イーサリアムは多くの課題に直面していますが、長期的な展望は依然として良好です

イーサリアムが今後行うCancun/Denebアップグレードは、Rollupオペレーターのブロックスペースコストを引き下げる見込みで、これが短期的にイーサリアムの収益に悪影響を及ぼす可能性があります。イーサリアム上に構築されたRollupプロジェクトが、他の高性能で低コストの決済およびデータ可用性チェーンとの相互運用性を強化するにつれて、ETHのパフォーマンスに影響が出るかもしれません。

! ギャラクシー:イーサリアムは「四面楚歌」に直面している、なぜまだ重いポジションを取る価値があるのですか?

長期的に見て、もしブロックチェーンのモジュール化理論が検証されれば、イーサリアムやCelestiaのようなレイヤー1のパブリックチェーンの主要なネットワーク費用の出所は、最終ユーザーではなく、二層のRollupサービスプロバイダーになるでしょう。これを考慮に入れ、さらに二層のパブリックチェーンがますますアカウントの抽象化を採用していることを加えると、将来的にブロックスペースのために料金を支払うためにイーサリアムを保持する主要な個人は、最終ユーザーではなくRollupオペレーターになることが予想されます。

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2023年以来、イーサリアムLayer 2の取引活動は2倍以上に増加しました。Layer 2では、OptimismとArbitrumの総ロックアップ価値のシェアが最も大きく減少し、BaseとzkSyncEraが最も多く成長しました。特に、Coinbaseが立ち上げたBaseは、ユーザーの採用と人気の面で急速に上昇しています。

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Cancun/Denebのアップグレードにおける主な変更点はEIP 4844で、これによりRollup取引のための専用ブロックスペースが作成され、Rollupがイーサリアムに支払うブロックスペースの費用が10倍以上削減されると予想されています。これにより、短期的にはイーサリアムの手数料収入が減少する可能性があります。さらに、Rollup技術はスケーラビリティ、分散化、相互運用性の面で依然として課題があるため、イーサリアムの収入はLayer 2ではなく、イーサリアム上で直接取引を行う最終ユーザーから主に得られる可能性があります。

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長期的には、ブロックチェーンに基づくアプリケーションやサービスが広く採用されるにつれて、イーサリアムの収入は上昇する可能性があり、Layer 2の使用率はイーサリアムの10倍、さらにはそれ以上になる可能性があります。より安価なLayer 2の手数料は、ゲーム、ソーシャルメディア、エンターテインメント、スポーツなどの複数の業界のブロックチェーンアプリケーションに新しいユースケースをもたらすことができます。これにより、イーサリアムのブロックスペースに対する全体的な需要が増加し、イーサリアムの総収入が増加することが予想されます。

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CelestiaなどのRollup活動を専門にサポートするパブリックチェーンからの競争に直面しているにもかかわらず、最も分散化され、最も安全な汎用パブリックチェーンとしてのイーサリアムの優位性は、新しいユーザーを引き続き引き付ける可能性があります。イーサリアムのコア開発者は、Cancun/Denebアップグレードを通じてデータの可用性機能を強化するために努力しています。

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アカウント抽象化や再ステーキングなどの新技術の発展は、イーサリアムの長期的な価値にも影響を与えるでしょう。Layer 2でのネイティブアカウント抽象化はユーザーエクスペリエンスを改善し、EigenLayerのような再ステーキングプロトコルはETHへの需要を高める可能性があります。

! ギャラクシー:イーサリアムは「四面楚歌」に直面している、なぜまだ重いポジションを取る価値があるのですか?

総じて、イーサリアムは短期的にいくつかの課題に直面していますが、長期的にはLayer 2技術の成熟とイーサリアム自身の機能の向上に伴い、主要なブロックチェーンプラットフォームとしての地位が強化されることが期待されます。投資家は短期的なリスクと長期的な潜在能力を天秤にかけ、技術の進展と市場の変化を注視する必要があります。

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