Feliz segunda-feira, amigos!

Existem ineficiências no mercado perpétuo de criptomoedas, e os traders podem aproveitar as discrepâncias de preços e obter lucro.

O comércio de compra e venda à vista é uma estratégia lucrativa que permite aos negociadores aproveitar as discrepâncias entre o preço perpétuo e o preço à vista.

Este boletim é trazido a você porNektar.

Nektar é um Marketplace de Infraestrutura Descentralizada que conecta Redes, Operadores e Delegados para aumentar a liquidez, otimizar a infraestrutura e implementar incentivos personalizados. Ao fomentar a colaboração em economias descentralizadas, permite que os participantes se beneficiem de incentivos compartilhados sem comprometer sua autonomia.

À medida que a Nektar se prepara para o lançamento, importantes desenvolvimentos sinalizam o seu potencial transformador. Mais de 15 parceiros de alto perfil, incluindo líderes no espaço DeAI, estão prontos para se juntar à plataforma, expandindo o seu alcance e influência.

O sistema de recompensa é esperado para impulsionar um aumento na participação, oferecendo oportunidades de APY nativas e campanhas personalizadas. A integração com os principais provedores de staking está em andamento, com compromissos indicando um fluxo de 30K wETH em direção a parcerias, impulsionando a liquidez e o engajamento.

Além disso, os detentores de tokens veNET se beneficiarão de um rendimento aumentado, já que as recompensas da rede são parcialmente alocadas para eles. O ecossistema está preparado para um crescimento exponencial, apoiado por parceiros-chave que incentivam a adoção do Nektar em suas respectivas redes, solidificando sua posição na economia descentralizada.

Token NET da Nektarestará disponível nas exchanges em 3 de dezembro, começando pela gate. Mais informações aqui:

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Financiamento - ganhar 25-50% de renda passiva por ano com a estratégia de cash/carry?

Existem ineficiências no mercado perpétuo de criptomoedas, e os traders podem aproveitar as distorções de preços e obter lucro. A negociação de dinheiro e carregamento é uma estratégia lucrativa que permite aos traders aproveitar as discrepâncias entre o preço perpétuo e o preço à vista.

Os traders podem utilizar tanto CEX's como DEX's para assumir posições de arbitragem sem se exporem a altas taxas. Você pode usar esta estratégia para assumir posições longas em ativos enquanto vende simultaneamente derivados futuros associados e ganhar a taxa de financiamento quando o mercado está long-skewed. Para alguns de vocês, isto pode parecer muito avançado, mas fiquem descansados, eu vou explicar de forma simples, como se tivessem 5 anos.

Qual é a taxa de financiamento?

A taxa de financiamento é um pagamento recorrente que os traders pagam ou recebem com base na disparidade entre contratos perpétuos e preços à vista. Esta taxa é determinada pelo desvio do derivativo e pela extensão com que o contrato perpétuo se desvia do mercado à vista.

Quando um contrato de swap perpétuo negoceia a um prémio, a inclinação na Binance/Bybit/dYdX/Hyperliquid tornou-se positiva. Da mesma forma, quando o contrato de swap perpétuo negoceia com desconto, a inclinação na DEX/CEX tornou-se negativa.

Basicamente, o que vamos fazer é o que a Ethena Labs está fazendo (comprando ETH a prazo longo, vendendo ETH perp), mas vamos fazê-lo nós mesmos + vamos escolher o ativo que quisermos (dica: não precisa ser ETH).

Se não tem a certeza do que é o Ethenea Labs, escrevi sobre eles aqui:

Se não quiser ler isso, vou tentar explicar da maneira mais fácil possível.

Se usarmos o Ethereum como exemplo, queremos ficar comprados no ETH (de preferência ETH apostado).

Vamos usar stETH como exemplo (3.6% APR), e queremos fazer short a $ETH em perp (por exemplo, na Binance ou na Bybit).

Portanto, se estivermos igualmente comprados e vendidos, estaremos neutros em delta. Isto significa que, aconteça o que acontecer ao preço do ETH, não perderemos/ganharemos dinheiro com a flutuação do preço do ETH.

Uma estratégia delta-neutral é aquela que tenta construir uma carteira ou grupo de posições que não têm risco direcional para o mercado. Por exemplo, se eu abrir tanto uma negociação longa de 1 ETH quanto uma negociação curta de 1 ETH exatamente ao mesmo preço, então, independentemente do movimento do mercado, o valor total da minha carteira não mudará (desconsiderando taxas).

De onde ganharemos dinheiro é com o rendimento da aposta em ETH e a taxa de financiamento em ETH.

O financiamento é o mecanismo primário para garantir que o último preço negociado esteja sempre ancorado ao preço global spot. É semelhante ao custo de juros de manter uma posição na negociação spot de margem.

A taxa de financiamento é trocada diretamente entre compradores e vendedores no final de cada intervalo de financiamento. Usando um intervalo de tempo de financiamento de 8 horas como exemplo, o financiamento ocorrerá às 12h UTC, 8h UTC e 16h UTC.

Note que nas DEX como dYdX e financiamento Hyperliquid é pago/recebido a cada 1 hora, e não a cada 8 horas como na Binance/Bybit.

• Quando a taxa de financiamento é positiva, os detentores de posições longas pagam aos detentores de posições curtas. Da mesma forma, quando a taxa de financiamento é negativa, os detentores de posições curtas pagam aos detentores de posições longas (este é o caso dos mercados de alta, voltarei a este assunto)
• Os traders só pagarão ou receberão uma taxa de financiamento se mantiverem uma posição no intervalo de financiamento (12h UTC, 8h UTC e 16h UTC). A menos que usem dYdX ou Hyperliquid, que é a cada hora
• Se as posições forem completamente fechadas antes da troca de financiamento, os traders não pagarão nem receberão taxas de financiamento.
• A taxa de financiamento cobrada será deduzida do saldo disponível do trader. No caso em que o trader não tenha saldo disponível suficiente, a taxa de financiamento será deduzida da margem da posição e o preço de liquidação da posição estará mais propenso ao preço de marcação. O risco de liquidação aumentará.

Vamos decodificar a taxa de financiamento que você vê na imagem. Diferentes exchanges perpétuas em diferentes blockchains usarão mecanismos ligeiramente contrastantes para calcular as taxas de financiamento, mas como trader, você deseja entender o período de tempo em que o financiamento é pago/recebido, bem como como a taxa de financiamento flutua ao longo do tempo. Para calcular a taxa anual de juros usando a taxa de financiamento acima, a fórmula é a seguinte:

Para Hyperliquid:

0,0540% * 3 = 0,162% (APR de 1 dia)

0.162% * 365 = 59,3% (APR de 1 ano)

Como você pode ver, o financiamento é menor na Binance, o que resultaria em uma taxa anual de 31,2% (mesmo cálculo acima). Além disso, você pode ver que há uma oportunidade de arbitragem entre a Hyperliquid e a Binance, o que significa que você poderia comprar ETH perp na Binance e vender ETH perp na Hyperliquid, e então receber a diferença líquida entre 59,3% e 31,2%, que é 28,1%. No entanto, existem algumas desvantagens nesse método:

1. Uma vez que o financiamento irá variar, pode correr o risco de que o financiamento do lado longo na Binance suba mais do que na Hyperliquid = perder dinheiro
2. Uma vez que não está na posição comprada, não receberá quaisquer recompensas de staking, o que reduz o rendimento.

No entanto, há uma vantagem com perpétuos tanto no lado longo quanto no curto (pode usar alavancagem, o que torna muito eficiente em termos de capital). Provavelmente o melhor será criar uma folha de Excel para comparar e ver qual alternativa será melhor para si.

Quando a taxa de financiamento é positiva (como no nosso exemplo), os traders que estão comprados pagam a taxa de financiamento, enquanto os traders que estão vendidos recebem a taxa de financiamento. Isto é importante, pois estabelece o cenário para compreender como podemos construir estratégias delta-neutras para usar a taxa de financiamento a nosso favor.

Compra e transporte

A estratégia mais simples, comumente conhecida como o comércio de compra e venda, consiste em comprar o ativo à vista e vender o futuro perpétuo no mesmo montante. A taxa de financiamento apresentada acima é para o ativo criptográfico ETH. O comércio seria o seguinte:

Compre 10 ETH/stETH spot ($37,000)

Curto 10 ETH ($37,000) numa bolsa perpétua (dYdX, Hyperliquid, Binance, Bybit).

ETH está a ser negociado a aproximadamente $3,700 no momento da redação deste artigo e, portanto, para executar esta estratégia, um trader precisa garantir que consegue comprar e vender o ativo na mesma quantidade e preço, o mais eficazmente possível, a fim de eliminar o que é conhecido como risco de perna. O risco de perna é o risco de que, ao assumir as duas posições da operação, o mercado se mova de forma que as duas posições não se equilibrem, ou seja, não sejam neutras em relação ao mercado.

O objetivo da negociação acima é obter o financiamento anualizado de 59% independentemente das tendências do mercado. Embora isso pareça bom demais para ser verdade, um trader deve entender como as taxas de financiamento podem variar entre diferentes exchanges e também entre diferentes ativos.

O seu rendimento diário do financiamento será: Taxa de Financiamento = Valor da Posição x Taxa de Financiamento

Vamos usar 0,0321% como está no ETH agora.

• Pagamento diário de financiamento: 10 ETH x 3.700 = 37.000 $ x 0,0540% = 20 $ x 3x por dia = 60 $
• Pagamento diário do rendimento de aposta: 10 ETH x 1.036 = 0,36 ETH por ano / 365 = 0,001 ETH por dia = $3,700 x 0,001 ETH = $3,7

Portanto, no total, são $60 + $3,7 por dia = $63,7. Para alguns, isso pode ser muito, para outros isso não é nada.

Vamos analisar alguns dos riscos/desafios:

- abrir longo/curto simultaneamente é difícil: vá e olhe para os preços do ETH à vista vs. ETH em perp/futuros na Binance/Bybit. você vê alguma diferença?

Enquanto escrevo isso agora, o preço é de $3.852 à vista e $3.861 no perp.

Em primeiro lugar, como é que faz isso? Experimente com uma pequena quantia e veja que será basicamente impossível acertar o longo/corto perfeito. O spread neste caso é de $9.

Deve-se primeiro assumir uma posição comprada e esperar que o preço suba para poder vender a descoberto a um preço mais alto? Ou deve-se vender a descoberto primeiro e esperar poder comprar a descoberto a um preço mais baixo? Deve-se adotar uma estratégia de média de custo em dólares (DCA) e esperar obter uma entrada igualmente comprada/vendida?

-taxas para abrir/fechar perp e abrir/fechar spot: isso é óbvio, mas você tem que pagar taxas de negociação para abrir e fechar posições, então se você não planeja manter por pelo menos 24 horas, você pode perder devido às taxas de negociação

-rebalance se o capital for baixo: você está igualmente comprado e vendido. O que acontece se você estiver muito desequilibrado? Digamos que o ETH dobre e vá para $7,600. Sua posição agora estaria fortemente no vermelho, enquanto sua posição comprada estaria muito no verde. Cuidado com a liquidação.

-risco de liquidação: Dependendo do montante de capital que tem disponível na bolsa, corre o risco de ser liquidado no lado curto se a posição for muito desfavorável.

-financiamento pode (e vai mudar): bastante autoexplicativo…

-fechar long/short simultaneamente será igualmente difícil ao abrir: não há muito mais a dizer sobre isso, veja o primeiro ponto.

- Risco de CEX: e se a Binance/Bybit falir? Semelhante a uma exploração de contrato inteligente no mundo DeFi

-dedo gordo: se não tem experiência com perpétuos, deve ter muito cuidado. Vemos repetidamente pessoas a fazer ordens de mercado que criam pavios gigantes e acabam por obter um preço muito mau. Além disso, é apenas um clique para fechar/abrir uma posição. Tenha cuidado para não estragar a negociação.

Aliás, você também pode verificar a negociação de opções... pode ser mais fácil e economizar algum dinheiro :)

Eu só queria mostrar como você poderia fazer a negociação do Ethena Labs por si mesmo.

...

Isso é tudo por hoje.

Até já na lista de ordens, anon.

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