Em 2025, a capitalização de mercado global das moedas estáveis ultrapassará 250 bilhões de dólares, com a dominância das moedas estáveis atreladas ao dólar tornando-se evidente.
O setor global de moeda estável deve subir explosivamente em 2025
2025 será um ano chave na evolução das moedas estáveis. Neste ano, as moedas estáveis não só quebrarão recordes em termos de tamanho de mercado e atividade de negociação, mas também acelerarão simultaneamente as políticas regulatórias e o interesse do capital. Esta classe de ativos, que inicialmente serviu como uma ferramenta "porto seguro" dentro do mercado de criptomoedas, está gradualmente avançando para a vanguarda dos pagamentos globais, comércio transfronteiriço, infraestrutura DeFi e até mesmo crédito soberano.
Um relatório recente sobre a indústria global de moeda estável aponta que as moedas estáveis se tornaram uma das infraestruturas mais críticas que conectam as finanças tradicionais ao mundo cripto, e estão mudando o panorama do funcionamento financeiro global. O relatório analisa sistematicamente a indústria de moeda estável sob seis dimensões: trajetória de desenvolvimento, estrutura de mercado, cenários de aplicação, regulamentação global, potencial de desenvolvimento e riscos potenciais.
Moeda estável do dólar domina o mercado
Estudos mostram que, no mercado global de moeda estável, a moeda estável em dólares ocupa uma vantagem absoluta, com um volume de emissão de 256,4 bilhões de dólares. Em contraste, as moedas estáveis fiduciárias de outros países ainda estão em estágio inicial, com a moeda estável em euros, em segundo lugar, com um tamanho de apenas 49 milhões de dólares. Outras moedas estáveis fiduciárias, como ienes, libras, wons e liras, variam de dezenas de milhares a milhões de dólares. Isso indica que as moedas estáveis fiduciárias não dolarizadas ainda têm um grande espaço para desenvolvimento.
Até julho de 2025, o valor total de mercado das moedas estáveis no mundo ultrapassou 250 bilhões de dólares, apresentando um crescimento significativo em relação ao início do ano. Dentre elas, o valor de mercado combinado do USDT e do USDC ocupa 86,5% do mercado, formando um oligopólio duplo no setor de moedas estáveis. Ao mesmo tempo, o total de transferências na blockchain alcançou impressionantes 36,3 trilhões de dólares, superando o total de transações anuais da Visa e Mastercard, tornando-se a nova base da rede de pagamentos global. Vale a pena notar que o USDC apresentou um crescimento notável em 2025, com um aumento anual de 40,9%. Com essa taxa de crescimento, o USDC pode ultrapassar o USDT por volta de 2030.
Esta ronda de crescimento explosivo é o resultado de várias forças a impulsionar juntas:
Principais economias estão avançando gradualmente na legislação sobre moedas estáveis, e o caminho regulatório está se tornando cada vez mais claro
Os gigantes da tecnologia e as finanças tradicionais estão a entrar no mercado
Emissores de moeda estável conseguem listagem, acendendo a imaginação do mercado de capitais sobre moeda estável
Usuários em regiões de alta inflação em vários países veem isso como uma ferramenta de hedge "dólar digital"
DeFi, RWA, cenários emergentes de pagamento e liquidação continuam a injetar demanda real para moeda estável
Do ponto de vista da atividade na cadeia, atualmente, o número de endereços de moeda estável com atividade mensal no mundo ultrapassou 30 milhões, enquanto o número total de endereços que detêm moeda na cadeia ultrapassou 168 milhões. A proporção de transações lideradas por usuários reais subiu de menos de 15% em 2023 para cerca de 22% atualmente, e a estrutura dos usuários está gradualmente passando de robôs de arbitragem para empresas e investidores individuais.
Moeda estável entra no setor financeiro mainstream
O papel das moedas estáveis está a evoluir de "âncora de proteção comercial" para "ativo financeiro digital mainstream". Desde o início deste ano, várias grandes empresas de tecnologia e instituições financeiras em todo o mundo têm vindo a reforçar a sua posição em moedas estáveis:
Um emissor de moeda estável conseguiu listar na bolsa americana, com um valor de mercado que chegou a quase cem bilhões de renminbi.
Gigante global de pagamentos lança sua própria moeda estável e a coloca em operação em uma blockchain de alto desempenho
Grandes empresas de internet estão a entrar no mercado de moeda estável de Hong Kong, tendo já iniciado a fase de testes no sandbox regulatório.
Os gigantes do varejo estão a promover o uso direto de moeda estável para pagamentos online através da colaboração com plataformas de troca de criptomoedas.
As novas blockchains estão atraindo um grande número de moedas estáveis devido às baixas taxas e alta escalabilidade, e o valor de mercado de algumas moedas estáveis de blockchains aumentou mais de 600% neste ano.
A combinação da força da finança tradicional, das plataformas de internet e do poder nativo da criptomoeda fez com que a moeda estável evoluísse de "ferramenta de liquidação exclusivamente cripto" para um intermediário de pagamento digital amplamente disponível, também apresentando exigências mais elevadas em termos de conformidade regulatória.
Desafios por trás do crescimento da escala
No entanto, por trás do desempenho vibrante do mercado, as moedas estáveis também enfrentam vários desafios e controvérsias estruturais:
"Problema da "escala de uso real": embora o valor total das transferências de moedas estáveis atinja 36 trilhões de dólares, até setenta a oitenta por cento desse valor é composto por "fluxo virtual", como transferências entre robôs e dentro das corretoras.
"Mecanismo de ancoragem e transparência" problema: As principais moedas estáveis ainda enfrentam controvérsias em relação à estrutura de ativos de reserva, exposição ao risco e transparência de auditoria.
Diferenças nas políticas de regulação: ainda existem diferenças e jogos entre as políticas de regulação de diferentes países, algumas regiões ainda não abriram o uso de moeda estável, enquanto alguns mercados assumem proativamente o papel de campo de testes para inovações institucionais.
Vale a pena notar que a legislação relacionada nos Estados Unidos já deixou claro que as moedas estáveis não são consideradas valores mobiliários, proíbe as moedas estáveis algorítmicas e exige que 100% das reservas sejam ativos de alta liquidez. Se esta legislação entrar em vigor oficialmente, terá um profundo impacto na lógica operacional das moedas estáveis dominantes existentes e na estrutura de conformidade global.
Análise do desenvolvimento da moeda estável em seis dimensões
O relatório adota várias abordagens para uma análise abrangente do desenvolvimento das moedas estáveis, abrangendo os seguintes seis grandes dimensões:
Evolução: Revisão do percurso de dez anos das moedas estáveis
Estrutura de mercado: análise detalhada da estrutura de duopólio, distribuição da quota de emissão de blockchains, tendências de utilizadores ativos mensais e outros dados fundamentais.
Cenários de aplicação: Foco no papel chave das moedas estáveis em pagamentos transfronteiriços, DeFi, pagamentos a retalho e RWA.
Regulação global: mapeamento das dinâmicas regulatórias e caminhos legislativos das principais economias
Potencial Futuro: Analisar como as moedas estáveis podem se tornar uma rede de pagamentos global, o poder de compra de títulos do Tesouro dos EUA, e a relação competitiva e colaborativa com as CBDCs.
Aviso de risco: abrange desafios potenciais como desanexação, transparência de auditoria, ataques sistemáticos, problemas de regulação de lavagem de dinheiro.
O relatório também destaca que as moedas estáveis não dolarizadas ainda estão em fase inicial de desenvolvimento: a capitalização de mercado das moedas estáveis em euros é inferior a 500 milhões de dólares, enquanto as moedas estáveis em ienes, libras esterlinas, won sul-coreanos e outras moedas estão na faixa de dezenas de milhões de dólares, havendo um enorme espaço para expansão no futuro.
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Em 2025, a capitalização de mercado global das moedas estáveis ultrapassará 250 bilhões de dólares, com a dominância das moedas estáveis atreladas ao dólar tornando-se evidente.
O setor global de moeda estável deve subir explosivamente em 2025
2025 será um ano chave na evolução das moedas estáveis. Neste ano, as moedas estáveis não só quebrarão recordes em termos de tamanho de mercado e atividade de negociação, mas também acelerarão simultaneamente as políticas regulatórias e o interesse do capital. Esta classe de ativos, que inicialmente serviu como uma ferramenta "porto seguro" dentro do mercado de criptomoedas, está gradualmente avançando para a vanguarda dos pagamentos globais, comércio transfronteiriço, infraestrutura DeFi e até mesmo crédito soberano.
Um relatório recente sobre a indústria global de moeda estável aponta que as moedas estáveis se tornaram uma das infraestruturas mais críticas que conectam as finanças tradicionais ao mundo cripto, e estão mudando o panorama do funcionamento financeiro global. O relatório analisa sistematicamente a indústria de moeda estável sob seis dimensões: trajetória de desenvolvimento, estrutura de mercado, cenários de aplicação, regulamentação global, potencial de desenvolvimento e riscos potenciais.
Moeda estável do dólar domina o mercado
Estudos mostram que, no mercado global de moeda estável, a moeda estável em dólares ocupa uma vantagem absoluta, com um volume de emissão de 256,4 bilhões de dólares. Em contraste, as moedas estáveis fiduciárias de outros países ainda estão em estágio inicial, com a moeda estável em euros, em segundo lugar, com um tamanho de apenas 49 milhões de dólares. Outras moedas estáveis fiduciárias, como ienes, libras, wons e liras, variam de dezenas de milhares a milhões de dólares. Isso indica que as moedas estáveis fiduciárias não dolarizadas ainda têm um grande espaço para desenvolvimento.
Até julho de 2025, o valor total de mercado das moedas estáveis no mundo ultrapassou 250 bilhões de dólares, apresentando um crescimento significativo em relação ao início do ano. Dentre elas, o valor de mercado combinado do USDT e do USDC ocupa 86,5% do mercado, formando um oligopólio duplo no setor de moedas estáveis. Ao mesmo tempo, o total de transferências na blockchain alcançou impressionantes 36,3 trilhões de dólares, superando o total de transações anuais da Visa e Mastercard, tornando-se a nova base da rede de pagamentos global. Vale a pena notar que o USDC apresentou um crescimento notável em 2025, com um aumento anual de 40,9%. Com essa taxa de crescimento, o USDC pode ultrapassar o USDT por volta de 2030.
Esta ronda de crescimento explosivo é o resultado de várias forças a impulsionar juntas:
Do ponto de vista da atividade na cadeia, atualmente, o número de endereços de moeda estável com atividade mensal no mundo ultrapassou 30 milhões, enquanto o número total de endereços que detêm moeda na cadeia ultrapassou 168 milhões. A proporção de transações lideradas por usuários reais subiu de menos de 15% em 2023 para cerca de 22% atualmente, e a estrutura dos usuários está gradualmente passando de robôs de arbitragem para empresas e investidores individuais.
Moeda estável entra no setor financeiro mainstream
O papel das moedas estáveis está a evoluir de "âncora de proteção comercial" para "ativo financeiro digital mainstream". Desde o início deste ano, várias grandes empresas de tecnologia e instituições financeiras em todo o mundo têm vindo a reforçar a sua posição em moedas estáveis:
A combinação da força da finança tradicional, das plataformas de internet e do poder nativo da criptomoeda fez com que a moeda estável evoluísse de "ferramenta de liquidação exclusivamente cripto" para um intermediário de pagamento digital amplamente disponível, também apresentando exigências mais elevadas em termos de conformidade regulatória.
Desafios por trás do crescimento da escala
No entanto, por trás do desempenho vibrante do mercado, as moedas estáveis também enfrentam vários desafios e controvérsias estruturais:
"Problema da "escala de uso real": embora o valor total das transferências de moedas estáveis atinja 36 trilhões de dólares, até setenta a oitenta por cento desse valor é composto por "fluxo virtual", como transferências entre robôs e dentro das corretoras.
"Mecanismo de ancoragem e transparência" problema: As principais moedas estáveis ainda enfrentam controvérsias em relação à estrutura de ativos de reserva, exposição ao risco e transparência de auditoria.
Diferenças nas políticas de regulação: ainda existem diferenças e jogos entre as políticas de regulação de diferentes países, algumas regiões ainda não abriram o uso de moeda estável, enquanto alguns mercados assumem proativamente o papel de campo de testes para inovações institucionais.
Vale a pena notar que a legislação relacionada nos Estados Unidos já deixou claro que as moedas estáveis não são consideradas valores mobiliários, proíbe as moedas estáveis algorítmicas e exige que 100% das reservas sejam ativos de alta liquidez. Se esta legislação entrar em vigor oficialmente, terá um profundo impacto na lógica operacional das moedas estáveis dominantes existentes e na estrutura de conformidade global.
Análise do desenvolvimento da moeda estável em seis dimensões
O relatório adota várias abordagens para uma análise abrangente do desenvolvimento das moedas estáveis, abrangendo os seguintes seis grandes dimensões:
O relatório também destaca que as moedas estáveis não dolarizadas ainda estão em fase inicial de desenvolvimento: a capitalização de mercado das moedas estáveis em euros é inferior a 500 milhões de dólares, enquanto as moedas estáveis em ienes, libras esterlinas, won sul-coreanos e outras moedas estão na faixa de dezenas de milhões de dólares, havendo um enorme espaço para expansão no futuro.