Tokenização de ações em ascensão, o mercado de criptomoedas pode ser reconfigurado

Com várias plataformas de negociação conhecidas a entrarem no mercado de ações tokenizadas, o mundo da encriptação está a passar por uma reestruturação na estrutura do mercado e no fluxo de capitais. Algumas opiniões afirmam que as ações tokenizadas, como uma inovação importante no domínio da encriptação, têm potencial para expandir a escala de capital do mercado global, ajudando o ecossistema de encriptação a passar da margem para o mainstream. No entanto, há vozes que apontam que a introdução de ativos de qualidade pode trazer um impacto severo para as moedas alternativas que dependem de narrativas. Neste momento, as ações tokenizadas ainda estão numa fase inicial, com desafios múltiplos como a falta de liquidez e a regulamentação que precisam ser superados.

Moedas alternativas enfrentam pressão de sobrevivência

À medida que ativos tradicionais de qualidade, como as ações dos EUA, estão gradualmente se tornando "on-chain", o fluxo de fundos no mercado de criptomoedas está mudando silenciosamente. Algumas opiniões de mercado acreditam que os ativos tradicionais tokenizados, com seu modelo de negócios claro, estrutura regulatória legal e em conformidade, e suporte de receitas reais estáveis, estão se tornando os novos favoritos dos fundos on-chain e criando um efeito de sucção no mercado de altcoins. Em especial, aqueles tokens que carecem de modelos de receita reais, cujos produtos ainda não estão maduros e que dependem apenas de narrativas para sustentar seu valor de mercado, estão enfrentando a exaustão de liquidez e pressão para sobreviver.

Há opiniões que sugerem que, quando ativos tradicionais de alta qualidade são tokenizados e se tornam negociáveis na blockchain, se os ativos nativos criptográficos ainda possuem valor de existência. Os investidores podem comprar diretamente na blockchain ativos com alta liquidez, volatilidade estável e lógica de avaliação clara; por que precisaríamos apostar em uma "moeda alternativa que pode construir produtos"? A diferenciação estrutural das moedas alternativas já começou oficialmente, e há cada vez mais ativos reais de alta qualidade na blockchain, enquanto as moedas alternativas com narrativas podem ser marginalizadas ou até mesmo desaparecer.

Esta tendência também marca a possível despedida do mercado de criptomoedas da era impulsionada apenas pela narrativa, avançando para um caminho de desenvolvimento mais racional e orientado para o valor real. Algumas análises apontam que as altcoins não necessariamente desaparecerão, apenas se tornarão cada vez mais difíceis de sobreviver. No mercado de criptomoedas, cada novo ativo de qualidade é um golpe nos ativos cujo preço é sustentado apenas por consenso. O único caminho para as altcoins no futuro é gerar valor de aplicação real, e esse valor deve ser capaz de trazer receita real. Todos os tokens que não conseguem se concretizar e sobrevivem apenas da narrativa entrarão gradualmente em um ciclo de morte.

No entanto, há quem defenda que a tokenização de ações não matará as altcoins, mas sim os contratos perpétuos de ações. Porque eles possuem uma nova narrativa incessante e uma alta volatilidade ajustada ao leverage. Se for apenas comprar à vista, parece não ter muito sentido; os contratos perpétuos de ações tokenizadas podem ser a verdadeira arma secreta.

Integração das finanças tradicionais com o mercado de criptomoedas

Em relação à popular tendência de tokenização de ações, vários profissionais de encriptação e KOL expressaram uma atitude otimista, considerando que a colocação das ações na blockchain não é apenas uma inovação nas ferramentas de negociação, mas pode também mudar completamente o ecossistema e a estrutura das transações de valores mobiliários, além de impulsionar a escala e a profundidade do mercado de criptomoedas.

Há opiniões que apontam que, em comparação com os protocolos de ativos sintéticos anteriores, o ambiente de mercado atual, o perfil dos usuários e a infraestrutura tiveram melhorias qualitativas. A fusão dos ativos em cadeia com o ecossistema após a tokenização de ações é a chave; simplesmente comprar e vender é apenas a ponta do iceberg. A maior mudança é a mudança de atitude dos órgãos reguladores, o que dá às ações tokenizadas a oportunidade de se integrar em múltiplas cadeias e ecossistemas.

Uma das características da encriptação é a redução das barreiras de entrada para transações, promovendo a liberdade de negociação. Alguns usuários de regiões que antes não podiam comprar valores mobiliários agora têm a oportunidade de participar. Até mesmo ações de empresas populares que não circulam no mercado público podem ser negociadas através da tokenização. Ao mesmo tempo, a liberdade de negociação gera um efeito de concentração, onde os ativos e moedas de destaque têm oportunidades cada vez maiores, enquanto ativos relativamente mais fracos podem gradualmente ser marginalizados.

Comprar ações de ações americanas diretamente em protocolos DeFi é um grande avanço na tokenização de ações, o que significa que as ações também podem ser precificadas através de AMM e podem ser utilizadas em operações de derivativos financeiros como Loop e Yield Swap. Quando os ativos acionários podem fluir de forma suave na cadeia como tokens, a simplicidade e elegância do DeFi será ainda mais intuitivamente refletida. A função central da blockchain no nível financeiro é "pagamento é liquidação", o que é difícil de realizar nas finanças tradicionais.

Do ponto de vista macro, a emissão de ações e moedas indica uma invasão de fronteiras do tradicional plataforma financeira para a infraestrutura baseada em blockchain, marcando a fusão entre finanças tradicionais e ativos encriptados. Isso pode estimular uma série de inovações semelhantes, como a tokenização de novas empresas com potencial, imóveis e até mesmo obras de arte.

Enfrentando múltiplos desafios

Apesar de o conceito de tokenização de ações ser popular, o mercado ainda está numa fase inicial, longe de ter uma profundidade de mercado suficiente. Os dados mostram que a liquidez real na cadeia ainda é bastante limitada.

Há investidores que apontam que a chave para o fracasso das tentativas iniciais reside na falta de liquidez suficientemente significativa. Tokenizar ações não é difícil, o realmente difícil é ter liquidez suficiente para suportar transações em escala global, mas nesta fase ainda é muito difícil igualar-se aos mercados tradicionais.

A estrutura atual dos produtos de ações tokenizadas também apresenta alguns problemas. A maioria das plataformas depende de veículos de propósito específico para comprar ações reais de igual valor no mercado como colateral, mas a maioria delas só pode adquiri-las durante o horário de negociação da bolsa americana. Isso significa que todas as transações após o horário de negociação ou durante o fim de semana precisam ser assumidas pelo formador de mercado, que arca com o risco de preço. Além disso, ao resgatar, o formador de mercado deve suportar taxas de serviço mais altas. Além disso, oferecer este serviço de negociação de tokens para usuários americanos enfrenta riscos regulatórios elevados.

Apesar dos desafios atuais, a tokenização de ações ainda tem um enorme potencial a longo prazo. Quando o mercado primário realmente for colocado na blockchain, os ativos colaterais se tornarem ações tokenizadas e as instituições tradicionais atualizarem suas arquiteturas tecnológicas, poderemos ver as ações aparecerem na blockchain em grande escala de liquidez, com negociações suaves, preços precisos e uma participação ativa das instituições, acelerando a fusão das infraestruturas entre criptomoedas e finanças tradicionais. Os produtos atuais podem ser apenas uma transição no caminho para o futuro, trazendo alguns tópicos e valores experimentais, mas o verdadeiro ponto de explosão ainda está por vir.