ETHの合併後に発生する可能性のあるチェーンフォークとその影響

イーサリアムは2022年9月に合併を予定しており、プルーフ・オブ・ワーク(PoW)からプルーフ・オブ・ステーク(PoS)に移行します。この重要なアップグレードは、ブロックチェーンのフォークを引き起こし、新しいETH2トークンとETHPoWトークンが生成される可能性があります。

トークンの価格とチェーンの使用状況から見ると、ETHPoWはおそらく少数の人々からの支持しか得られないでしょう。ETHPoWチェーンは技術的および長期的な実行可能性に課題がありますが、短期的にはトレーダーに投機の機会を提供する可能性があります。

マージ後は、コンセンサス層と実行層のクライアントを同時に実行する必要があります。注目すべきは、ステーキング者はマージ後もステークされたETHを引き出すことができず、これにはさらに6〜12ヶ月の時間が必要になる可能性があるということです。

イーサリアムコミュニティは一般的にPoWを終了することを支持していますが、マイナーは明らかに支持しません。一部の中国のマイナーは、ETH PoWチェーンでのマイニングを続ける計画を示しています。

ETHPoWチェーンの経済的意義は依然として議論の余地があります。ある見解では、PoSと比較して、特定のユースケースにおいてPoWの方が魅力的である可能性があります。唯一のPoWスマートコントラクトプラットフォーム候補として、ETHPoWは一定の注目を集めるかもしれません。

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7年前、Vitalikはこの潜在的な問題を予見し、「アイスエイジ」解決策を提案しました。このメカニズムは時間とともに指数関数的にマイニングの難易度を増加させ、最終的にはPoWチェーンの拡張を困難にします。アイスエイジは何度も延期されており、現在は2022年9月に「発生」する見込みです。

PoWチェーンが長期間存在するためには、Ice Ageを永久に削除するためのハードフォーク新クライアントが必要です。これにより、ETHPoWに合法性の問題が生じ、また開発者は新しいクライアントを作成し、パラメータに関して合意に達する必要があります。

現在約1400万ETHがステーキングにロックされています。ハードフォークが発生しなければ、これらの資金はETHPoWチェーン上で永遠に失われることになります。これはETHPoWの信頼性と価格に影響を与える可能性があります。

多くの人々は、もし論争のあるフォークが発生した場合、決定権がStablecoinの発行者に委ねられると考えています。主要なStablecoinの発行者は、ETH2を支持するようです。これは、ETHPoWに依存する米ドル建てのStablecoinを使用するDeFiアプリケーションが崩壊する可能性があることを意味します。

多くのEthereum支持者は、より多くのETHやドルを得るために、ETHPoWトークンを迅速に売却するかもしれません。しかし、直感に反して、合併後すぐにETHPoWトークンを購入することがより良い戦略かもしれません。

中央集権取引所がETHPoWをサポートする前に、ユーザーはオンチェーンDEXでETHPoWを購入できます。それに対して、ETHPoWチェーン上の他のERC-20トークンは、発行者がETH2をサポートすることを選択するため、無価値である可能性があります。

一つの可能な"無リスク"取引戦略は:

1. 合併前にドルをUSDCに交換します。
2. 合併後すぐにETHPoWチェーンでUSDCを売却してETHPoWを取得する
3. 中央集権的な取引所でETHPoWの預金を売って利益を得る

しかし、この戦略を実行することには多くのリスクと技術的な難しさがあり、慎重に操作する必要があります。

全体的に見て、ETHPoWはいくつかの課題に直面していますが、そのチェーンが生き残る限り、ポジティブなストーリーを引き起こす可能性があり、主要な取引所が取引を開始するかもしれません。ETH/ETHPoW取引ペアはフォーク後の人気取引ペアになることが期待されています。

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