O projeto ecológico Ethena irá iniciar sessão na Nasdaq, estabelecendo um novo paradigma para as moedas estáveis.

Recentemente, uma notícia impactante no mundo das criptomoedas atraiu ampla atenção: um projeto do ecossistema Ethena está prestes a ser listado na Nasdaq por meio de uma fusão SPAC. Por trás dessa notícia, há um plano de financiamento de 360 milhões de dólares, destinado a construir uma estrutura de tesouraria de "só comprar e não vender". Esta é a primeira tentativa do ecossistema de moeda estável de um modelo inovador de "ativação + listagem + recompra + bloqueio", com o objetivo de reunir valor a longo prazo e precificação em nível de capital.

moeda estável ecossistema avança para o mercado de capitais

O núcleo deste evento é um SPAC (empresa de aquisição de propósito especial) chamado TLGY que chegou a um acordo de fusão com a StablecoinX Assets Inc. A nova empresa resultante da fusão terá o código "USDE" e espera-se que entre oficialmente no mercado global da Nasdaq em três meses. A StablecoinX está posicionada como uma empresa física que apoia especificamente o ecossistema Ethena, fornecendo serviços de validadores e infraestrutura financeira, com o objetivo de criar a primeira plataforma de ativos do tesouro focada em sistemas de moeda estável.

Isto marca a primeira vez que a infraestrutura ecológica do projeto de moeda estável é diretamente incorporada nas regras e mecanismos de confiança do mercado de capitais, permitindo que o ecossistema Ethena não apenas mantenha características de descentralização, mas também alcance uma estrutura organizada.

plano de financiamento em grande escala

Com a fusão da SPAC, a StablecoinX anunciou a conclusão de um financiamento PIPE de 360 milhões de dólares, com investidores incluindo várias instituições conhecidas. Este capital será utilizado para comprar ENA no mercado público e manter a longo prazo, sem mais liberações. Ao mesmo tempo, a Ethena Foundation também lançou um plano de recompra de 260 milhões de dólares, com uma duração de 6 semanas. Os dois planos totalizarão um bloqueio de até 26% da circulação de ENA.

Esta operação criou um precedente na indústria, não se trata apenas de uma simples compra, mas sim de estabelecer um verdadeiro "buraco negro" de valor através da "queima de fluxo".

design de engenharia financeira precisa

Ethena, através da estrutura de ativos como USDe/sUSDe, construiu um sistema financeiro em três camadas que inclui moedas estáveis, rendimentos e produtos derivados. O lançamento do StablecoinX e as operações do tesouro fornecem a esse sistema uma estrutura de capital do mundo real, tornando-o uma "empresa protocolar" que pode conectar-se ao sistema financeiro mainstream.

Este design é semelhante ao mecanismo de "compra de apoio ao preço das ações" utilizado pela MicroStrategy nas suas compras iniciais de BTC e ações tradicionais, mas aplica este conjunto de ferramentas ao nível dos Tokens, formando um modelo eficiente de intervenção na oferta e na procura. Este modelo tem um efeito de juros compostos natural, com potencial para criar um ciclo positivo.

Início de uma alta estrutural

A recente subida rápida do preço do ENA, o aumento do volume de transações e a frequência das oportunidades de arbitragem entre as bolsas não são fenómenos acidentais, mas sim o resultado da interação entre os fundamentos e os mecanismos de capital. Isso reflete que a Ethena está a transformar gradualmente o ENA de um Token negociável numa estrutura de capital protocolar com um modelo de preços de ativos financeiros.

Essa transformação requer uma coordenação abrangente de produtos, capital, narrativa e consciência de mercado. Na cada vez mais madura mercado de criptomoedas, a importância das oportunidades estruturais está se tornando cada vez mais evidente. O verdadeiro valor de um Token não reside apenas na transferibilidade, mas também na sua capacidade de ser precificado. Quando um projeto consegue entrar na estrutura de capital mainstream e construir incentivos de longo prazo, ele possui o potencial de atravessar ciclos.

A inovação da ecologia Ethena pode muito bem marcar o início de uma nova fase, e não o fim de uma tendência de curto prazo.