Bitcoin и Ethereum, а также составной "крипто-голубой чип ETF", состоящий из пяти основных криптоактивов.

2 июля, согласно заявлению Trump Media & Technology Group, была подана первоначальная регистрационная форма S-1 для Bitcoin и Ethereum ETF Truth Social в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). ETF будет напрямую держать Bitcoin и Ethereum, при этом 75% его активов будет инвестировано в Bitcoin и 25% в Ethereum, и будут выпущены акции для инвесторов. Цель этого ETF заключается в том, чтобы тесно отслеживать спотовые цены двух криптоактивов, принимая форму открытого траста, и планирует быть зарегистрированным на NYSE.

8 июля группа подала еще одну заявку S-1 для получения разрешения на «Truth Social Crypto Blue Chip ETF». Активы фонда Truth Social Crypto Blue Chip ETF Trust в основном включают Биткойн, Эфир, Солану (SOL), Риппл (XRP) и Кронос (CRO), которые хранятся у кастодиана от имени фонда. Согласно соглашению о фонде, фонд будет распределять свои активы в соответствии с процентом портфельных активов (коэффициент распределения), который изначально ожидается примерно в размере 70% Биткойна, 15% Эфира, 8% SOL, 5% CRO и 2% XRP.

Эти два приложения находятся на ранней стадии процесса проверки SEC, но все задействованные активы являются основными криптовалютами с высокой рыночной стоимостью. В настоящее время рынок наблюдает, изменит ли SEC свою позицию по многоактивным крипто ETF после одобрения ETF на Биткойн и Эфириум. Предложенное распределение активов от Truth Social относительно консервативно и может иметь некоторую адаптивность в текущей регуляторной среде.

SEC готовит создание единого стандарта листинга для крипто ETF.

Тем временем SEC США обсуждает универсальный стандарт листинга для криптовалютных ETF с крупными биржами. Согласно The Block, биржи стремятся к четко признанному листинговому каркасу, чтобы обойти длительный процесс подачи заявки 19b-4. В рамках текущего механизма каждый криптовалютный ETF должен подаваться на индивидуальное одобрение, при этом самый долгий период одобрения достигает 240 дней. Биржи настаивают на предложении, что если продукты ETF соответствуют стандартным условиям, их можно будет непосредственно выставить на торговлю без необходимости подавать на голосование SEC по отдельности.

Стандартное обсуждение включает количественные показатели, такие как рыночная капитализация, ликвидность и распределение сети. Эти обсуждения все еще находятся на ранних стадиях, но некоторые инсайдеры из SEC считают, что механизм может начать тестирование до этой осени. Этот шаг рассматривается как способ упрощения процесса подачи заявок, сокращения времени листинга и повышения прозрачности. Аналитик Bloomberg Джеймс Сейффарт заявил, что как только стандарты будут установлены, рынок увидит волну сосредоточенных заявок на продукты ETF для криптовалюты, при этом несколько валют, включая Solana, XRP и Dogecoin, вероятно, будут одобрены в краткосрочной перспективе.

Точка входа для Truth Social находится на этом переходном этапе. Декларация продукта не акцентирует внимание на технических особенностях и не вводит сложные производные механизмы. Оба ETF принимают традиционный формат открытого траста, аналогичный уже одобренным ETF на спотовый биткойн. Разница в том, что ETF с голубыми фишками включает больше криптовалют и предполагает распределение веса между активами. В текущем отсутствии единого механизма проверки неясно, может ли фонд считаться «квалифицированным продуктом».

Мотивации, стоящие за политическими заявлениями и рыночной средой

После того как администрация Трампа пришла к власти, частота заявлений касательно криптоактивов значительно увеличилась. В марте этого года Трамп впервые заявил в Truth Social: «Резервы криптовалюты США будут способствовать развитию этой критически важной отрасли, которая на протяжении многих лет подвергалась коррупционным атакам со стороны администрации Байдена. Вот почему мой указ по цифровым активам поручает президентской рабочей группе продвигать стратегический резерв криптовалюты, который включает XRP, SOL и ADA. Я обеспечу, чтобы США стали мировым центром криптовалют. Мы снова делаем Америку великой!»

В дальнейшем указ, подписанный Трампом, показал, что он будет включать две части: стратегические резервы по криптографии и инвентарь. Стратегические резервы будут содержать только BTC (цифровой актив с наибольшим хранением стоимости), используя около 200,000 токенов, находящихся в распоряжении правительства через уголовное и гражданское изъятие на протяжении многих лет. Другая часть - это резерв цифровых активов, который включает активы, отличные от Биткойна, и может включать XRP, ADA, ETH, SOL и, возможно, другие активы. Главная разница между резервами и инвентарем заключается в том, что правительство не будет активно искать способы покупки дополнительных активов инвентаря. Правительство будет только исследовать возможность покупки BTC с использованием государственных средств (если они смогут найти способ, не влияющий на бюджет). Министр финансов может определить ответственные стратегии управления, включая активы, которые могут быть проданы из цифрового актива инвентаря США. Это вызвало обеспокоенность по поводу его политического направления.

В мае, согласно Politico, пост Трампа в Truth Social, поддерживающий включение XRP, SOL и ADA в стратегический резерв криптовалют, на самом деле был инициирован лоббистом Ballard Partners, без ведома Трампа, и этот лоббист был «выгнан» из Белого дома. По словам трех информированных источников, всего через несколько минут после поста президента, «криптовалютный царь» Белого дома Дэвид Сакс в ярости позвонил Уэллсу, чтобы пожаловаться. После разоблачения поста касательно криптовалюты Ballard временно исключили из Белого дома, так как сотрудникам было приказано не встречаться с ним. Тем не менее, пять человек, близких к Трампу, сообщили, что недовольство Ballard далеко выходит за пределы этого. Некоторые чиновники Белого дома считают, что Ballard получает выгоду от имени Трампа, хвастаясь тем, что его отношения с президентом и Уэллсом гораздо менее близки, чем это рекламируется. Белый дом отказался от комментариев.

Несмотря на споры вокруг событий, Трамп неоднократно подчеркивал, что индустрия шифрования является ключевым направлением для будущего роста. Согласно опросу, проведенному Deutsche Bank в июне, американские потребители являются самой крупной группой пользователей криптовалюты, в основном состоящей из мужчин и молодых состоятельных людей. В мае уровень принятия криптовалюты в США составил 17%, что выше, чем в Великобритании (11%) и в ЕС (10%). Среди группы возрастом 18-34 года в США уровень принятия криптовалюты увеличился с 24% в январе до 29% в июне. Аналитики указывают на то, что это в основном связано с оптимистичным настроением на рынке в отношении поддержки Трампом криптовалютной политики. Среди респондентов из США состоятельные люди составляют 32% пользователей криптовалюты. Кроме того, 23% американских мужчин заявили, что используют криптовалюту для платежей или личных инвестиций, по сравнению с 13% у женщин. Мужчины-потребители, как правило, считают, что имеют более глубокое понимание криптовалюты, чем женщины.

Поданная Truth Social заявка на ETF в настоящее время трудно отделить от политической обстановки. Комплаенс и бизнес-логика продукта ETF все еще нуждаются в пересмотре, но его политическое символическое значение уже присутствует. Как платформа и носитель продукта, у Truth Social есть возможность для дальнейшей коммерциализации. Однако на рынке также есть некоторые голоса, которые выражают сдержанное отношение к фактическому влиянию этого продукта. Около 30% активов в ETF голубых фишек поступают из токенов, отличных от Bitcoin, и эти активы имеют относительно ограниченную ликвидность и рыночную стабильность. В частности, CRO и XRP имеют значительную ценовую волатильность и регуляторные споры, и вопрос о том, подходят ли они в качестве базовых активов для публично торгуемых фондов, остается спорным. SEC имеет строгие требования к безопасности активов, условиям хранения и механизмам оценки при рассмотрении спотовых ETF.

Инвесторы также оценивают, смогут ли эти продукты сохранить свою привлекательность в долгосрочной перспективе. В настоящее время на рынке торгуется более 10 спотовых ETF на биткойн, большинство из которых сосредоточено в руках гигантов управления активами. Truth Social не имеет опыта в финансовом секторе, и как установить долю на рынке - реальная проблема. Кроме того, операционные факторы, такие как комиссии фондов, поддержка ликвидности и сотрудничество с маркетмейкерами, еще не были уточнены, что также может повлиять на его рыночные показатели.

Период окна между регуляторным прогрессом и расширением рынка.

Когда рассматривает возможность одобрения этих новых ETF продуктов, SEC США должна реагировать на политическое давление, одновременно учитывая спрос рынка на большее количество типов продуктов. Если единые стандарты, продвигаемые биржами, смогут быть приняты, это может коренным образом изменить путь для листинга ETF и открыть двери для большего количества продуктов. Однако прежде чем эти стандарты будут действительно внедрены, каждая новая заявка все еще сталкивается со сложной оценкой на соответствие, и рынок не может исключать возможность задержек или даже отказов.

Два заявления на ETF от Truth Social все еще находятся на рассмотрении, и потребуется значительное время, прежде чем будет принято решение. SEC в настоящее время придерживается осторожного подхода к рассмотрению многоактивных ETF, и неясно, будут ли они быстро одобрены в краткосрочной перспективе. Однако этот раунд заявок отвечает на предстоящие обсуждения общих стандартов листинга и отражает то, что крипто ETF переходят от пилотных программ к более широкой стадии продукта. Как только регуляторный путь будет прояснен, конкуренция на рынке быстро возрастет.

Заявление:

1. Эта статья перепечатана из Foresight News] авторское право принадлежит оригинальному автору [ChandlerZ, Foresight News] Если у вас есть какие-либо возражения против перепечатки, пожалуйста, свяжитесь с Команда Gate LearnКоманда обработает это как можно быстрее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Мнения и взгляды, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно автору и не являются инвестиционным советом.
3. Другие языковые версии статьи, переведенные командой Gate Learn, если не указано иное.ГейтНи при каких обстоятельствах переведенные статьи не могут быть скопированы, распространены или плагиатированы.