BTCは最近の第2位の週の下落幅を記録し、市場はアメリカ経済の衰退期待を取引している

今週、BTCの価格は94265.47ドルで始まり、最終的に80699.17ドルで終了しました。全週で下落14.39%、振幅は15.29%に達しました。取引量は先週より減少しましたが、依然として高水準を維持しています。BTCの価格は以前の89000~110000ドルのレンジを下回り、最近の上昇幅を大幅に戻しました。

BTC市場は過去2週間で大きなボラティリティを経験しました。

一方で、アメリカの政策の不確実性が増し、アメリカ株式市場は「経済の下落」の予想で取引を始め、最近のほとんどの上昇幅を戻しました。これにより、BTC現物ETFは設立以来最大の資金流出に直面しました。

一方で、アメリカは暗号資産の規制および利用に関していくつかの前向きなシグナルを発信しており、州レベルのBTC準備法案などが含まれています。これは、アメリカにおける暗号資産の政策環境と利用シーンが徐々に改善されていることを示しています。

しかし、短期の価格動向は主に投資家の感情によって支配されています。米国株が調整する中、BTCは今週14.39%下落し、最近の第二の大きな週の下落幅を記録しました。2月28日の最安値を下回ることはありませんでしたが、200日移動平均線などの重要なサポートレベルを下回りました。市場の恐怖感情指数も再び「極度の恐怖」の20ポイントに下落しています。

金曜日の非農業雇用データの発表と連邦準備制度理事会議長の講演に伴い、米国株指数は反発して安定しました。しかし中短期的な動向は依然として不明であり、米国の経済データと政策の方向に依存します。BTCの動向は依然として米国株のパフォーマンスに制約されており、しばらくの間、大市場から独立した動きをするのは難しいでしょう。

! 米国の景気後退予想を取引すると、BTCは現在のサイクルで2番目に大きな週間下落を記録しました（03.03~03.09)

マクロ経済データ

金曜日に発表されたアメリカの雇用データは、経済の減速の兆しを示しています。2月の非農業雇用者数は15.1万人増加し、市場の予想をわずかに下回りました。失業率は予想外に4%から4.1%に上昇し、約4ヶ月ぶりの高水準となりました。

米連邦準備制度理事会の議長は、不確実性が存在するにもかかわらず、現在のアメリカ経済の状況は全体的に良好であり、雇用市場はバランスを保っていると述べました。米連邦準備制度は慎重さを維持し、利率政策の調整を急ぐことはなく、状況がさらに明確になるのを辛抱強く待つとしています。政策変更による不確実性は依然として高く、米連邦準備制度はこれらの変更の影響を評価しています。

FRBの議長は、経済が堅調に推移し、インフレが目標の2%にさらに低下しない場合、現在の金利水準を維持する可能性があると述べました。しかし、雇用市場が予想外に弱くなるか、インフレが著しく低下した場合には、利下げを再検討することもあり得ます。

経済データの弱い兆候と株式市場の調整に基づき、市場は連邦準備制度が今年3回、約75ベーシスポイントの利下げを行う可能性があると予想しています。

この影響を受けて、ドル指数は週全体で3.52%下落し、103.882で終わりました。ナスダックは金曜日に反発し、年の線の上で終了し、S&P 500も200日線の上で終了しました。2年物米国債の利回りはわずかに上昇し、10年物米国債は1.89%を超えて上昇しました。

金曜日の雇用データは、トレーダーが以前に大幅に下方修正した期待をわずかに改善させました。しかし、アメリカ経済のリセッションやスタグフレーションへの懸念は完全には解消されていません。米国株とBTCの反発が持続するかどうかは、さらなる観察が必要であり、底打ち反転があるかどうかは、より多くの経済データの指針が必要です。

強気の心理的支えの一つは、最近の上昇が米国株でほぼ戻ってきたことです。三大株価指数はいずれも昨年11月初めの水準に戻っています。

テクニカル分析

米国株式に対して、BTCは相対的に強い状態を維持しており、現在の価格は昨年11月初めより約15%高いです。

技術的に、BTCの動きは依然として楽観的ではありません。以前のボックス圏を下抜けし、ブルマーケットの第一トレンドラインの下で推移しています。1月21日の歴史的な高値以来、BTCは下降チャネルを形成し、反発に対して何度も圧力をかけています。

週日夜、空売りが再び市場を襲い、BTCは再度大きく下落し200日移動平均線を下回りました。この調整の強度と弱いパフォーマンスは、昨年の第3四半期の市場パフォーマンスに近いです。市場は短期的に極度の売られすぎの状態にありますが、勢いを逆転させるにはさらなる外部条件と時間が必要かもしれません。

売り圧力分析

先週の価格下落によるパニック売りの後、今週は売却圧力が大幅に減少しました。短期および長期の保有者は合計147351枚を売却し、正常レベルに戻りました。しかし、取引所の在庫は5000枚以上増加しており、売却圧力は減少したものの、買いの力は依然として不足しています。

オンチェーンデータによると、市場全体の浮動利益率は198%、長期保有者は347%、短期保有者は6%の浮損を抱えています。短期保有者は引き続き圧力状態にあります。ブルマーケットにおいて、短期保有者が浮損状態にあることは、しばしば中期的なエントリーの良い機会となります。

ステーブルコインとBTC現物ETF

先週に比べて、ダブルチャネルでの純同方向の資金流出は408.1億元であり、今週は資金の流動圧力が若干緩和され、合計129.5百万ドルが流入しました。その中で、ステーブルコインの流入は210.7百万ドル、BTC現物ETFの流出は71.9百万ドルです。ETFチャネルからの資金流出は、市場の下落の売り圧力の一因となっています。

2月に、アメリカの11のBTC現物ETFは、承認以来最大規模の流出を経験し、230億ドルに達しました。3月に入っても流出は続いていますが、規模は減少しています。流出の主な要因は、個人投資家と機関投資家の売却、そして先物契約のアービトラージトレーダーのポジション解消です。伝達経路から見ると、BTC価格の安定には米国株の安定が必要であり、ETF保有者が純流出から純流入に転じる必要があります。

! 米国の景気後退予想を取引すると、BTCは現在のサイクル(03.03~03.09)で2番目に大きな週間下落を記録しました

定期指標

あるデータエンジンによると、BTCの周期指標は0.375で、市場は上昇の中継期にあることを示しています。